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Here's Why Sherwin-Williams (NYSE:SHW) Can Manage Its Debt Responsibly

シャーウィンウィリアムズ（nyse：SHW）が責任を持って負債を管理できる理由

Simply Wall St ·  09/09 07:27

チャーリー・マンガーが支持した伝説的なファンドマネージャー、リー・ルーはかつて言った。「最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失に苦しむかどうかです。」ビジネスが崩壊する場合、多くの場合、債務が関与しているため、リスクの程度を見る際には、企業のバランスシートを考慮することは自然なことです。シャーウィン・ウィリアムズ・カンパニー（NYSE:SHW）も他の多くの企業と同様に、債務を利用しています。しかし、本当の問題は、この債務が企業にリスクをもたらしているかどうかです。

債務がもたらすリスクは何ですか？

ビジネスが新しい資本またはフリーキャッシュフローでそれを返済するまで、債務はビジネスを支援します。最終的には、企業が法的な債務の返済義務を果たせない場合、株主は何も手に入れることはありません。しかし、より頻繁な（しかし依然として高いコストの）事例は、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久的に希薄化させることで、バランスシートを支えるだけでなく、非常に良いツールとなる可能性があります。したがって、ビジネスがどれだけの債務を使用しているかを考える際には、現金と債務を併せて見ることが最初のステップです。

シャーウィン・ウィリアムズの純債務は何ですか？

下のチャートをクリックすれば詳細が表示されますが、シャーウィン・ウィリアムズは2024年6月に103億ドルの債務を抱えており、前年とほぼ同じです。そして、現金もほとんどありませんので、純債務もほぼ同じです。

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NYSE:SHWの資本－純債務の推移（2024年9月9日時点）

シャーウィンウィリアムズの財務状況はどれほど強いですか？

最新の貸借対照表から、シャーウィンウィリアムズの流動負債は1年以内に到期するもので74.7億ドル、それ以降に到期するもので125億ドルでした。これに対して、現金は2億ドルあり、（近い将来の）売掛金は12ヶ月以内で 311百万ドルでした。つまり、負債は現金と（近い将来の）売掛金の合計を167億ドル上回っています。

もちろん、シャーウィンウィリアムズの時価総額は91億ドルもあり、したがってこれらの負債はおそらく管理可能な範囲内にあるでしょう。しかし、十分な負債が存在するため、株主は引き続き財務状況を監視することをお勧めします。

Service Corporation Internationalの純債務/EBITDAは3.5倍で、純利益に対する利息費用のカバー率は3.7倍です。これらを合わせると、債務水準が上昇することは避けたいと考えていますが、現在のレバレッジに対応できると思われます。喜ばしいことに、Service Corporation Internationalのこの12か月間のEBITは2.9％改善され、収益に対する債務水準を徐々に下げています。負債について最も学ぶためには、バランスシートから学びますが、将来の収益力こそが、Service Corporation Internationalが健全なバランスシートを維持できるようにする最も重要な要素です。つまり、将来に焦点を当てる場合は、アナリストの利益予測を示す無料レポートをチェックできます。

シャーウィンウィリアムズの純負債はEBITDAの2.3倍で、優れた負債の利用状況を示しています。また、魅力的な利子カバー率（EBItは利子費用の9.7倍）もこの印象を打ち消す要素ではありません。シャーウィンウィリアムズが債務を返済するための方法の1つは、さらなる借入を停止し、過去1年間と同様にEBItを約10%成長させ続けることです。財務状況に関しては、貸借対照表から最も多くの情報を得ることができます。ただし、最終的にはビジネスの将来の収益性がシャーウィンウィリアムズの財務状態をどれだけ強化できるかを決定します。したがって、専門家の意見を知りたい場合は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートに興味を持つかもしれません。

最後に、会社は会計上の利益ではなく、実際の現金で債務を返済することができます。そのため、EBItのどれくらいがフリーキャッシュフローによってバックアップされているかを確認する価値があります。過去3年間でシャーウィンウィリアムズは、EBItの約55%に相当するフリーキャッシュフローを計上しており、これはフリーキャッシュフローが利子や税金を除外していることを考慮すると、ほぼ通常です。この冷たい現金は、シャーウィンウィリアムズがそれを望む時に債務を減らすことができます。

私たちの見解

シャーウィンウィリアムズの利子カバー比は、Cristiano RonaldoがU14のゴールキーパーに対してゴールを入れるのが簡単だと言えるほど、債務を容易に扱えることを示唆しています。そして、EBITの成長率もポジティブであると思われます。これらの要素を考慮すると、シャーウィンウィリアムズは現在の債務水準を快適に処理できるようです。プラスの側面では、このレバレッジは株主のリターンを増加させることができますが、潜在的なデメリットは損失リスクの増加ですので、バランスシートのモニタリングは価値があります。バランスシートから債務について学ぶことは間違いありません。ただし、投資リスクはバランスシートには含まれていないこともあります。これらのリスクは見落としやすいものです。すべての企業にはリスクがあり、私たちはシャーウィンウィリアムズについて1つの警告サインを発見しました。それについて知っておくべきです。

PPLのバランスシートが非常にビジネスにリスクをもたらすものであると私たちは考えています。そのため、株についてはかなり慎重であり、株主は流動性を複数抱える必要があると思われます。バランスシートは債務分析を行うときに重点を置くべきエリアです。しかしながら、投資リスクのすべてが貸借対照表に含まれているわけではありません。たとえば、PPLには3つの警告サイン（問題がある2つを含む）があります。

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