摩根大通中东欧、中东和非洲地区 (CEEMEA)债券银团负责人Alexander Karolev表示:“大多数发行人都选择在潜在波动之前进入市场，这是非常明智的。由于风险事件，未来几周的发行量将大幅下降。”発展途上国の借り手は、波の変動に備えています。
知通財経アプリによると、発展途上国の借り手は、波の変動に備えており、9月の初めの5日間だけで従来よりも多くの債券を発行しました。Bloombergが集計したデータによると、先週金曜日時点で、新興市場の政府と企業の債券発行額は28億ドルに達し、前年同期の12億ドルを大幅に上回っています。
多くの発行者が、11月の米国大統領選挙や8月5日と似たような成長恐慌が発生する前に債券を発行しようとしています。8月初め、パニックに陥った投資家が新興国の通貨から日本の株式など、さまざまな資産を売却しました。JPモルガンチェースの指数によると、これにより新興市場の主権借り手の融資コストが約6年ぶりに最も長い上昇期間が発生しました。
JPモルガンチェースの中東欧、中東、アフリカ地域（CEEMEA）の債券銀行団の責任者であるAlexander Karolev氏は、「将来的な波乱に備えて、ほとんどの発行者が市場に参入することを選択しており、これは非常に賢明な選択です。リスクイベントの影響で、今後数週間の発行額は大幅に減少するでしょう。」と述べています。
ブルームバーグの米ドル建て政府債と企業債指数によると、現在、新興市場の発行者の利回りは2年来の最低水準であり、平均して6.5％です。これは彼らが一次市場に参入できることを意味しています。
多くの企業は今年の資金調達ニーズを満たしており、投資家も利下げがさらに利回りを下げる前にこれらのニーズを満たすことを喜んでいます。先週の取引の主役はアブダビの国営石油会社、インドネシア、ウルグアイでした。
新興市場で債券発行が急増
データによると、アメリカの経済は好不調が入り乱れており、今月末の連邦準備制度理事会（FRB）の会合で積極的な緩和政策を取るよう要求する声が高まっています。先週金曜日の雇用統計報告によると、雇用の増加は予想よりも低かった。米国金利の波動性を示す指標によれば、今後不安定な状況になるとの見方が出ています。
先進資産サービス株式会社の新興市場のアクティブ固定収益共同取締役のニック・アイジンガーは、「経済の急速な減速は明らかに新興市場にとって不利であり、これは債券の発行の良い機会です」と述べました。
ドルはその規模と取引の利便性から、波動リスクヘッジのために最も人気のある通貨選択肢となっており、今年はドル建ての取引がさらに人気で、ユーロや他の硬貨での取引を大きく上回っています。
先週、ドル建ての取引が発行額の86%を占め、2023年の平均比率の78%を上回りました。新興市場の発行者にとって、これはアメリカの経済と政治の変動に対応することがますます重要になっています。
ドルは新興市場の債券発行でのリーダーシップ地位を確固たるものにしています
Aviva Investorsのアナリスト、カルメン・アルテンカーアは、「発行者はアメリカ大統領選挙に注意を払い、アメリカの経済成長への懸念が高まれば、スプレッドが大幅に拡大する可能性があります。8月初旬の状況は市場の変動性を思い起こさせるものでした」と述べています。
Bloombergのまとめたデータによると、今年の新興市場の政府や企業のドル建て債券の発行額は54%増の349億ドルとなり、2012年以来の最大の年比増加率となっています。ユーロ建ての債券発行額は26%増の64億ユーロに達し、円、スイスフラン、ポンドの債券発行額は合計9億ドルです。
BNPパリバの新興市場クレジット戦略のグローバルヘッド、トラン・ニュエンは、「このような環境では、投資家基盤を活用して資金や流動性を提供する必要があります。これがドル建て債券の発行がもたらす利点です」と述べています。
