現在、日本円は世界的な市場を揺さぶっており、中央銀行の「タカ派」発言の後、ヘッジファンドは日本円のさらなる上昇に賭け、トレーダーたちが積極的に日本円の為替レート上昇オプションを取引しています。

木曜日、日本銀行の「タカ派」委員の田村直樹氏は、日本銀行が2025年10月頃に利上げスピードを加速させ、最短で1%に到達すべきだと表明しました。

また、日本経済が持続可能な2%のインフレ目標を達成する可能性が高まるにつれ、日本銀行によるさらなる利上げの条件が徐々に整ってきていると述べています。同時に、一部のヘッジファンドはオプション市場で日本円に対する上昇に賭けており、日本円が今四半期の上昇トレンドを維持し、世界で最も堅調な通貨としての地位を確立すると予想されています。

日本円の上昇は勢いそのままに

近頃、トレーダーたちは日本円対豪ドル、スイスフラン、およびオフショア人民元などの通貨に対する多くのポジションを取っていると述べています。

6月末以降、日本円はドルに対して約14%上昇し、さらに米連邦準備制度の利下げ期待と日本円の空売りポジションのカバーに支えられ、日本円の上昇勢いがますます強くなっています。

現時点では、日本円はドルに対して140.74報告されています。

シティグループ・アジア太平洋地域fx 取引主管のNathan Swamiは述べています：

「他の通貨に対する日本円の下落オプションへのレバレッジ投資家の需要が見られます。」

利上げの期待が高まり、日本円が持ち直す可能性があります

これらのオプション取引にとって、来週は重要な週となるでしょう。市場予測では、米連邦準備制度理事会（FRB）が来週木曜日に利下げを行い、日本の中央銀行が来週金曜日に利率政策を発表することが予想されています。

田村直樹の発言により、市場はますます「7月に政策金利を0.25％に引き上げた後でも、日本の中央銀行はさらなる利上げを計画している」と信じるようになっています。9月20日に予定されている次回の会合では利率を据え置く見通しですが、調査によると、多くのエコノミストは今年の年末までに日本の中央銀行がさらに引き締め政策を取ると予測しています。

分析によると、野村ホールディングスが今年再び利上げする可能性が高ければ、円の支援を得ることが期待できますが、デリバティブ市場の価格設定が遅れているため、再び利上げされる可能性はわずか32%です。

荷兰合作銀行ロンドン支店の外国為替戦略責任者ジェーン・フォーリーは、

「日本の中央銀行が来週にも利上げの可能性を排除しない場合、今後の3〜6ヶ月間でドル/円はさらに140円に向かうと予想しています。」

他のストラテジストは、年末までにドル/円の為替レートがさらに下落し、135円にまで下がる可能性があると予想しています。

為替レートの変動に日本円の影響を受けるオプション取引

近年、円が上昇傾向にあるにもかかわらず、その日々の変動はヘッジファンドの一部が一時的に様子見をする原因となる可能性があります。水曜日、ドル/円は8か月ぶりの高値に達しましたが、その日のDepository Trust ＆ Clearing Corpのオプション取引量は5日間の平均水準の3分の1に低下しました。

野村ホールディングスのグローバル外国為替オプション取引責任者であるRuchir Sharma氏は、トレーダーの借り入れ参加感が不足していることに驚いています。彼は次のように指摘しています：

「他の通貨に対する円の下落オプションの「高すぎる費用」が、一部の投資家が様子見をする原因となっている可能性があります。」

注目すべきは、木曜日のクローズ時に、投資家は、将来1か月間のドル/円の下降リスクをヘッジするために1.81%のプレミアムを支払わなければならなかったことですが、上昇リスクのプレミアムは比較的低かったことです。さらにヘッジファンドをドル/円オプショントレードに引き付けるために、Sharma氏は実際の波動率が低下する必要があると考えています。これは逆に、円の予想変動率。

シティグループのSwamiは、「最近のデータでは、高い実波動率ベースが隐含波動率をサポートしている。」と述べていますが、低い隐含波動率はヘッジファンドにとって良いニュースであり、それはディーラの価格設定公式に関連する要素の1つです。隐含波動率の低下は、オプションの購入コストを削減し、取引者にとって魅力的にします。