Zhitong Finance Appによると、sinolinkは、競争状況が良好なリーディングカンパニーや国際化（国際的な需要と競争状況の良好さ）の2つの方向に引き続き注目しています。車両全体でははっきりとした笑顔の曲線効果が現れており、15万未満と40万以上の価格帯が最も有利な市場環境です。また、新車種や新技術の牽引による売上げの予想を上回る機会については、比亜迪（002594.SZ）、ファーウェイなどの両端に注目しています。国際市場が台頭しており、合弁モデルのリザンエレクトロモービル(09863)などに注目しています。

国金証券の主な観点は以下のとおりです。

業種イベント：

1、中国自動車工業協会が8月の乗用車販売台数を発表：

1）総販売台数：8月、狭義の乗用車の卸売り販売台数は215.4万台で、前月比/前年同月比でそれぞれ-3.9％/9.6％減少し、1-8月の累計は1588.2万台で前年同期比で3.3％増加しました。小売りは190.5万台で、前月比/前年同月比でそれぞれ-1.0％/10.8％増加し、1-8月の累計は1347.2万台で前年同期比で1.9％増加しました。

2）電動車：8月の電動車の卸売り販売は105.2万台で、前月比/前年同月比でそれぞれ31.7％/11.4％増加し、1-8月の累計は662.2万台で前年同期比で30.2％増加しました。小売りは102.7万台で、前月比/前年同月比でそれぞれ43.2％/17％増加し、1-8月の累計は601.6万台で前年同期比で35.3％増加しました。今月の電動車の小売り普及率は53.8％です。

2、国内の自動車メーカーの販売台数が次々に発表され、その中には次のようなものがあります：

1）新興勢力の自動車メーカー：私たちが計算した新興勢力の8月の販売台数は合計で23.7万台でした。前月比30.0%の増加でした。1〜8月の累計では151.3万台で、前年比46.1％の増加です。

2）伝統的な国内メーカー：比亜迪（byd company limited）は着実に改善し、8月の販売台数は37.3万台で、前月比36％増加しました。1〜8月の累計は232万台で、前年比29.9％増加しました。8月の輸出は31,451台で、前月比25.7％増加しました。2024年の累計輸出は264,869台となり、前年比125.5％増加しました。新たな技術のサイクルによって比亜迪（byd company limited）は安定した成長を遂げています。その他の伝統メーカーでは、吉利汽車/長安汽車/長城汽車が8月にそれぞれ181,229台/110,856台/94,461台を販売しました。前年比では18.7％増加しましたが、長安汽車と長城汽車は減少しました。

事件の解説と見通し：

1、「古いものと新しいものの交換」政策による牽引で、8月の車の消費は安定し、全体として予測に合ったものでした。7月に「古いものと新しいものの交換」政策の金額が倍になり、市場の需要が刺激されました。強力な商品の見積もりによれば、8月の車市場は前年同月比でプラスに転じました。今年9月以降、地方の置き換え補助金政策が頻繁に出てきて、市場の需要をさらに刺激することが予想されています。金九銀十の繁忙期を重ねることで、市場は引き続き強い状態を維持する見込みで、前年比の増加率もプラスに転じる見込みです。

全年を通じて見ると、我々は小売総量が安定すると予測しています。現在の国内小売業の最大の問題は市場の需要です。供給と需要の両方の端から市場の端的な触媒に注目することを提案します。

1）供給面：電気自動車の大量導入。上半期は市場の価格競争の影響を受けて、自動車メーカーの新型車の発売が遅れていました。しかし、第3四半期からは、新興勢力メーカー、華為（ファーウェイ）系、比亜迪（byd company limited）の新車の次々と発売され、増分をもたらしています。2）需要面：「古いものと新しいものの交換」政策の実施と地方政府の補助金の実施に注目し、市場の需要は回復するでしょう。

2、予想を上回る機会がまだあるという構造的な見方ができます。年初以来、市場は常に自動車の消費景気の問題を心配していましたが、現在は以下のような状況です：

1）出口は24年の車両最大のベータです。現在は関税の壁や他の要素により、6月から車両の輸出が一時的に変動していますが、メーカーの海外展開は予想を上回っており、新たな市場開拓に伴い輸出は依然として回復し強力になるでしょう。長期的には好転します。

2）電気車の浸透率は予想を超え続けています。今月、電気車の小売り浸透率は再び50％を超え、成長率は堅調です。新しいモデルが多数投入され、また電気車に対する政策の偏りもあり、産業界および各車メーカーの販売台数は予想を超える可能性があります。

自動車消費は圧力を受けていますが、構造上の機会はまだ残っています。私たちは、24年の自動車消費の景気の波についてはかなり予想が充実していると考えています。現在、24年の自動車セクターにおける機会は、構造上の要素からより多く生まれると見込まれています。競争状況が良いリーディングカンパニーや国際化の2つの方向を引き続き注視します。内需市場では明瞭な微笑曲線が見られ、両端の競争状況が中間よりも有利です。価格競争状況の分析から見ると、15万以下と40万以上の市場の競争状況は最も明確です。15万以下の市場では、比亜迪（シェアと製品力の絶対的優位性を持つ）を推奨します。40万以上の市場では、製品力とブランド力の両方が必要であり、現時点で高級市場のリーディングカンパニーとなる潜在力が最もあるのは華為技術（ファーウェイ）グループです。

投資提案：

私たちは繰り返し強調していますが、競争状況は自動車セクターの株価の第一の駆動要因です。競争状況が良いリーディングカンパニーや国際化（国際市場の需要と競争状況が良い）の2つの方向を引き続き注視します。自動車セクターでは明らかな微笑曲線の効果が見られ、15万以下と40万以上の価格帯市場が最も良い競争状況です。比亜迪、華為技術グループなどの新車種と新技術による売上超過の機会に注目しています。国際市場も隆盛しており、零跑汽車などの合弁モデルに注目しています。