①バークレイのストラテジストは、トランプの関税引き上げ提案が大西洋両岸の欧米企業の利益に不利な影響を及ぼすだろうと警告しています。②彼らは、米国の実体経済が最大で1.4%の打撃を受ける可能性があると指摘しています。
財聯社9月13日報道（編集：劉蕊）今週の米国大統領選「ハート辯論」で、トランプ氏の関税計画が焦点の話題になりました。トランプ氏は、すべての国の輸入品に10%の一般関税を課し、さらに中国からの商品には60%以上の関税を課すことを提案しました。
しかし、バークレイのストラテジストは、トランプの関税引き上げ提案が大西洋両岸の欧米企業の利益に不利な影響を及ぼすだろうと警告しています。
欧米企業の利益は損なわれるでしょう
バークレイは、もしトランプが本当にその関税計画を実施した場合、S&P500指数の構成銘柄企業の2025年の利益が3.2%減少すると考えています。さらに、他の国が同様の報復措置を取れば、S&P500構成銘柄企業の利益がさらに1.5%減少する可能性があります。
さらに、トランプの関税計画が欧州企業に及ぼす影響はさらに深刻かもしれません。バークレイによると、トランプが開始したこの「包括的な貿易戦争」は、欧州企業の利益成長に「6%から9%の2桁（複数桁）」の影響を及ぼす可能性があります。
ストラテジストたちは、米国企業では原材料、非必須消費財、産業、テクノロジー、医療保健業界の企業が、世界的な供給チェーンに高い依存度を持つため、最大のリスクに直面しているようです。
欧州では、イタリアとドイツの輸送機器、車両製品、飲料、化学品の企業が、より深刻な打撃を受ける可能性があります。
しかし、トランプの選挙チームはアナリストの意見に同意していない。トランプチームの上級顧問であるブライアン・ヒューズ（Brian Hughes）は声明で次のように述べています。
「トランプの政策は経済成長を推進し、インフレを抑制し、アメリカの製造業を奨励し、同時に他の国に偏った政策の影響からアメリカの労働階級を保護するものです。」
「2016年と同じように、ウォール街はトランプの政策が成長を鈍化させ、インフレを引き起こすと予測しています。しかし、実際の成長と雇用の増加は、これらの意見よりもはるかに良い結果を示しています。」
戦略家：アメリカの経済に長期的な損害をもたらす
戦略家は、トランプ関税の直接的な影響は限定的かもしれませんが、それが物価の上昇と経済成長の鈍化に間接的につながり、このような連鎖反応が企業により大きな損害をもたらす可能性があると警告しています。
彼らは次のように述べています。「提案されている新しい関税が実施されれば、企業の利益に直接的な負の影響を与えるでしょう。それは穏当なものかもしれませんが、コストインフレーションと経済成長の鈍化による間接的な効果は、徐々に増加する逆風となるでしょう。」
株式市場に触れずに、バークレイは関税が経済成長を抑制するため、米国の長期国債の利回りが低下する可能性があり、もしトランプ政権がすべての米国の輸入品に10％の関税を課し、報復措置を受けなければ、ドルは他の主要な通貨に対して少なくとも3％〜4％の上昇が見込まれます。
バークレイの戦略家はまた、経済成長への市場の予測の低下に伴い、関税が経済に与える影響は最終的に米国債の利回りを押し下げ、最終的には米連邦準備制度理事会がさらに緩和的な政策を導入する可能性があると指摘しています。
彼らは、中国への輸入品に60％の関税を課す場合、他の地域には10％の関税を課す場合、アメリカの実体経済は最大1.4パーセントの打撃を受ける可能性があると指摘しています。
彼らは、信用市場では、製薬、航空宇宙と防衛、建築材料、小売業などのアメリカの投資劣等債券が関税上昇のリスクに「高度に露出している」と述べていますが、現在の価格にはそれほど大きなリスクが反映されていません。
