プライベート・エクイティ・ファンドの経営トップは、英国政府が資本利得税を急激に改革すると、多くの取引業者が英国を離れる可能性があり、これは英国の経済発展に非常に不利です。

先週の火曜日、イギリスの首相スターマー卿は、「最も大きな肩は、より多くの負担を負うべきだ」と警告し、これが英国のプライベート・エクイティ業界に不安を与えました。

長い間、多くのプライベート・エクイティ・ファンドの幹部は、特別な税制処遇である「非住居者」ステータスを享受しており、英国に住んでいても、28%の資本利得税率しか支払う必要がありませんでした。しかしながら、この税制上の優遇政策が今後変更される可能性があります。改革が実施されれば、最高税率の所得税（45%と国民保険を加えた額）を支払う必要があります。

そして、新しい労働党政権は、「キャリーオーバー」税制に関する政策を変更しようとしています。具体的には、資産売却からのパフォーマンス料を受け取るファンドマネージャーの税制処遇を変えたいと考えています。新しく選出された労働党政権は、先週金曜日にその業界に通知を発出しました。

プライベート・エクイティ業界の幹部たちは一般的に懸念しています。

プライベート・エクイティ業界の幹部は、英国政府が予算を発表するのを心待ちにしているが、これは彼らが長年にわたって享受してきた税制上の優遇条件を揺るがす可能性があるため、懸念を抱いています。

これまで、彼らのファンドの収益は資本利得と見なされ、一般的な給与所得ではありませんでした。そのため、彼らは28%の資本利得税率でのみ課税され、最高税率の所得税（45%と国民保険を加えた額）では課されませんでした。参考までに、フランス、イタリア、ドイツの税制は26〜34%の範囲にあります。

一家グローバルトップ20のプライベートエクイティ企業のパートナーは、「政府が来月の予算案で積極的な措置を取れば、人々を英国市場から急速に離れさせるでしょう」と述べた。

もう1つの主要なプライベートエクイティグループの幹部は、「他の国と比較して、イギリスの魅力が明らかに低下しており、イギリス国籍ではない場合、なぜイギリスに留まるのか」と補足した。

付随する利益税の引き上げは、多くの高資産者やプライベートエクイティファンドがイギリスを離れて、税率の低い他の国を選ぶ可能性をもたらすかもしれません。ロンドンのトッププライベートエクイティ弁護士は、この計画はロンドンを世界的な金融取引の中心地とする地位を損なう可能性があり、英国のEU離脱の影響よりも大きいと警告しています。

英国のプライベートエクイティとベンチャーキャピタル協会のデータによると、英国は米国に次ぐグローバル第二のプライベートエクイティの中心地であり、英国では約3,000人がエクイティベンチャー制度から直接恩恵を受けています。銀行、法律、コンサルティング業界はプライベートエクイティ業界に大きく依存しています。

有名なプライベートエクイティ企業KKR、Blackstone、Apollo Global Managementの主要なヨーロッパ本部はすべてロンドンにあります。

心配は大げさになっているのでしょうか？

いくつかのプライベートエクイティ幹部は、資本利得税が少なくとも5ポイント引き上げられ、税率が大幅に上昇する可能性は排除されないと予想しています。

しかし、内部関係者は、1か月という短い相談期間は急いでいると考え、政府が彼らの意見を真剣に考慮するつもりはなく、「言葉だけ」としていると指摘しています。

一部分の役員は、税率が引き上げられたとしても、投資行動には大きな影響を与えないと考えています。彼らは、税金の問題への懸念が大げさになっていると感じています。国際企業のあるパートナーは、「45％の税率でキャピタルゲイン税が課されても、ロンドンを代替する都市を見つけるのは難しい」と述べています。

英国財務省は、支出の監査を経て、財務大臣が明らかにしたところによると、過去政府が残した220億ポンドの財政赤字を埋めるため、将来的に支出、福祉、税収の面で難しい決定をせざるを得ないと明言しました。

「我々はキャピタルゲイン税の取り扱いを改革し、税制における公平性を実現することに取り組みつつ、英国全土の投資を導く上で世界をリードする資産管理業界の重要な役割を認識しています。我々は証拠の収集を促進し、幅広い利害関係者からの意見を取り入れるための活動を展開しています。」