金額財報 | 华创証券が研究指標を発表し、上半期のpop mart（泡泡玛特）（09992）の収益は45.6億元で、前年比62.0%増となりました；当期純利益は9.6億元で、前年比102.0%増となり、以前の業績予想を上回りました。
同行は、24H1において、企業の粗利率は64.0%で、前年比+3.6ポイント増加し、主に企業のサプライチェーンの持続的な最適化、外部購入品の比率の低下、および高粗利率の海外製品の販売比率の増加によるものです。費用対して、企業の販売/管理費用率はそれぞれ29.7%/9.5%で、前年比-1.5/-2.2ポイントとなり、主に企業の従業員数の増加によるものです。総合的に見ると、企業の当期純利益率は20.2%で、前年比+3.3ポイント増加しました。
同行は、国内市場のトイ製品は依然として景気が良く、企業はIPを活用した新製品やビジネス領域の拡大によって成長する可能性のあるカテゴリーであるブロックなどの成長スペースを見込んでいます。また、テーマパークとゲームビジネスは、コアのIPに反響を与えることが期待されるため、海外市場での企業は現地のイノベーションや直接顧客への販売などによって、海外の店舗拡大と店舗の収益向上に注力するとのことです。
同行は、企業の24-26年度の当期純利益は、それぞれ21.52億元/28.58億元/35.37億元であり、それぞれ28倍/21倍/17倍に相当します。比較可能な企業および過去の評価の中心を参照し、企業の24年のPEは32倍で、目標株価は56.2香港ドルとし、「お薦め」の評価を維持します。