该行认为，两间公司的毛利率将于今明两年扩张，其中销售杠杆及更佳的产品组合是毛利率扩张的主要动力，而原材料成本效益则会减少。该行预测康师傅和统一于明年利润增长分别为11%和7%。モルガンスタンレーは、統一企業中国（00220）の評価を「市場と同じ」との評価から「保有」に引き下げ、目標株価も6.6香港ドルから5.8香港ドルに引き下げました。一方で、康師傅（00322）の目標株価は11香港ドルから11.5香港ドルに引き上げ、今年のperは16倍と予測して、「保有」の評価を継続しました。
報告書によると、中国の即席めん製品の価格上昇に伴う競争の傾向や飲料製品の価格競争が、下半期から来年にかけて焦点となる可能性があります。モルガンスタンレーは、康師傅の値上げが来年の利益率に良い影響を与えると予想しています。同行は、康師傅の現在の評価は同業他社に比べて引き続き魅力的であり、統一企業中国の評価は比較的高いようです。
モルガンスタンレーは、ボトル入り水や無糖茶の価格競争への懸念が康師傅と統一の販売に限定的な影響を与えると予測しています。これらの製品は売上に対する貢献が高くありません。競争は激化するかもしれませんが、モルガンスタンレーは、両社が急成長している無糖茶市場で依然として成長を遂げ、同程度の価格競争が他の飲料カテゴリに広がることはないと予測しています。モルガンスタンレーは、来年までに康師傅と統一の飲料収入がそれぞれ5％と6％増加すると予測しています。
モルガンスタンレーは、両社の粗利率が今後2年間で拡大すると予想しており、販売のレバレッジとより良い製品ラインアップが粗利率の拡大の主な要因となり、原材料のコスト効率も減少すると考えています。モルガンスタンレーは、来年に康師傅と統一の利益がそれぞれ11％と7％増加すると予測しています。
