金吾财讯 | 天风証券はリサーチレポートを発表し、華潤燃気(01193)が2024年上半期報告を発表しました。2024年上半期の売上高は520.8億香港ドルで、前年比で7.7%増加しました。株主による当期純利益は34.6億香港ドルで、前年比で2.5%減少しました。為替レートの変動影響を除外した場合、株主による当期純利益は前年比で0.3%増加しました。2023年の重慶ガスグループの連結純利益を除外した場合、株主による当期純利益は前年比で21.2%増加しました。
同行は引き続き、小売りのガス販売量について述べ、2024年上半期において、会社のガス販売量は前年比で5.3%増の209億立方メートルに増加しました。その中で、産業用ガス販売量は前年比で3.7%増の96.6億立方メートル、商業用ガス販売量は前年比で8.1%増の50.1億立方メートル、住宅用ガス販売量は前年比で7%増の57.6億立方メートルに増加しました。会社の上流資源の獲得能力は徐々に向上し、ガス供給コストも徐々に最適化されています。上半期には自主調整ガス量が1.75億立方メートル増加し、前年比で30%増加し、コストを3百万元節約する見込みです。また、年間契約目標量も7.5億立方メートル増加しました。上半期の平均ガス販売価格は2.94元/立方メートルで、前年同期比で0.14元/立方メートル減少しました。購入コストの低下により、ガス販売の粗利改善が引き続き進んでおり、上半期のガス販売の粗利は約0.54元/立方メートルで、前年比で0.04元/立方メートル増加しました。
同行は、市場が徐々に通常に戻り、下流の天然ガス需要が回復し、順価政策が継続的に促進されることが会社のガス販売の粗利に肯定的な影響を与えると指摘していますが、市場はまだ不安定なバランスを維持しており、多くの不確実性に直面しています。同行は、2024年から2026年までの予測に基づき、会社の親会社による当期純利益はそれぞれ57.3、63.7、71.5億香港ドルと予測し、それに対応するPEはそれぞれ11.4、10.3、9.2倍となり、引き続き「買い」の評価を維持しています。
