クリー氏は5月中旬に銅が彼の30年のキャリアで最も魅力的な取引だと述べたが、3か月半後、ロンドン金属取引所の銅価格は1トンあたり9000ドルを下回った。クリー氏は、現在の銅価格の下落は、主にアジアの銅の在庫と中国の銅の輸出の急増によるものだと考えている。
銅は一時的に過ぎ去ってしまったが、再び興隆することができるのか、それは中国次第だとクリー氏は述べています。
9月3日（火曜日）、経験豊富な大宗商品アナリストのジェフ・クリー氏は、銅価格の下限が8500ドルで、上限が9500ドルであると述べ、銅価格がこの範囲を突破できるかどうかは、中国の政策にかかっていると考えています。現在の銅価格の下落は、主にアジアの銅の在庫と中国の銅の輸出の急増によるものです。
クリー氏はゴールドマンサックスグループの大宗商品研究チームを30年近く率いた後、現在はカーライルグループのエネルギー部門の最高戦略責任者（CSO）として活動しています。数か月前、クリー氏は銅価格の上昇を強く見込んでおり、5月中旬には「銅は私が30年のキャリアで見た中で最も魅力的な取引だ」と述べていました。
なぜクリー氏が当時銅を推奨していたのか、彼はブルームバーグのテレビ番組で理由を説明しました。
当時、銅価格はロンドン金属取引所（LME）でトンあたり11,104.5ドルという過去最高値に達しましたが、クリー氏は銅価格のさらなる上昇に自信を持っていました。彼は現在の環境保護、軍事、AIのすべてが銅を必要としており、特にAIの発展にはエネルギーが不可欠であり、銅は電力網の製造に欠かせない素材であると考えていました。
「需要の急増と供給の不足が同時に存在する状況で、銅価格は大幅に上昇する要因を備えています。銅の供給に十分な資金を投入していないため、私は銅が最も上昇ポテンシャルのある大宗商品だと考えています。多くの市場参加者が、これが彼らが信頼を置いた取引の中で最も自信があると述べています。」
しかし、クリー氏が5月中旬に銅価格が上昇すると予測した時、偶然にも銅価格のピークを逃してしまいました。
3か月半後、ロンドン金属取引所の銅価は1トンあたり9000ドルを下回りました。カーリー氏は今週火曜日のブルームバーグのテレビ番組で、アジアの銅在庫が急増したことが銅価の大幅な下落の主な原因の1つであると述べました。
ただし、カーリー氏は銅価格が無限に下落するとは考えていませんが、需要の低迷があるため、銅価格は上昇の空間には限りがあります。銅価格の今後は、主に中国の政策の推進効果に左右されます。
同じくゴールドマンサックスグループは、今週初めに銅の長期的なコールポジションから撤退し、2025年の銅価格予想を約5000ドル下方修正しました。この大きな変化は、中国の精練銅の著しい増加が背景にあります。ゴールドマンサックスのアナリスト、サマンサ・ダートとダーン・ストリューベンはクライアントに伝えました。「銅価格の上昇が遅れています。銅市場において、今年の夏の供給と需要の顕著な価格弾力性を観察しました。その結果、当初予想していたよりも銅在庫が大幅に減少することが遅れる可能性があります。」
銅価格の上昇は遅れています。銅市場では、今年の夏に供給と需要の顕著な価格変動が見られました。その結果、私たちが予想したよりも銅の在庫が大幅に減少するのはかなり遅れていると考えています。