The $CommBank (CBA.AU)$ share price continues to push higher in 2024. In an awe-inspiring effort, the stock is up 298% this year to date and isn't showing any signs of slowing.
It is up 15% in the past month alone and is swapping hands at $143.75 apiece at publication on Friday afternoon.
The momentum also follows Commonwealth Bank's strong FY24 result, and many investors are wondering whether its share price can keep climbing.
Some analysts are bullish on the stock. Let's take a closer look.
Lending growth fuelling CBA share price
One key driver behind the CBA share price rise is lending growth. The bank lent $39 billion to businesses over the twelve months to FY24 and provided home financing to around 120,000 households.
In total, new fundings were up $10 billion over the year. This fits with the industry-wide trend.
The latest data from the Australian Bureau of Statistics (ABS) shows that new loan commitments rose modestly in July 2024.
Housing loan commitments increased by 3.9%, while business construction loans climbed by 3.8%. Meanwhile, personal fixed-term loans also saw a rise of 2.2%.
According to Philip Pepe, Senior Equities Analyst at Shaw and Partners, there is a strong correlation between lending growth and the performance of Australian bank share prices.
He notes that more than half of Aussie bank share price growth is tied to the volume of loans.
My [basic] analysis shows that the share price performance of Australian banks is circa 65-70% correlated with the growth/volume of loans.
It appears that regardless of many sell-side analysts calling the Australian banks expensive, lending growth probably means share price growth. And if/when we do eventually get interest rate reductions in Australia, that may further fuel lending growth and perhaps also drive bank share prices even higher.
Whilst Pepe didn't tie this to Commonwealth Bank directly, with lending on the rise, it's no surprise the CBA share price is following suit.
Analyst opinions
So what is the opinion on CBA at this point in time? Well, despite the bank's strong performance, not all analysts are convinced that the CBA share price can sustain its current levels.
Some brokers have voiced concerns about CBA being overvalued. Morgans is bearish, with a price target of $97.38 apiece.
This is an eye-watering 32% decline if the broker is correct.
Those at Morgan Stanley are also bearish, setting a price target on the CBA share price of $103.
But Goldman Sachs remains the most bearish. The broker rates Commonwealth Bank a sell, with an even lower price target of $94.80, which suggests a potential downside of 34%.
Goldman also raised concerns about CBA's valuation, which could impact investment returns moving forward.
Foolish takeaway
The CBA share price has been on an impressive run this year, but opinions remain divided about its future trajectory.
Some analysts see risks and potential downside, but others highlight the industry's growth in lending as a key tailwind.
The stock is up 42% in the past 12 months.
The $CommBank (CBA.AU)$ シェア価格は2024年にも引き続き上昇し続けています。素晴らしい努力の結果、この株は今年の年初から298%上昇し、停滞の兆候を示していません。
過去1ヶ月だけで15%上昇し、金曜日の午後の出版時点で1株143.75ドルで取引されています。
この勢いはコモンウェルス銀行の堅調な2024会計年度の成績にも続いており、多くの投資家がその株価がさらに上昇するかどうかを心配しています。
一部のアナリストはこの株に強気です。詳しく見てみましょう。
CBA株価上昇の一つの要因は貸付成長です。この銀行は2024会計年度までに約390億ドルを企業に貸し出し、約12万世帯に住宅融資を提供しました。
CBA株価の上昇の中で重要なドライバーとなっているのは貸付成長です。この銀行は過去12ヶ月間に企業に390億ドルを貸し出し、約12万世帯に住宅融資を提供しています。
全セクターで、新規の資金調達は1億ドル増えました。これは業界全体の傾向と合致しています。
豪州統計局（ABS）の最新データによれば、新規融資の承諾額は2024年7月にわずかに上昇しました。
住宅ローンの承諾額は3.9%増加し、事業用建設融資は3.8%増加しました。一方、個人向け固定期間ローンも2.2%増加しました。
ショー＆パートナーズのシニアエクイティーアナリスト、フィリップ・ペペによれば、オーストラリアの銀行株価のパフォーマンスと融資の成長とは強い相関関係があります。
彼は、オージー銀行の株価の成長の半分以上が融資の量に結びついていることに注意しています。
私の[基本的]な分析によれば、オーストラリアの銀行の株価パフォーマンスは、融資の成長/量と約65-70%の相関があります。
多くの売り手側アナリストがオーストラリアの銀行を高値で評価しているという事実に関係なく、融資の成長はおそらく株価の成長を意味します。また、オーストラリアで利率が低下する場合には、融資の成長を更に促進し、銀行株価をさらに高める可能性もあります。
ペペは直接コモンウェルスバンクに結びつけていませんが、融資の増加に伴いCBAの株価が上昇するのは驚くことではありません。
アナリストの意見
今の段階でCBAについての意見はどうですか？銀行の強い業績にもかかわらず、すべてのアナリストがCBAの株価が現在の水準を維持できるとは確信しているわけではありません。
一部のブローカーはCBAの過大評価について懸念を表明しています。Morgansは弱気で、1株97.38ドルの目標価格を設定しています。
もしそのブローカーが正しいとすれば、これは目を見張る32%の下落です。
また、Morgan Stanleyの人々も弱気であり、CBAの株価に103ドルの目標価格を設定しています。
しかし、Goldman Sachsは依然として最も弱気です。そのブローカーはコモンウェルス銀行を売り評価し、さらに低い94.80ドルの目標価格を設定しており、潜在的な下落率は34%を示唆しています。
Goldmanはまた、CBAの評価について懸念を示し、今後の投資収益に影響を与える可能性があります。
愚かなテイクアウト
今年、CBA株価は印象的な上昇を続けていますが、将来の軌道については意見が分かれています。
一部のアナリストはリスクと潜在的な下降リスクを見ていますが、他の人は業種の融資成長を重要な好調要因として挙げています。
過去12か月間で株価は42％上昇しています。
