1. 9月11日(水曜日)、プレマーケットで、米国株の三大指数先物が揃って下落しています。截至発稿時点で、道緑山指数先物は0.33%下落し、s&p 500指数先物は0.22%下落し、ナスダック指数先物は0.24%下落しています。

2. 截至発稿時点で、deguodaxzhishu指数は0.33%上昇し、uk ftse100 index指数は0.07%上昇し、france cac40 index指数は0.29%上昇し、ヨーロッパユーロストック50指数は0.56%上昇しています。

3. 截至発稿時点で、crude oil原油が2.48%上昇し、67.38米ドル/バレルとなっています。ブレント原油が2.23%上昇し、70.73米ドル/バレルとなっています。

市場ニュース

8月のCPIは市場にさらなる活力をもたらす可能性があり、2年債利回りが2022年以来の最低水準に低下しました。米国国債の価格が上昇し、2年債利回りが2022年以来の最低水準に押し上げられました。米国は注目のインフレデータを公表する予定であり、これは市場が今月の連邦準備制度の利下げ幅に賭ける可能性を強化するかもしれません。 2年債利回りは一時5ベーシスポイント下落し、3.55%に低下し、2022年9月以来の最低水準となりました。水曜日の後半に出されるインフレ報告によると、8月のCPIは前年比2.5%上昇し、7月の2.9%を下回る見込みです。市場は一般的に、連邦準備制度が9月18日の会議で利下げを開始すると予想していますが、問題はその利下げ幅が50ベーシスポイントであるかどうかです。 トレーダーは現在、このような状況が発生する可能性が約20%あると考えています。

トレーダーは、連邦準備制度が9月に初めて25ベーシスポイントの利下げをした後、近くに50ベーシスポイント2回の利下げがあると予想しています。米利率オプション市場のトレーダーは、連邦準備制度が今年少なくとも1回大幅な利下げを行うことにまだ賭けていますが、おそらく11月5日のアメリカ大統領選挙の前には行われないでしょう。米連邦準備制度の政策会議が開かれる前に、スワップ市場は25ベーシスポイントの利下げの予想を反映しており、より大幅な利下げが可能性はほとんどありません。しかし、最近の担保オーバーナイトファンディングレートに関連するオプション活動は、トレーダーが1月までに連邦準備制度が合わせて150ベーシスポイントの利下げを始めることを準備していることを示しています。米連邦準備制度の政策会議が開かれる前に、スワップ市場は25ベーシスポイントの利下げの予想を反映しており、より大幅な利下げは可能性が低いです。しかし、最近の担保オーバーナイトファンディングレートに関連するオプション活動は、トレーダーが1月までに連邦準備制度が合わせて150ベーシスポイントの利下げを始めることを準備していることを示しています;これはスワップ市場の現在の価格設定と一致しています。

ドイツ銀行は、連邦準備制度の利下げ期待が過度に楽観的であることを警告し、波動リスクが高まる可能性があります。最近数日間、利下げへの賭けが米国国債を刺激しましたが、ドイツ銀行のプライベートバンキング部門は、市場参加者の期待よりも米国政策当局の緩和が低い可能性があるため、波動が増加すると警告しています。ドイツ銀行シンガポール地域の最高投資責任者であるStefanie Holtze-Jenは、連邦準備制度が利下げサイクルを開始する可能性があり、2025年9月までの1年間で合計6回利下げると予想しています。これはトレーダーの約9回よりも少ない数字です。ドイツ銀行は、誤った価格設定は市場を一段の揺さぶりにつながる可能性があると警告しています。連邦準備制度がどれだけ通貨政策を緩和するかという問題は、米国国債市場を超速回転させ、基準国債利回りが連続して4か月間下落している原因になっています——これは過去3年間で最も長い連続下落となります。

モルガン・スタンレーのCEOは警告し、米国経済がスタグフレーションになる可能性は排除できないと述べました。モルガン・スタンレーの最高経営責任者であるジェイミー・ダイモンは、最近インフレが高水準から下落するという彼の信念が強まっているにもかかわらず、スタグフレーションの可能性を排除できないと述べました。「私にとって最悪の結果はスタグフレーションです。」「この可能性を排除することはできません」とダイモンは述べました。ダイモンがこの発言を行った時、投資家たちは経済成長の鈍化の兆候に注目し始めていました。最近のデータによると、インフレは連邦準備制度の2%の目標にますます近づいていますが、雇用と製造業のデータには鈍化の兆候が見られます。投資家は今週もいくつかの重要なデータを得る予定で、8月のCPIデータとPPIデータがそれぞれ水曜日と木曜日に公表されます。ダイモンは、米国の財政赤字の増加やインフラ支出の増加など、まもなく発生する一連のインフレ駆動要因が、まだ高金利の影響を受けている米国経済に圧力を加えると懸念しています。

ゴールドマンサックスグループ：世界的な利下げサイクル開始はドルの強化につながるでしょう。ゴールドマンサックスのアナリストは、世界の他の中央銀行が貨幣緩和を進めているため、米連邦準備制度が利下げすることで、ドルに対する下方リスクは限定的です。外国為替アナリストのイザベラ・ローゼンバーグは、1995年以来の利下げと先進国間の政策調整に基づく分析に基づいて、実際には、このような同期的な利下げサイクルは通常、ドルの強化と相関関係があります。連邦準備制度は来週初めて利下げを行う見込みであり、既に欧州中央銀行や英国中央銀行などが緩和政策を実施しています。トレーダーが連邦準備制度の最初の利下げに備え始めているため、ドルは近く一定の圧力がかかるでしょう。連邦準備制度の利下げにより、投資家が米国国債を購入する動機が低下し、それによってドルへの需要が弱まるでしょう。ローゼンバーグ氏は、連邦準備制度が他の主要中央銀行と同期しない場合、通常はこのような状況が発生し、それは通常、ドル安や横ばいにつながると述べています。

株価が新高値に達した亚马逊（AMZN.US）は、プライム・ビデオを通じて中東欧州の電子商取引市場で激しい競争を展開しています。月曜日の米国東部時間には、亚马逊は最後の技術巨頭になり、Meta（META.US）、マイクロソフト（MSFT.US）、エヌビディア（NVDA.US）などの大型テック株に追いつき、史上最高値に達しました。データによると、月曜日に株価が1.2％上昇し、187.29ドルに達し、2021年7月の186.57ドルの終値高値を超えました。その後、上昇幅が縮小しました。一方、亚马逊は中東欧州の電子商取引市場で、Prime Videoサービスを通じてポーランドのオンライン市場リーダーであるAllegroに挑戦しています。亚马逊は、より多くのポーランド語のオリジナル番組をPrime Videoサービスに追加し、ユーザーを引き付け、留めるための新しい戦略を立てています。

ゲームストップ（GME.US）の第2四半期の売上高は前年同期比31%減少し、予期せぬ収支転換を実現しました。電子ゲーム小売業者であるゲームストップは、連続4四半期の売上高の減少を記録しましたが、この会社は予想外に利益を上げました。データによると、2019年8月3日までの第2四半期の売上高は前年同期比31%減少し、7.98億ドルとなりました。市場予想は8.96億ドルでした。純利益は1480万ドルであり、前年同期の280万ドルの損失から転換しました。1株当たりの利益は0.01ドルであり、市場予想は1株当たりの損失が0.09ドルでした。ゲームストップはまだ明確な成長戦略を立てておらず、実店舗のビジネスがソフトウェアのダウンロードへの移行に対応するのが難しい状況です。この会社はしばらくの間、財務報告の電話会議や財務ガイダンスを発表していません。

谷歌、アップルが敗訴した後、EUは科技巨頭に対する独禁法執行を強化する方針だ。Apple(AAPL.US)とGoogle(GOOG.US)にとって、これは暗い日であり、両社はEUで史上最大の2つの競争事件で敗訴した。AppleはEUの要求による130億ユーロ（144億ドル）のアイルランド税制に敗れ、Googleは検索市場の権力を濫用して24億ユーロの罰金に直面している。しかし、これはおそらく始まりに過ぎない。シリコンバレーに対するEUの独禁法委員会の10年にもわたる取り締まりの後、EU最高裁の弁護が提示するものは、今後多くの事件が発生することを示唆している可能性がある。EU委員会の競争事項責任者マルグレーテ・ヴェスターガーは火曜日の2つの勝利の後、ブリュッセルのジャーナリストに対して「恐らく私たちは始めに過ぎない」と述べた。

銀行員が震える！UBS(UBS.US)がAIアシスタントを開発し、30万社以上の企業データベースを20秒で分析する。UBSは、30万社以上の企業データベースをわずか30秒未満で分析し、顧客のために潜在的なM&A取引を支援する人工知能（AI）ツールを開発した。UBSのスイスM&Aビジネス責任者ブライス・ボリンガーは、UBSが買い手のアイデアを提示し、売り手が潜在的な買い手を特定するのを支援する「共同パイロット」を構築したと述べた。このツールはまた、プレゼンテーションと質疑応答のシーンを管理者のトーンで比較することで、積極的な投資家の潜在的なターゲットを特定することができる。銀行は、法的任務とデータルームの業務でM&A取引を支援するAIの潜在的なユースケースも見いだしていると述べている。ただし、ボリンガーは、企業の評価、基準テスト、財務分析を支援するAIツールのテストは十分な結果をもたらしていないと述べている。

自動車ローンの状況が悪化し、Ally Financial(ALLY.US)の株価は18%急落した。Ally Financialは火曜日に17.62％下落し、32.67ドルで取引を終え、2020年3月以来の最大の1日の下落幅を記録した。最高財務責任者Russ Hutchinsonは、この自動車ローン会社の借り手のクレジット状況が悪化していると述べた。Hutchinsonは会議で、借り手が2024年に金融的弱さを示し、米国の8月の雇用レポートがこれらの圧力をさらに強調したと述べた。7月中旬、その会社は2024年の貸し倒れ損失の見通しを引き上げた。Hutchinsonによると、Allyはローン損失準備金を検討し、必要に応じてそれを増やしてデフォルトに備えるつもりだという。彼はさらに、7月と8月の自動車ローンのデフォルトと純債務放棄が予想を上回っていたと指摘した。彼は、企業の将来の重点は資本と支出に置かれると付け加えたが、現在のガイダンスは変わらないだろうと述べた。

AIサーバーが利益率を圧迫し、Dell(DELL.US)は従業員の大規模な削減を続ける予定だ。個人用コンピュータの需要が予想よりも回復しておらず、人工知能を最適化したサーバーの販売利益が他の製品に及ばないため、Dellテクノロジーズ(DELL.US)は今年コストを抑えようとして引き続き従業員を削減する予定だ。Dellは外部採用、役職の再編成、およびその他の行動に対する制限により、「2025年2月までの財政年度における総従業員数の縮小が続く」としている。同社は人工知能を活用したハイパフォーマンスサーバービジネスの拡大に取り組んでいる。この成長により投資家は興奮しており、火曜日の取引終了時点で、同社株は今年39％上昇し、今月後半にS&P500指数に追加される予定だ。ただし、サーバーはNVIDIA(NVDA.US)などの企業が製造する高価なコンピュータチップを必要とするため、DellやSuper Micro Computer、HPなどの企業の機器販売の利益力にますます懸念が広がっている。

重要な経済データとイベント予告

20:30（日本時間）：アメリカの8月CPI年率季節調整前(%)。

22:30（日本時間）：アメリカの9月6日までのEIA原油在庫変動(千バレル)。

23:00（日本時間）：アメリカの9月IPSOS主要消費者信頼指数PCSI。

次の日、米国の10年国債オークションが北京時間の午前1時に行われました-総額（億ドル）。

北京時間22時20分：NVIDIAのCEO、黄仁勲氏がサンフランシスコで行われたゴールドマンサックスの会議でスピーチを行いました。

水曜日のプレマーケット：デルタ航空(DAL.US)

木曜日のプレマーケット：クローガー(KR.US)、イズプリント(ISPR.US)、ドウユインターナショナルホールディングス(DOYU.US)