モルガンスタンレーは、新興市場の主権債券に慎重な姿勢をとり、米連邦準備制度の利下げが債券ファンドへの大規模な資金流入を刺激する可能性は低いと考えています。
智通財経アプリによると、モルガンスタンレーは、新興市場の主権債券に慎重な姿勢をとり、米連邦準備制度の利下げが債券ファンドへの大規模な資金流入を刺激する可能性は低いと考えています。 Simon Waeverを含むストラテジストは、投資家に短期間にこの資産クラスを適度にプットすることを提案し、投資組み合わせの現金水準を高め、投資適格債券を好み、高リスクの債券ではなく、新興市場信用デフォルトスワップ指数を売却することを推奨しています。
月曜日に発表された報告書によると、モルガンスタンレーは、優先債券バスケットからナイジェリア、アルゼンチン、モロッコの債券を削除し、メキシコやルーマニアなど「より安価になった」債券を追加しました。 彼らは、米国の金利市場が既に米国経済が緩やかに景気後退しているという事実を一定程度反映していることに基づいて、前景を予測しています。
彼らは「米国債利回りがさらに下落すれば、負のリスクが生じる可能性があります。」と述べており、「最初の利下げ後、最大で12ヶ月かかる可能性がありますが、資金がマネーマーケットからリスク資産へ移動する」と述べています。
チームは、米連邦準備制度の議論以外に、発展途上国経済の利差評価が「非常に便宜的でない」こと、財政収支が「ほぼ全面的に悪化しており」、経済成長が続く。
ストラテジストは、新興市場信用デフォルトスワップ指数を売却することを提案し、目標スプレッドは190ベーシスポイントで、ストップロスレベルは155ベーシスポイントです。 現在のスプレッドは167ベーシスポイントです。
最近、新興国は波乱対策を強化し、債券発行ラッシュを巻き起こしており、9月の前5日間だけで、過去の同じ期間よりも多くの債券が発行されました。 ブルームバーグによるデータによると、先週末時点で、新興市場の政府および企業の債券発行額が28億ドルに達し、前年同期の12億ドルを大幅に上回っています。
多くの発行体が、11月の米国大統領選挙と8月5日と同様の成長不安が生じる前に債券を発行しようとしています。jpモルガンチェースの中東ヨーロッパ、中東、アフリカ地域（CEEMEA）の債券グループの責任者であるAlexander Karolev氏は、「多くの発行体が、潜在的な波乱の前に市場に参入することを選択しています。リスクイベントのため、今後数週間の発行量は大幅に減少するでしょう」と述べています。