「株の神様」と称されるウォーレン・バフェットは、彼が指導する会社のアメリカの短期国債の保有数量を大幅に拡大し、彼らの保有量は連邦準備制度理事会の短期国債の保有量よりもはるかに大きいです。$バークシャー・ハサウェイ クラスB (BRK.B.US)$さらに、バフェットは最近、主力株の保有比率を大幅に削減し、保有銘柄の50%近く売却しました。ほぼ、この投資伝説的人物が現在、株式市場にほとんど魅力的な機会がないと考えていると言えるでしょう。この事実が、人々の株式への買い注文を抑制しています。$アップル (AAPL.US)$持仓比例はすでに10%近く減少し、この投資伝説的人物が現在、株式市場にほとんど魅力的な機会がないと考えていると理解できます。この事実が、人々の株式への買い注文を抑制しています。$バンク・オブ・アメリカ (BAC.US)$持仓比例はすでに10%近く減少し、この投資伝説的人物が現在、株式市場にほとんど魅力的な機会がないと考えていると理解できます。この事実が、人々の株式への買い注文を抑制しています。

最近の多くの事実が示しているように、バフェットが投資家たちから“株の神様”と呼ばれているのには理由があるということです。バフェットは最近、8月の“ブラックマンデー”や9月の米国株市場の最初の取引日の大幅な下落から巨額の損失を完璧に回避しました。

第二四半期時点で、バフェットのブルクシャーハサウェイは、一年以下の短期国債で2300億ドルを超える価値を持っており、第三のクォーターでは、米国連邦準備制度理事会が利下げの予想を超え避難资金が流入したため、非常に利益が高かったです。そのため、第三のクォーターにおける米国株式市場のいかなる大きな下落期間もカバーし、残った利益の規模は非常に大きいです。

連邦準備制度理事会が8月に公表したデータによると、連邦準備制度理事会の一年以下の米国債の規模は約1953億ドルであり、これはバフェットのブルクシャーハサウェイが保有している規模に及びません。

ブルクシャーハサウェイのトップホールディング株であるアップルは、第三のクォーターに一時的に大幅な下落が見られましたが、その下落幅は他の人気テクノロジー株と比べてはるかに小さく、時価総額が3兆ドルに達するアップルは第三のクォーターに5％以上上昇し、7月と8月には累計で10％以上上昇し、投資の神様と言えるでしょう。$エヌビディア (NVDA.US)$jpモルガンチェースなどの他の銘柄と比較して$S&P 500 Index (.SPX.US)$。

このウォーレン・バフェット率いる企業グループは、最近、第2四半期に保有していたこのテクノロジー大手の株式の約半分を売却しました。第2四半期末時点でのアップルの株式保有額は約840億ドルで、3月末時点の約1,400億ドルよりも低いです。

バフェットのもう1つの主要な保有株、バンクオブアメリカも最近、大幅に保有を削減しました。監督機関の書類によると、バフェットの持つバークシャーハサウェイ社が再度バンクオブアメリカの株式を約8.45億ドルで売却し、持ち株比率は11.4％まで減少しました。

このウォーレン・バフェット率いる企業グループは、7月以降、アメリカ第2位の銀行株式の売却を含めて総額60億ドルを超える売却を7回行ってきました。さらに第2四半期においてもマーケットに避難資金が流入し、バンクオブアメリカの株価はS&P 500指数を大幅に上回りました。この「株神」は多くの機関投資家が「ブラックマンデー」や9月の初めの米国株取引日の大暴落によって敗北を喫した第3四半期においても多くの利益を得ました。さらに、彼の主要な保有株であるアップルも逆風にもかかわらず利益を上げ、最近の短期国債の急騰による差益+利子での億ドル単位の利益も加わり、この「株神」は狂気じみた収益を得ました。

疑いの余地はありませんが、93歳のバフェットはリスクを回避しています。この有名な投資家は直近数四半期でバークシャーハサウェイの短期国債保有量を大幅に増やし、大量の株式を売却しました。バフェットは、“オマハの予言者”と呼ばれ、その何十年にもわたる記録から世界の投資家たちに注目されています。

8月初、ネブラスカ州に本社を置く投資グループ、バークシャーハサウェイは、第2四半期の13F開示報告書を発表しました。主な焦点は、バフェット氏が保有するアップル株を約4億株にほぼ半減させたことです。7月には、彼は12日間で380億ドル相当のバンク・オブ・アメリカ株を売却しました。エドワード・ジョーンズ社の金融サービス会社のアナリストたちは、「バフェット氏の操作が市場と経済全体の見通しに与える影響を懸念しており」、バークシャーハサウェイのマネーマーケット証券におけるポジションの「信じられないほどの成長」を指摘しています。

2024年上半期には、この企業グループは1年以下の米国政府の短期国債を購入しました。これらの短期債の期限は4週間から52週間までさまざまで、総額は約2,300億ドルをわずかに超えています。過去4年間では、より一般的な金額は約1,000億ドルでした。

本年の上半期に、バークシャーハサウェイはわずか150億ドルの短期証券を売却し、同時に1,200億ドルの債券が満期を迎え、再投資可能な現金が生まれました。一方で、2023年の上半期には、バフェットは短期国債と他の固定収益証券で合計400億ドルを積極的に処分しました。2022年の同じ時期に比べて約550億ドルの規模となります。

現金準備は過去最高水準にあります

2024年6月30日時点で、バークシャーハサウェイ社の現金及び現金同等物は、企業グループの過去最高額である2770億ドルに達し、その大部分は2346億ドル規模の短期限国債です。1年以下の短期限国債は、実現可能性が非常に高いため、現金及び現金同等物のカテゴリーに含まれています。

「株の神」として知られるバフェット氏が率いるバークシャーハサウェイ社がアップル株を大幅に売却し、最近はバンク・オブ・アメリカ株を大量に売却して短期限国債を大量に保有していることを考慮すると、この一連のキャッシュ蓄積行動は市場では「株の神」がアメリカ経済の低迷を賭けているように解釈されています。

「現在の状況では、現金ポジションを増やすことに全く問題はありません」とバフェット氏は5月の株主総会でコメントしています。「株市場や世界で何が起こっているかを見ると、現金が非常に魅力的だと思います」。

モルガン・チェースの固定収益ストラテジストたちは、株主総会が開催された時点で、バークシャーハサウェイ社が米国国債市場全体の3%を掌握していることを指摘しています。最近、この企業グループは短期限国債市場において連邦準備制度理事会（FRB）さえも超える地位に立っています。これはある意味ではバフェット氏がアメリカ政府の主要な投資家となったことを意味します。予算赤字の増加を考慮すると、政府はこのサポートを利用することができます。

アメリカ政府は「インフレ低減法案」など経済プロジェクトにおける支出で過去最高となっており、それはほぼ完全に負債で賄われています。昨年の予算紛争の結果に対処する市場も奮闘しています。予算上限に関連する政治的な争いによって、政府の金庫は2023年上半期にほぼ枯渇し、アメリカ財務省は長期的な追いかけを余儀なくされました。

短期の米国債市場はまだ受け入れ姿勢を保っています。

大量の問題がまだ市場に影響を与えています：資本市場協会SIFMAのデータによると、今年の未払い米国債の規模は6兆ドル以上に急増し、1年前の約4兆ドル、10年前の1.5兆ドル未満でした。6月末時点で流通している短期米国債は約5.8兆ドルで、前年同期比で約30%増加しました。

最近数ヶ月間、人々は増加した大量の米国債供給が参加者を圧倒するのではないかと心配していました。しかし、財務省は実際には時折長期債のオークションが不足して苦労することがあり、主要な取引銀行は過去最高の割合で債券を自己のバランスシートに発行せざるを得なかったが、結果的に短期限の米国債はグローバル市場で投資家により容易に受け入れられることが分かり、購入ニーズも非常に高いです。

資産負債表の縮小により、連邦準備制度理事会はもはや米国債市場の主要なアンカーを果たしていません。その役割を果たしているのはマネーマーケットファンドです。2022年の金融引き締めルートでは、彼らは大量の現金を中央銀行の翌日資金に預け、それを短期米国債のオークションに注入します。しかし、2023年中以降、政府債券の大規模な発行に伴い、連邦準備制度理事会による翌日逆回収ツールの流動性バッファは大幅に減少しています。

同時に、jpモルガンチェースのストラテジストたちは、市場がまだ受け入れ態勢にあると指摘しており、その一部の理由はバフェットが短期米国債に対して非常に大きな関心を持っていることです。1か月、3か月、6か月の米国短期国債利回りは最近下落しており、2022年8月13日時点でそれぞれ5.311%、5.202%、4.942%ですが、多くの投資家にとって、これらの短期債は米国債利回り曲線の長期部分と比較して非常に魅力的であり、長期債券と比較して、これらの短期債は全体的な利下げ周期でグローバルな資金から非常に人気があります。

さらに、市場参加者は短期米国債を国債オークションで購入することに積極的であり、連邦準備制度理事会が9月に利下げする予定であるため、より高い利回りを得ることを望んでいます。例えば、バークシャーハサウェイ社は最近の利率や利回り水準で、短期米国債のポジションを通じて年間120億ドルのリスクフリーな利子収入を見込んでいます。

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