招商証券は、報告書で述べています。「阿里巴巴-W（09988）が高低株取引指標機構による迅速な追加規則への追加により恩恵を受ける見込みであり、9月10日に株式が追加されることで流動性が改善される可能性があります。同社の電子商取引主要事業の基本的な面での株式が安定し、非電子商取引事業の業績も改善し続ける見込みであり、株主への高配当利益も加味しています。評価が低いので、阿里巴巴を「強くお薦め」の評価と以下を示す目標評価額を発表しました：106香港ドル。」
報告書では、高低株取引指標への迅速な追加規則により、阿里巴巴の取引が改善されることが期待されています。阿里ババの取引が加わることで、関連するテーマに対するパッシブな資金は、構成銘柄の調整によって買気配を形成すると予想されます。南向きの資金もアクティブな配置を行う可能性があり、流動性が改善される見込みです。招商証券は、阿里ババの基本的な面が改善し、株式の安定性が高く、高額の株主利益を持つと述べています。基本的な面においては、阿里巴巴の組織の最適化とユーザーを最優先とする戦略的な調整が、電子商取引の主要業績の回復を促進しており、2024年上半期のGMVの年間増加率が実物額に近づき、市場シェアが安定しつつあります。将来の淘天のトレンドを展望すると、ライブコマースのトラフィック成長率の鈍化や低価格競争の緩和などが形成され、構図が改善されることが見込まれます。長期的には、オンライン上での商品供給、多様なブランドリソース、強力な本物の品質保証が、淘宝と天猫の中核競争力となり、安定した持続的な成長を支えると予想され、2026年までに阿里巴巴の成長率が徐々に電子商取引業界と同等になり、市場シェアが徐々に安定します。
ビジネスの現金化では、供給過剰に起因する商人の競争が激化し、より低いroiを受け入れる傾向があり、プラットフォーム側では商品化率の向上余地が広がっています。企業規模の観点から見ると、アリババは全サイトプロモーション広告新ツールを導入して商品化率の向上が期待されており、淘天は0.6%のソフトウェアサービス手数料を増収し、追加広告手数料収入が一定程度プラットフォーム利用者の増加に対抗し、今後数年間淘天グループの利益改善を牽引する可能性があります。株主リターンから見ると、アリババは株主の回報率が2025財年に7%以上に達する可能性があるため、株の取得と配当をさらに増やしている。
