米東部時間の9月4日水曜日、Fedは「ベージュブック」とも呼ばれる全国の経済状況調査報告書を発表しました。この報告書は、12の地方連銀が編集したもので、最近数週間の間にほとんどの地域の経済活動が横ばいまたは減少していることを示しています。

ベージュブックは、FedのFOMC政策会議の2週間前に発行されます。今回のベージュブックはクリーブランド連銀によって編集され、8月26日以前に収集された情報、12の地域連銀が所在する商業状況の逸話やコメントなどを総合しています。

ほとんどの地域で経済活動が横ばいまたは減少しており、消費支出も鈍化しています。

ベージュブックによれば、経済活動が横ばいまたは減少していると報告された地域は7月の報告書の5つから9つに増加し、経済活動がわずかに増加した地域は3つです。

雇用水準は全体的に安定していますが、一部の企業は必要な職種のみを採用し、従業員の労働時間やシフトを削減したり、自然減少（退職や離職など）によって全体的な従業員数を減らしています。ただし、全体的な解雇は少ないです。賃金の増加は全体的に穏やかですが、労働力の経費や商品の価格もやや増加しており、全体的な増加幅はわずかから中程度の範囲に制限されています。

ほとんどの地域で消費者支出がわずかに減少し、前回の報告期間では消費者支出は全体的に安定していました。自動車の販売状況は地域によって異なり、一部の地域では自動車の販売が増加していますが、高金利や高価格のため、他の地域では販売が鈍化しています。

ほとんどの地域で製造業活動が減少しており、2つの地域ではこれが持続的な縮小の一部であると指摘されています。住宅および商業不動産市場に関する報告は地域によって異なりますが、ほとんどの地域で住宅販売が鈍化していることが報告されています。

住宅建設と不動産市場の状況は喜びと憂いが入り混じっていますが、ほとんどの地域で住宅販売が低迷していると報告されています。商業施設や不動産のパフォーマンスも異なっています。

全体的に見て、多くの地域で経済活動は安定するか改善する見込みですが、3つの地域では経済活動が若干低下すると予想されています。

労働市場は喜びと憂いが入り混じっており、企業は雇用を拡大したがっていませんが、解雇は依然としてほとんど見られません。

ここ数週間、全体的な雇用水準は安定しており、いくつかの地域では働いている従業員数がわずかに増加していますが、一部の地域では労働時間の削減や求人広告のポジションの放棄、自然な離職（退職や辞職など）によって従業員数を減らしています。ただし、解雇の状況は依然としてほとんどありません。

雇用主はより慎重になり、需要不足や経済の見通しの不確実性への懸念から、従業員の拡大をためらっています。そのため、求職者の雇用は難しくなり、時間がかかるようになっています。従業員の競争の減少や離職率の低下に伴い、企業は賃金を引き上げる圧力を感じています。

全体的に見て、賃金の増加は緩やかであり、最近の報告に記載されている減速傾向に一致しています。ただし、技術労働者や特殊なスキルを持つ労働者は依然として不足しており、彼らの賃金の増加率は高く、労組員の賃金も速く上昇しています。

ここ数週間で、物価はわずかに上昇しています

全体的に見て、最近物価がわずかに上昇していますが、幅はそれほど大きくありません。 3つの地域が販売価格がわずかに上昇していると報告しています。企業の非労働コスト（原材料など）は一般的に穏やかから中程度の上昇と言われており、全体的に緩和されていますが、1つの地域ではこれらのコストが若干上昇していると述べています。 一部の地域では運賃と保険料が引き続き上昇していると指摘しています。それに比べて、一部の地域では食品、木材、コンクリートのコストのプレッシャーが和らいでいます。

展望未来、多くの企業は、価格とコストの圧力が今後数ヶ月間安定するか、さらに軽減されると考えています。

褐皮書の発表後、米ドル指数DXY は引き続き下落しています。主要な米国株指数も短期的に下落しましたが、ブルーチップ株の集合であるダウ平均株価は上昇しました。2年国債利回りと10年国債利回りも一時的な下落となりました。

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