9月5日の香港株市場の売買回転率ランキングでは、数多くの「闪崩股」が上位になりました。

智通財經アプリによると、先週火曜日に「闪崩」が発生したためにC位を独占した升能集団（02459）は、今日も昨日の上昇トレンドを継続しています。午前中、升能集団の株価は低い出来高から急速に上昇し、一時的に最大70%の上昇幅に達しました。終値時点で、株価は34.48%上昇して0.78香港ドルに達し、上昇幅は大幅に前の高値から後退しましたが、それでもランキングの上位にあります。一方、前の取引日の終値上昇率は78.46%でした。

升能集団の連続的な急反発の影響を受けて、市場の熱いマネーが「闪崩股」を追って操作しているようです。9月5日、龍輝国際控股（01007）の株価が急騰し、午後の終盤時点での上昇率は30%を超えました。午後には、株価は引き続き強気で上昇し、終値は0.25香港ドルであり、上昇率は60.26%に達しました。

さらに、本日の上昇率ランキングの上位には、新紐科技（09600）も含まれています。この株は本日の取引開始後、持ち続けた上昇トレンドであり、一時的に70%以上の上昇幅に達しましたが、終値は28.77%まで後退し、0.47香港ドルに報告されました。

特筆すべきは、上記の株価の歴史的なトレンドを見ると、これらの企業の株価が近期急落した場合が共通の特徴です。

この中で、比較的大きな時価総額と市場の注目度があるシンボル、新纽科技グループについて言えば、今年5月から8月の間に、株価は激しい上昇トレンドを示し、その間最大の上昇率は4倍以上に達しました。基本的に業績が悪化している企業にとって、短期的な大幅上昇は「原罪」と見なされるべきですが、見事に9月2日、香港証券監督委員会から「株式の所有は非常に集中している」との警告を受けた升能集団は、9月3日の市場の後に恐慌的なムードが急速に広がり、その日の升能集団の株価は市場価値の98.4％下落し、さらには持株株主の3.7億株の株式も平成する結果となりました。

しかし、不思議な株式市場では、恐慌による売り圧力はしばしば一時的な下落後の反発の機会をもたらします。升能集団の場合、今の終値で計算すると、株価は9月3日の安値から457.1％反発しました。さらに、急落により資産が大幅に減少した投資家たちも考慮すると、株式市場の変動性について感嘆せざるを得ません。

話し始めると、逆流投資によって升能集団の株価が押し上げられるように、高利回りの誘惑によって投資対象も類似の状況にあることは驚くべきことではありません。

9月5日に香港証券取引所の主板で首位になった龙辉国际控股の株式を例に取りますが、その時の企業の時価総額は4000万香港ドルに過ぎませんが、今年のトレンドは決して平凡ではありませんでした。まずは、3月の末から7月にかけて、同社は一方的な上昇トレンドを迎え、株価は0.59香港ドル/株から4.74香港ドル/株まで上昇し、4ヶ月間で累計の上昇率は7倍以上に達しました。その後、局面が一変し、7月29日から龙辉国际控股の株価は下落に転じ、連続的に陰での下落を続け、8月7日には「クライマックス」に達しました。その日の朝、龙辉国际控股の株価は急落し、30分以内に80％以上の下落率を記録し、その後は底値を探りつつ揺れ動きました。当日の終値までに、この株式の下落率は90.2％を超え、売買回転率は40％を超え、株価は0.345香港ドルにまで下落し、価格はトレンドの起動時よりも低下しました。

8月の残りの日々でも、龙辉国际控股の株価は低ボリュームの下落トレンドが続いており、9月3日には0.15香港ドルまで下落し、株価の歴史的な最安値を更新しました。しかし、本日、龙辉国际控股の株価は、明らかな良い材料がない状況でも、大量取引で急騰しました。

会社が最近公開した中間報告と組み合わせると、龙辉国际控股の基本的な要素は実際には非常に魅力的ではありません。

公開情報によると、龙辉国际控股は2018年に香港証券取引所で逆さ合併を利用して上場した企業であり、主に「辉哥火锅」と「小辉哥火锅」のレストランを国内で運営しています。資本市場に上場したものの、上場後の龙辉国际控股の経営状況はますます悪化しています。今年上半期、龙辉国际控股の収入は2940.3万元（人民元、以下同様）まで前年同期比で34.7％減少し、収入の減少と同時に、会社はさらに赤字に苦しんでおり、当期純利益は-561.7万元となり、前年同期の-232.5万元の赤字をさらに拡大しました。

6月末までに、龍輝国際控股のレストランの数は2桁を下回り、わずか9軒に減少しました。現在、サービス業の景気回復を制約する要因がまだ存在し、住民の消費力はさらに向上する必要があります。明らかなことは、龍輝国際控股のレストランは主に中高所得層をターゲットにしているため、経営の困境から抜け出すことは容易ではないでしょう。

以前の業績は芳しくなく、成長期待も乏しいため、龍輝国際控股の株価の変動はおそらく活発な資金の追随的な操作によるものでしょう。

newlink techの状況も非常に類似しています。中間報告書によれば、上半期の収入は1.23億元で、前年比4.2％増加しました。ただし、同じ期間の当期純利益は大幅に5541.8万元に拡大しました。業績に目立ったポイントはありませんが、newlink techの株価のトレンドは非常に「見事」です。今年5月には1ヶ月で株価が506.06％上昇し、その後6月中旬から揺れる下落に踏み出し、8月28日の取引終了時には80％の大幅な下落を記録し、最終的に5月からの上昇幅をすべて吐き出しました。

上記の3つのシンボルを関連付けて見ると、各社の業績が下降トレンドにある上、最近の基本的な要因には実質的な強気がないため、筆者としてはこのような株の動向を超売られた後の活発な資金による反発と定義するのは難しいです。

確かに、短期的には株主の感情が過度に悲観的であり、テクニカル指標での売られ過ぎといった理由から、超売られたシンボルは一定の取引価値を持つことがよくありますが、この取引の時間枠は一般的な投資家には難しいものです。しかし、長期的な視点で見ると、市場は最終的には重みをかけるものであり、株価の上昇基点は最終的には業績が支える必要があります。