智通财経APPが報じたところによると、華安証券は報告書を発表し、2024年には全世界で797万台の売上規模が予想され、2023年に比べて6％増加すると伝えています。2024年には、VR市場は過去2年間の売上の減少傾向を転換し、正の成長軌道に戻りますが、現在のVR業界は依然として売上の少ない年です。サブセグメントでは、光波伝送方式は、解像度、視野角、サイズ、光透過性の面で優れており、ARグラスにとって最適な光学的な実現方法です。一方で、AR光学エンジンにはさまざまな技術が並行して存在し、LCOSが近い将来の消費者向け製品の主流技術路線となる可能性がありますが、MicroLEDは将来の市場の主流技術路線となるでしょう。

Huaan Securitiesの主なポイントは以下のとおりです:

wellsenn XRのデータによると、2024年第2四半期の世界のVR販売台数は135万台で、前年比で6％減少しました。減少の主な原因は、ソニーPS VR2で、第2四半期に累計8万台の販売台数にとどまりました。去年の同時期には25万台の販売があり、前年比で68％減少しました。一方、Metaの販売台数は102万台で、前年比で6％増加し、基本的な需要は安定しています。第2四半期のアップルVision Proの販売台数は8万台で、貢献度は小さいものの、価格、快適な装着感、コンテンツの生態系の不足などが、アップルVision Proの販売台数が予想に届かない要因となっています。2024年には、全世界で797万台の売上規模が予想され、2023年に比べて6％増加します。2024年には、VR市場は過去2年間の売上の減少傾向を転換し、正の成長軌道に戻りますが、現在のVR業界は依然として売上の少ない年です。

2024年第2四半期の世界のAR販売台数は10.8万台で、前年同期と同じ水準です。

今年の第2四半期は全体的に市場が低迷しており、電子商取引プラットフォームの618伝統的なプロモーションデーは今年は沈滞しました。全体的な環境では消費ニーズが低下し、ARメーカーの現金流は緊張しています。販売量が低迷する要因の一つは、チャネルのプロモーション投資の減少です。2024年には、全世界で55万台のAR販売台数が予想され、成長率は8％です。BB視聴用メガネの成長率が緩やかになり、成長のポイントは主にAl+AR視聴用メガネからのもので、2024年から2025年にかけて業界の変化が生じると予想されています。

将来の新製品リリースのスケジュール：Metaは2024年にARグラスを発売する予定です。2023年9月末にはMeta最初のAIスマートグラスが発売され、2021年にはFaceBookとRay-Banの協力によるRay-Ban Storiesスマートグラスも発売されました。Ray-Ban Metaスマートグラスには、高通の新しいSnapdragon AR1Gen 1チップが搭載されており、Meta AI内蔵の最初のスマートグラスです。

RayBan Meta(2023年9月リリース) は、RayBan Storiesと比較して、一部の製品構造、チップハードウェア、機能パラメータの調整とアップグレードが行われました。例えば、ヒンジ構造が更新され、再利用性が向上し、配線が隠蔽されました。チップハードウェアでは、WF Bluetoothチップがアップグレードされ、3つのマイクが5つのマイクにアップグレードされました。機能面では、RayBanの第2世代スマートグラス、RayBanにはライブ配信や人工知能などの機能が追加されました。

技術ロードマップ：どれがマーケットの黄金ルートですか？光学機器とディスプレイが将来のARの中核要素です

光波ガイドのソリューションは、解像度、視野角、サイズ、光透過性などの面で優位性を持ち、ARグラスの中で最適な光学実現経路です。製造工程に基づくと、光波ガイド技術は幾何光波ガイド（ROE）、回折光波ガイド（DOE）、ホログラフィック光波ガイド（HOE）の3種類に分けられます。綜合的なパフォーマンスと大量生産の利点から、業界では、将来のARグラスの中で光波ガイド技術が主流になると一般的に認識されています。Yoleの予測によれば、光波ガイド技術のARデバイスへの浸透率は2021年の38％から徐々に2027年の99％に向上するでしょう。

AR光学機器には複数の技術ルートが共存しており、LCOSは近い将来、消費者向け製品の主要な技術ルートとなる可能性があり、MicroLEDは将来のマーケットの主要な技術ルートです。AR光学機器のディスプレイ技術ルートは、自発光型のMicroLED、シリコンベースのOLED（Si上のOLED）、レーザー＋MEMSミラー、反射型液晶ディスプレイLCOSに主に分かれます。Yoleの予測と統計によれば、2022年の全球ARディスプレイ光学機器市場は1億7600万ドルから2027年の66億ドルに急成長する見込みです。そのうちLCOS技術ルートは、2023年の30％から2024年の40％に増加する見込みです。MicroLEDについては、2022年はMicro LEDの出荷元年であり、優れた性能から、2027年には小型ディスプレイの第1主要技術ルートとなり、市場規模は25億ドル、市場シェアは38％になる見込みです。

関心を持つべき点：光波ガイド領域では歌尔股份（002241.SZ）、水晶光電（002273.SZ）に関心を持つことをお勧めします。MEMSマイクロフォンに関しては、歌尔股份、瑞声科技（02018）、敏芯股份（688286.SH）に注目することをお勧めします。MCUチップについては、恒玄科技（688608.SH）に注目することをお勧めします。LCOS技術ルートについては、韦尔股份（603501.SH）、Micro LED技術ルートについては、JBDに注目することをお勧めします。回転軸領域については、精研科技（300709.SZ）などに注目することをお勧めします。カメラとモジュールについては、韦尔股份、舜旅光学（02382）、欧菲光（002456.SZ）に注目することをお勧めします。ストレージ領域については、Metaの関連企業である佰维ストレージ（688525.SH）に関心を持つことをお勧めします。

リスクの警告：下流需要が予想よりも低い場合；競争激化によりメーカーの利益率が低下する可能性があります。