グローバル各地の企業は、低い借り入れコストの機会を利用して、借金市場に殺到し、市場が依然として安定している間に債券を発行しようとしています。

火曜日には、記録的な数のブルーチップ企業が米国の企業債市場に殺到しました。コンパイルされたデータによると、$フォード・モーター (F.US)$金融サービス会社のFord Motor Credit Co.、$ターゲット (TGT.US)$と$バークレイズ (BCS.US)$29社の企業が債券市場を利用して資金を調達し、発行者の数で計算すると、これは企業債市場史上最も忙しい発行日です。銀行の債務アンダーライターは、9月の企業による高格付け債券の発行額が約1250億ドルに達することを予測しています。

アメリカの労働者の日の翌日、企業債市場は通常非常に活発です。1年前の今日、この市場は昨年の最も活発な取引日を迎え、その日には20社が合計362億ドルの債券を発行しました。

米ドルで計算すると、火曜日の高格付け債券の発行額は歴史的に3番目に多く、総発行額は433億ドルに達しました。これは2013年9月11日に次ぐもので、その時は490億ドルの債券が発行され、史上最大の企業債券発行となり、その日の総発行額は519億ドルになりました。2016年1月13日には、アンハイザー・ブッシュ・インベブがSABMiller Plcの買収資金として460億ドルの債券を発行し、その日の総発行額は約487.5億ドルになりました。$ベライゾン・コミュニケーションズ (VZ.US)$$アンハイザー・ブッシュ・インベブ(BUD.US)$$アンハイザー・ブッシュ・インベブ (BUD.US)$は、SABMiller Plcの買収に資金を提供するために460億ドルの債券を発行し、その日の総発行額は約487.5億ドルになりました。

インベスコの北米投資級クレジット担当マット・ブリル氏は、「夏が終わり、企業が市場が開放されている際に融資を求めています。通常、労働者の日を過ぎた後、発行が回復する傾向にあるのですが、今年は予想以上に多忙です。

投機レベルの企業もこの流れに加わり、高利回り債券やレバレッジ・ローン市場で17億ドル以上の取引を行い、昨年の労働者の日後の水準を大幅に上回った。

新規購入およびレバレッジドバイアウトにデットを提供するローンプライムが市場に供給されることを長いこと待ち望んでいた債権者は、F1グループがMotoGPワールドチャンピオンシップを購入するために所有者のLiberty Media Corp.を支援するための8.5億ドルのレバレッジドローンセールを開始しました。教育ソフトウェア企業の買収をサポートするためにも、総額20.5億ドルのレバレッジドローンが既に開始されました。$インストラクチャー・ホールディングス・インク (INST.US)$の買収。

多くの企業が投資家に対し再融資や配当を求めています。$トランスダイム・グループ (TDG.US)$は、30億ドルの新規債券を発行し、株主に450億ドルの特別キャッシュ・ディビデンドを提供します。

同時に、欧州市場では、前週月曜日に115億ユーロを超える発行が行われた後、24社と政府関連発行人が債券市場から合計226億ユーロを調達した。アジア市場では、インドネシア政府が市場に参入した。

多様な発行量は、企業の財務担当者がリスクプレミアムが低い時に債務を確保したいと考えていることを示しています。 火曜日の取引終了時点で、グローバル投資適格法人債の平均満期利回りは4.52%であり、約2年間で最低水準に近い状態です。

PGIM Fixed Incomeのチーフインベストメントストラテジスト兼グローバル債券責任者であるRobert Tippは、電話インタビューで「低金利債を発行したい発行者にとって、なぜこの時期に市場に殺到するのかが明確にわかります。」と述べています。

債券市場のパフォーマンスは株式市場とは対照的です。火曜日、企業の収益力がますます懸念される中、米国株は先月初めの市場暴落以来最悪の1日を経験しました。

一見すると、この債券の発行ラッシュは直感に反しているように思えます。なぜなら、市場では普遍的に、連邦準備制度理事会（FRB）が今月利下げを開始すると予想されており、低い借り入れコストが企業発行者に有利だからです。

ただし、FRBの利下げスピードが十分に速くない場合、または米国の大統領選挙が市場の波乱を刺激した場合、満期利回りは予想外の方向に押し上げられる可能性があります。これにより、今年甚だしくは来年に融資を必要とする財務責任者は、10月までに融資を受ける必要があります。

この債券の発行ラッシュは、さらにラテンアメリカに拡大しており、この地域では今年、ハードカレンシー社債の発行が最も多忙な日であることを示しています。ウルグアイ政府、BBVAメキシコSA、Banco de Crédito del Perú、そして石油会社のPetrobrasは、火曜日にすべて米ドル建ての債券を発行しました。

ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオ・マネージャーであるBill Zoxは、「夜明けは必ずや来るように、グローバルにおける企業債への高い需要は供給を生み出すでしょう」と述べています。

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