本週の金曜日、米連邦準備理事会のボウル理事は9月の会議前における最後の公開講演で、"予防的利下げ"の必要性を再度強調しました。中国証券は、米連邦準備理事会が現在、労働市場の弱さへの寛容度を低下させ、次回の利下げに一貫性を持たせる信号を発していると見ています。
知訊財經アプリによると、中国証券がリサーチレポートを発表し、米国の予想を下回る雇用データが発表されると、経済の後退への懸念が高まり、銅価格に押し下げの影響を与え、国内外の銅価格が下落しました。短期的には、銅価格は後退と利下げの予想のダブルインパクトを受け、揺れる動きが続くと予想されます。同様に、米国の経済データの影響を受け、ロンドンアルミ価格が打撃を受けて下落し、四川省での電解アルミの再開、および安全審査による需要減少が国内アルミ価格の下落につながりました。 中国証券は、米連邦準備理事会が現在、労働市場の弱さへの寛容度を低下させ、次回の米連邦準備理事会の利下げに一貫性を持たせる信号を発していると見ています。
今週の市況（9月2日-9月6日）では、有色セクターは5.13%下落し、全一次業種で上昇率は後方に位置しました。セカンダリ業種では、申万有色金属二次業種のエネルギーメタルセクターは3.35%下落し、金属新材料セクターは3.82%下落し、貴金属セクターは3.93%下落し、スモールメタルセクターは3.96%下落し、工業金属セクターは6.38%下落しました。工業金属において、職務空間数と非農業就業者数の予想を下回すことから、米国の労働市場が弱体化していることが示唆され、市場は米国の経済成長の見通しに懸念を抱いており、工業金属は今週全体的に値下がりしました。 貴金属において、米国の労働市場の弱さのデータがデフレ懸念を引き起こし、国内外の金の価格が下落し、世界のgold etfは8月に大幅な資金流入を記録し、金の将来の展望に強気です。
週の見解：
銅：米国の労働市場の弱体化により、銅価格は今週急落しました。9月6日時点で、ロンドン銅は1トンあたり8,954ドルで終了し、週間で3.22%下落；上海銅は1トンあたり73,050元で終了し、週間で1.58%下落しました。供給面では、9月6日までの週に輸入銅鉱TC均価は5.5米ドル/トンに下落し、銅鉱石供給は安定しており、国内の電解銅生産量は21.4万トンで、前週比で3.62%減少；需要面では、銅価格が低下しているものの、華東地域の需要はやや増加し、西南地域は安定しています。今週の基本面は、需要と供給の双方が弱い状況が続き、国内は引き続き在庫を減らし、海外の在庫もわずかに減少しています。大勢の観点から見ると、米国の予想を下回る雇用データが出ていることから、経済の衰退に対する懸念が高まり、銅価格に圧力をかけており、今週は国内外の銅価格が続落しており、短期的には経済の衰退と利下げの期待の両方の影響を受け、揺れ動く動きが続くと予測されます。
アルミ：四川省の小規模な再稼働に加え、下流のアルミ企業の点検により、電解アルミ価格は前週比で下落しました。 9月6日時点で、LMEアルミは1トンあたり2,342ドルで終了し、前週比で4.27%下落；上海アルミは1トンあたり19,310元で終了し、前週比で2.19%上昇しました。供給面では、今週四川省の電解アルミ工場が再稼働し、2022年までにその一部の能力は停止する予定で、中国の電解アルミ業界の運行能力は4347.6万トンで、前週比で5万トン増加しています；需要面では、注文不足や大規模な安全点検などにより、今週のアルミプレート企業の稼働率が前週比で0.21ポイント減少し、アルミバー企業の稼働率が48%減少し、電解アルミの理論需要もやや削減されています。この週は、予想を下回る米国の経済データにより、ロンドンアルミ価格は圧力を受け環比で下落し、国内では四川省の電解アルミ再稼働、および安全審査による需要減少により、上海アルミも下落しました。中国証券は、現在、中国の電解アルミ供給は年初の理論的ピークレベルに達していると考えています；需要面では、消費のピーク期の到来に伴い、電解アルミ需要がさらに増加する可能性があり、アルミ価格が揺れ動きから上昇トレンドに転じる見通しです。
gold：米国の労働市場の弱いデータがデフレ懸念を引き起こし、国内外の黄金価格が下落しています。 9月6日時点で、COMEX goldのクローズ価格は1オンスあたり2526.80ドルで、前週比で1.09%下落；SHFE goldのクローズ価格は1グラムあたり573.68元で、前週比で0.07%下落しました。今週、米国の7月のJOLTsの職位空缺数は767.3万人となり、予想を下回りました；米国の8月のADP雇用者数変動は9.9万人となり、予想を下回りました；米国の8月31日までの当週の新規失業保険申請者数は22.7万人となり、予想を下回りました；米国の8月の季節調整済み非農業就業人口変動は14.2万人となり、予想を下回りました；米国の8月の失業率は4.2%となり、予想に一致しています。
アメリカの8月の非農業雇用データは前月比で上昇しましたが、まだブルームバーグの予想を下回っており、アメリカの景気後退への予想は消えていません。さらに、求人倍率とADPの雇用者数も予想に達していませんでしたし、アメリカの労働市場が弱くなっていることを示しています。これにより、経済成長の見通しに対する市場の懸念が高まり、デフレ懸念から黄金価格は全般的に下落しました。今週金曜日、連邦準備理事会のボウラー理事は、9月の会議前の最後の公開演説で、「予防的金利引き下げ」の必要性を再度強調しました。四川証券は、現在の連邦準備制度が労働市場の弱さへの容認度を低下させ、連邦準備制度が金利引き下げを継続する可能性についての連続的な信号を発していると考えています。資金面では、グローバルな黄金ETFは8月に純流入量28.5トンを達成し、急速な流入状態を維持しており、今後も黄金価格が上昇トレンドを続けることが期待されています。
リスクに関する警告：ドルの持続的な強さ、予想よりも下流需要が低い可能性があります。