Zhitong Finance and Economics APPは、ヘッジファンドが原油価格の上昇度を13年ぶりに記録し、同時にICE Futures EuropeおよびCFTCの原油ポジション統計記録の最低水準を達成したことを知りました。主な理由は、ヘッジファンドが原油供給過剰の予測がますます強くなり、複数の兆候が原油需要の持続的な減少を示している可能性があります。

ICE Futures EuropeおよびCFTCの週次統計データによると、ヘッジファンドマネージャーは、ブレント原油とWTI原油の全体的な上昇ポジションを大幅に減少させました。その週まで、ヘッジファンドが原油価格の上昇度を測定する"総ネットロングポジション"という指標は、13万9242口であり、2011年3月以来の最低の統計データとなっています。

最近の数週間、世界のPMI指数の持続的な悪化、米国およびアジア地域の原油需要への懸念の高まり、アルゴリズムに基づくヘッジファンドによる大量の原油先物契約の売却により、原油価格が急落し、大宗商品市場のムードが急速に悪化しました。世界の原油価格基準であるブレント原油価格は8月30日以来持続的に急落し、その後の下落率は10%に達しました。OPEC+は減産措置を11月末まで延長するという決定も、油価のトレンドを振り上げることはできませんでした。

悪い結果を引き起こす触媒は、供給過剰の予測が高まり、リビアの生産の回復を催化剤とし、さらにOPEC+が近く原油生産を増加する可能性があることです。サウジアラビアとロシアがリードするOPEC+は長期間にわたり、原油減産を選択してきましたが、今年に入ってもその減産は原油取引価格の上昇をもたらすことができませんでした。

ウォールストリートのトップ投資銀行、ゴールドマンサックスグループは最近、国際的な原油価格基準であるブレント原油価格に対する予測を下方修正しました。現在、2025年のブレント原油価格の予測は、1バレルあたり70〜85ドルの範囲で変動し、平均価格は約77ドルとなります。これはゴールドマンサックスが以前の予測よりも5ドル下方修正した範囲です。一方、現在のブレント原油先物価格は71ドル近くで取引されており、ゴールドマンサックスの最新予測は、2025年のブレント原油の潜在的な上昇幅は非常に限られており、全年にわたり低迷する可能性があることを意味しています。

ゴールドマンサックスグループは、原油価格予想の修正の背後にある重要な要因の一つは、中国、日本、韓国、およびインドを含む世界の石油消費の主要な牽引力である原油需要の予想外の低調な成長であると述べています。

アジアの需要国の需要が低迷し、潜在的な貿易緊張による需要の下降リスクなど、余剰設備があることから、リスクは引き続き70～85ドルの範囲より下げられる可能性があるということです。

HSBCの予想では、2025年までに原油市場は供給過剰に移行する可能性があります。この予測は、OPECおよび非OPEC産油国の全体的な供給増加の予想に基づいています。HSBCの予想では、OPECメンバーが生産減少を完全に逆転させる場合、ブレント原油の取引価格は一時的な安値である61ドルまで下落する可能性があります。これにより、原油生産者間の競争状況が激化し、各々の供給シェアを維持するために価格が下げられる可能性があります。

モルガン・スタンレーの予測では、2025年までのブレント原油価格の上限はHSBCよりも低くなるとされています。モルガン・スタンレーは、2025年までにブレント原油価格が下落し、2025年末までには1バレルあたり75ドルから78ドルの範囲になると予測しています。モルガン・スタンレーはまた、2024年末までに市場が緊張からバランスに移行すると予測しており、OPECおよび非OPEC産油国の供給が増加することにより、2025年には原油供給過剰が起こる可能性があるとしています。