Medical Properties Trust, Inc. (NYSE:MPW) shares are trading higher on Thursday, after the medical REIT disclosed a global settlement with tenant Steward Health Care System, its secured lenders, and the Unsecured Creditors Committee.
The settlement, announced on Wednesday, covers 23 hospitals previously managed by Steward, with 15 hospitals in Arizona, Florida, Louisiana, Ohio, and Texas already leased to new tenants.
The agreement restores the company's control over its real estate, ends its relationship with Steward, and allows for the immediate transition of operations at 15 hospitals to new, high-quality operators.
Effective Sept. 11, the new operators will assume responsibility for operating revenue and expenses at the hospitals, managing them for Steward on an interim basis until purchase agreements are finalized.
Medical Properties Trust anticipates receiving annual cash rental payments of about $160 million from the new leases, based on a $2 billion lease base, once stabilized by Q4 2026.
The amount represents roughly 95% of the rent Steward would have owed, including minimum annual escalators. The leases have a weighted average initial term of about 18 years.
The company stated that no cash rent payments will be required for the 15 properties for the rest of 2024 to facilitate the re-tenanting and minimize patient care disruption.
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Payments are expected to start in Q1 2025, reach about 50% of fully stabilized rent by the end of 2025, and achieve full stabilization by Q4 2026.
Medical Properties Trust stated, "We believe this global settlement is a positive outcome for all stakeholders. By replacing Steward, we are better positioned to protect the critical function of these facilities for the benefit of their communities and the value of our real estate for the benefit of our shareholders."
Apart from this, the company is also negotiating solutions for its Norwood, Massachusetts and Texarkana, Texas construction projects, as well as four hospitals closed before Steward's bankruptcy and two recently closed or uncertain facilities. These six properties have an aggregate lease base of about $300 million.
As per the agreement, Medical Properties Trust has agreed to sell three "Space Coast" Florida hospitals to Orlando Health, with proceeds mainly going to Steward.
Steward will forfeit claims on other hospitals in the portfolio as of Sept.11.
A Bankruptcy Court hearing on Sept. 17 will consider final approval, pending completion of Steward's sales and regulatory approvals.
Notably, in May, Steward Health Care plunged into Chapter 11 bankruptcy, posing significant financial risks for hospitals across eight states and Medical Properties Trust approved the funding of $75 million in debtor-in-possession financing to the company.
As of June 30, Medical Properties Trust's cash and cash equivalent stood at $606.6 million.
Price Action: MPW shares are up 8.7% at $5.24 at last check Thursday.
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メディカル・プロパティーズ・トラスト(NYSE:MPW)株は木曜日に高く取引されており、医療用不動産投資信託はテナントであるスチュワード・ヘルスケア・システム、保証債権者、および非担保債権者委員会との世界的な和解を明らかにしました。
水曜日に発表された和解では、以前にスチュワードが管理していた23の病院をカバーしており、アリゾナ、フロリダ、ルイジアナ、オハイオ、テキサスにある15の病院はすでに新たなテナントに貸し出されています。
この合意により、同社は不動産の管理権を取り戻し、スチュワードとの関係を終了し、15の病院の即時の新しい運営者への移行を可能にします。
9月11日から新しい運営者は病院の売上高および費用の責任を負い、Stewardのために一時的に管理し、購買契約が確定するまで運営を行います。
メディカル・プロパティーズ・トラストは、2026年第4四半期までに安定化することを基に、新たなリースから年間現金賃料支払い約1億6000万ドル(約206億円)を受け取る見込みです。
この金額は、最低年間物価上昇率を含む、スチュワードが支払う予定だった家賃の約95%を表しています。リースの平均初期期間は約18年です。
同社は、再貸し対象物件の再テナント化を容易にし、患者ケアの中断を最小限に抑えるため、2024年の残りの期間に15の物件に対して現金家賃の支払いを必要としません。
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2025年第1四半期に支払いが開始され、2025年末までに完全に安定した賃貸料の約50%に達し、2026年第4四半期までに完全に安定化する見込みです。
ヘルスケアプロパティーズ・トラストは、「このグローバルな解決はすべての関係者にとって良い結果であると考えています。スチュワードを取り替えることで、これらの施設の重要な機能の保護と、コミュニティや株主の利益のために不動産の価値をよりよい位置に置くことができます。」と述べています。
このほか、会社はノーウッド、マサチューセッツおよびテキサーカナ、テキサスの建設プロジェクト、スチュワードの破産前に閉鎖された4つの病院、および最近閉鎖されたり不確かな施設2つについても解決策を協議しています。これら6つの物件の累積リースベースは約30000万ドルです。
合意に基づき、メディカル・プロパティーズ・トラストは3つの「スペースコースト」フロリダの病院をオーランド・ヘルスに売却することに同意し、その収益の大部分はスチュワードに渡ります。
スチュワードは9月11日をもってポートフォリオ内の他の病院に対する請求権を放棄します。
9月17日の破産裁判所の審理では、スチュワードの売却と規制当局の承認完了を前提に最終承認を検討します。
特筆すべきは、5月にスチュワード・ヘルスケアが第11章の破産に陥り、8州全体の病院に重大な財務リスクをもたらしました。メディカル・プロパティーズ・トラストは、同社に対して7500万ドルの債務者持ち手金の資金提供を承認しました。
2022年6月30日現在、メディカル・プロパティーズ・トラストの現金及び現金同等物は60660万ドルでした。
価格アクション: MPW株は木曜日の最終確認時点で8.7%上昇し、5.24ドルとなっています。
- 8月には生産者物価の年間上昇率が1.7%まで鈍化し、失業手当の申請件数は予想に沿っています
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