JPMorgan is signaling a strategic pair trade for investors. The firm recommends "Long Kyndryl (KD) / Short DXC Technology (DXC)" in the infrastructure sector.
According to JPMorgan analyst Tien-tsin Huang, this trade is set to capitalize on Kyndryl Holdings Inc's (NYSE:KD) structural advantages and DXC Technology Co's (NYSE:DXC) ongoing growth challenges.
Kyndryl's Structural Advantages: JPMorgan highlights Kyndryl as a compelling long position due to its significant structural advantages. Kyndryl has shown impressive progress in profitability and revenue growth since its spin-off from International Business Machines Corp (NYSE:IBM). The company's strong client relationships and ability to up-sell new services post-spin position it well for continued margin expansion and revenue growth.
With a current price target of $30, Kyndryl is expected to leverage its scale and client base to maintain market share while increasing prices. JPMorgan's investment thesis underscores the company's potential to generate significant cash flow and drive further investor interest over the next few years.
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DXC's Struggles, Risks: Conversely, JPMorgan rates DXC as a "Short" position, with a price target of $22. DXC is facing substantial hurdles, including turnaround plans in its people-based business model amid a tightening supply market.
Additionally, recent CEO disruptions pose risks of executive departures, which could further disrupt DXC's business performance.
DXC's legacy business is rapidly declining, complicating its efforts to achieve a positive growth turnaround. The company's slower pace in adapting to market changes and lack of immediate catalysts suggest fewer opportunities for near-term improvement.
The Trade Strategy: Both Kyndryl and DXC are currently trading at approximately 7x CY25E FCF. JPMorgan assigns a 7x multiple to KD and a lower 5.5x multiple to DXC for CY26E FCF.
This differential reflects the expected outperformance of Kyndryl over DXC. Investors are advised to consider this pair trade to capitalize on Kyndryl's growth potential and mitigate risks associated with DXC's ongoing challenges.
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jpモルガンチェースは、投資家に対して戦略的なペア取引のシグナルを示しています。 同社は、インフラ関連セクターで「キンドリル（KD）を新規買 / dxcテクノロジー（DXC）を新規売」と推奨しています。
jpモルガンチェースのアナリストであるTien-tsin Huangによると、この取引はキンドリル・ホールディングス社（NYSE:KD）の構造上の利点とdxcテクノロジー（NYSE:DXC）の成長上の課題を活用するものです。
キンドリルの構造上の利点：jpモルガンチェースは、キンドリルを重要な新規買のポジションとして強調しています。 dxcテクノロジー・コーポレーション（NYSE:IBM）からの分離以来、キンドリルは利益率および売上高の著しい成長を示しています。 企業の強力な顧客関係と、新しいサービスの売り込み能力は、分離後に引き続きマージンの拡大と売上高の成長に適しています。
現在の株価目標は30ドルで、キンドリルは規模と顧客基盤を活用して、市場シェアを維持しながら価格を引き上げることが期待されています。 jpモルガンチェースの投資テーゼは、同社が今後数年間でかなりのキャッシュフローを生み出し、さらなる投資家の関心を喚起する潜在能力を強調しています。
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dxcの苦境、リスク：一方、jpモルガンチェースはDXCを「新規売」ポジションとし、価格目標を22ドルとしています。 DXCは、人員に基づくビジネスモデルの立て直し計画など、厳しい課題に直面しています。
さらに、最近のCEOの混乱は、役員の離職リスクをもたらし、DXCの事業パフォーマンスをさらに混乱させる可能性があります。
DXCのレガシー・ビジネスは急速に衰退しており、市場変化に適応するスピードが遅く、直近の成長を促す要因が不足しているという状況が、成長の立て直しを複雑化しています。
取引戦略：キンドリルとDXCの両方は現在、約7倍のCY25E FCFで取引されています。JPモルガンは、KDに7倍の倍数を割り当て、DXCにはCY26E FCFでより低い5.5倍の倍数を割り当てています。
この差は、キンドリルのDXCに対する予想されるアウトパフォーマンスを反映しています。投資家は、キンドリルの成長ポテンシャルを活用し、DXCの持続的な課題に関連するリスクを緩和するために、このペアトレードを考慮することをお勧めします。
- ジム・クレーマー氏は、この小売業者の配当利回りが3％であると述べています。「それはかなり良いです」と。
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