摩根士丹利研究報告指，內房股上半年業績盈利大致符合預期，物業發展利潤令人失望，認為在物業銷售不明朗下，利潤受壓會持續至2026年，並建議投資者選擇具防守性的國企公司。大摩指，即使去年下半年的低基數有助減少按年跌幅，但下半年盈利或持續低迷。該行下調整個行業今年至2026年的每股盈利預測分別10%、10%及12%，以反映銷售展望疲軟、毛利持續承壓及經常性收入放緩等三大因素。
該行對內地樓市復甦維持審慎態度，仍偏好如華潤萬象(01209.HK)及保利物業(06049.HK)等物業管理公司多過發展商，建議投資者繼續持有具防守性的國企，如華潤置地(01109.HK)、綠城中國(03900.HK)及中海外(00688.HK)。
該行下調建發國際集團(01908.HK)目標價至16.81元，評級「持有」；中國金茂(00817.HK)目標價由0.54元升至0.67元，評級「與大市同步」；新城發展(01030.HK)目標價由1.39元上調至1.63元，評級「增持」；萬科企業(02202.HK)目標價由5.15元降至3.52元，評級「與大市同步」。(vc/k)
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