不过，该行指出，新地年初至今股价下跌约11%，2025财年预测股息率5.4%，相较于同业而言仍缺乏吸引力。除非香港楼价大幅回升，否则预期新地股价仅在区间上落。物业销售方面，基于充足可售资源及货尾量，认为2025财年预售仍可同比持平至低幅度增长，也预期会有更多项目会减价推售。jpモルガンチェースは、新鴻基不動産（00016）の目標株価を3％引き上げ、68香港ドルから70香港ドルに引き上げ、中立的な評価を維持するという研究レポートを発表しました。レポートは、2025年と2026年の財務年度において、1株当たりの利益と配当が回復すると予想していますが、今年の6月末までの会社の純利益と配当は減少しましたが、予想に合致しています。
jpモルガンチェースの主な見解は以下の通りです：
配当利回りは比較的魅力的ではありません
ただし、香港の不動産価格が急激に回復しない限り、新地（新鴻基不動産）の株価が範囲内で下落すると予測されています。物件の販売に関しては、十分な供給と仕入れ在庫を考慮して、2025年の財務年度には引き続き同じまたはわずかに増加すると予測されており、さらにプロジェクトのディスカウント販売も予想されます。
2025年の財務年度のコアな一株当たり利益は9％増加する見込みです
jpモルガンチェースは、新地の一株当たりの利益と配当が既に底を打った可能性があると推定しています。利益の改善見込みに基づき、2025年と2026年の財務年度のコアな一株当たり利益を前年比でそれぞれ9％と5％増加すると予想していますが、香港の物件販売利益が予想よりも低いことが最大の下落リスクとされています。
jpモルガンチェースは、新地の配当利回りが高い水準の40％から50％の範囲内で維持され、コアな一株当たり利益の成長と一致すると予測しています。収益の改善見込みに基づき、一株当たり資産純価値の割引率が63％縮小すると予想しており、歴史的平均値から約1.7標準偏差低いです。それに伴い、会社の目標株価を引き上げ、2025年の配当利回りを5.8％に反映させています。香港の開発業者と同じ水準です。
