知通財経アプリが報じたところによると、開源証券は、法人ビジネスの資産の品質向上により、小売りのリスクが上昇する圧力に対抗し、上場銀行の資産の価値減少損失は持続的に少ない計上で利益を還元し、償却費は収益に寄与し、利益の指標がわずかに改善し、上場銀行の規模化純利益成長率は、Q1からマイナスからプラスに変わりました。現在の経済状況では、一部の企業のキャッシュフローは圧迫されていますが、法人企業は個人よりもシステムリスクに対する耐性があります。また、不動産や都市投資への懸念から、上場銀行は先読み的に予備を多めに計上しましたので、損失が生じても、当期の影響は依然として限定的です。

開源証券の主な見解は次のとおりです：

経済の底入れが進行中であり、銀行の運営は引き続き圧力がかかっています。

現在の経済環境はまだ不安定であり、住民の所得予測は下がり、企業の投資意欲は低下しています。上場銀行の運営は引き続き外部の大きな圧力に直面しています。経営指標から見ると、上場銀行の収益成長は一般的に圧迫されており、一方で需要不足により銀行の規模拡大が遅れ、資産の収益率の下落が利ざやの縮小圧力を増大させており、量と価格の両方が圧迫されています。さらに、非利息収入の貢献は限られており、手数料収入のマイナス成長が国有銀行に大きな影響を与えています。しかし、法人ビジネスの資産の品質向上により、小売りのリスクが上昇する圧力に対抗し、上場銀行の資産の価値減少損失は持続的に少ない計上で利益を還元し、償却費は収益に寄与し、利益の指標がわずかに改善し、上場銀行の規模化純利益成長率は、Q1からマイナスからプラスに変わりました。

内外の要因が相乗効果をもたらし、銀行の規模拡大のスピードが鈍化しています。

上半期の上場銀行の預金と融資の成長率は、増加は鈍化しており、信用拡大は主に法人ビジネスによるもので、小売り融資の伸びが減少しています。外部要因では、需要不足が最も顕著な影響を与えており、特に顧客基盤が優位でなく、資産投入能力が弱い銀行にとって、その信用拡大は引き続き圧迫され、預金の派生能力も影響を受けます。また、中央銀行の「既存の資源の活用と空転の削減」による信用統制の考え方や、金融業の四半期GDPの計算方法が規模の指標から収入の指標に変わることに伴い、規制の影響も銀行の無益な規模拡大の動機を削弱しました。

从内因看，风险收益等因素促使銀行主動に顧客を引き下げる：例えば、一部の大手企業顧客は自らの交渉力が強く、銀行はこれに融資を行うことで規模を拡大しているが、金利差には負の影響があります。同時に経済サイクルの下降の影響を受け、銀行は潜在的に高いリスクの顧客に対する規模を引き下げ、信用政策を引き締め、一部の顧客から自発的に撤退しています。これらの要因は、当期において銀行の規模拡張を圧迫していますが、銀行業界の将来の競争が良好な方向に向かうきっかけとなり、銀行業界の経営環境は改善される可能性があります。

零售及び法人の不良トレンドは分かれており、年内に個人ローンのリスクが依然として上昇する可能性があります

上場銀行の不良率が安定しているように見える一方で、小売および法人ビジネスのリスクは分化しています。現在の経済状況下、一部の企業のキャッシュフローが圧迫されていますが、法人企業は個人よりもシステムリスクに対する耐性が強いです。また、不動産や都市投資への懸念が前提になり、上場銀行は法人ビジネスについて将来にわたるリスクに備えて逐一引当金を計上しました。そのため、損失が発生しても、当期に受ける影響は限定的です。小売部門では、個人の返済能力と返済意欲の低下により、さまざまな小売ローンの不良率がわずかに上昇しており、住民の収入が回復しない場合は、一部の銀行の個人ビジネスローンやクレジットカードの資産品質への圧力が年内も続く可能性があります。また、農村商業銀行はクレジット引当金を大幅に計上し、小規模および個人事業主に対する年内のビジネスが引き続き大きなプレッシャーを受ける可能性があります。

投資提言

売上高と収益は成長しており、リスク管理が可能な国有銀行は、アグリバンク（601288.SH）が好影響を受けています；リスクダイバーシフィケーション戦略を展開している優良銀行は、中信銀行（601998.SH）、上海農村商行（601825.SH）が好影響を受けています；法人ビジネスに優れた都銀、農銀は、江蘇銀行（600919.SH）、長沙銀行（601577.SH）、成都銀行（601838.SH）、江陰銀行（002807.SZ）が好影響を受けています；経済回復を期待する中で、銀行の中核資産の評価回復を受ける好影響を受けるのは、招商銀行（600036.SH）、寧波銀行（002142.SZ）です。

リスク警告：マクロ経済の下降、予想を上回る住宅価格の下落、海外経済の不確実性の波及。