Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) executives have recently made significant sales of the company's stock, raising questions about the market's valuation. The sales, which come amid a historic market cap milestone, could indicate a shift in the company's outlook.
What Happened: On Monday, it was revealed that Ajit Jain, the insurance chief at Berkshire Hathaway for nearly four decades, sold over half of his Berkshire stake, amounting to $139 million. This marked Jain's largest stock sale since joining the company in 1986.
These sales, which occurred as Berkshire's Class A stock closed above $700,000 for the first time and the company reached a $1 trillion market cap, have led some to speculate that Jain may be signaling that Berkshire shares are no longer undervalued.
According to Steve Check, founder of Check Capital Management, "I think Ajit sold because the stock was fully pricing the business," reported CNBC.
This view is further supported by Berkshire's minimal buyback activity, which suggests that even Warren Buffett may share Jain's perspective on valuations. Earlier this year, the legendary investor also urged caution, noting that his vast empire may only slightly outperform the average American company due to its size and limited impactful investment opportunities. "With our present mix of businesses, Berkshire should do a bit better than the average American corporation and, more important, should also operate with materially less risk of permanent loss of capital," Buffett stated in his annual letter.
Buffett has also been reducing his stakes in some of his favorite stocks, including Bank of America and Apple. This trend, along with the overall sales of stocks by Berkshire, could indicate a bearish sentiment on the market and valuations.
Why It Matters: These developments also come in the wake of Buffett's $13 billion bet on Occidental Petroleum turning sour, with shares plummeting 29% since mid-April. This has led to speculation that Buffett might buy more shares, although he is unlikely to take over the company.
Buffett has also been reducing his stake in Bank of America, selling nearly $7 billion worth of shares since mid-July. This has raised questions about his investment strategy, with Bank of America CEO Brian Moynihan stating, "I don't know what exactly he is doing because frankly we can't ask."
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バークシャーハサウェイ社（NYSE：BRK）（NYSE：BRK）の幹部は最近、会社の株式の大量売却を行い、市場の評価について疑問が生じています。歴史的な時価総額のマイルストーンとなるこの売却は、会社の展望に変化があることを示している可能性があります。
何が起こったか：月曜日に、ほぼ40年にわたってバークシャーハサウェイの保険責任者を務めたアジット・ジェインが自身のバークシャーハサウェイの株式の半分以上を売却したことが明らかになりました。これにより、ジェインの1986年入社以来の最大の株式売却となり、その金額は1億3900万ドルにのぼります。
これらの売却は、バークシャーハサウェイのAクラス株価が初めて70万ドルを超え、会社の時価総額が1兆ドルに達した時期に行われたため、ジェインがバークシャーハサウェイの株式がもはや過小評価されていないと示している可能性があります。
Steve Check氏、Check Capital Managementの創設者によれば、「私はAjitが株式を売却したのは、株価がビジネスを十分に価格設定していたからだと思います」とCNBCは報じています。
バークシャーハサウェイの最低限の自社株買い戻し活動もこの見方を裏付けており、ウォーレン・バフェット氏自身も自社の評価についてジェインと同じ見方を持っている可能性があります。今年の初めには、この伝説的な投資家も慎重を促し、自身の巨大なエンパイアがその規模と限られた影響力のある投資機会のため、平均的なアメリカ企業よりわずかに優れるだけだと指摘しました。バフェットは年次報告書で、「現在の事業の組み合わせにより、バークシャーハサウェイはアメリカの平均的な企業よりも少し良い結果を出すべきであり、さらに重要なのは資本の永久的な損失のリスクが実質的に少ない」と述べています。
バフェットは、バンクオブアメリカやアップルなど彼のお気に入りの株式を減らしている一方で、バークシャーハサウェイが株式全般を売却している動向もあり、これは市場や評価に対する弱気な感情を示している可能性があります。
なぜ重要か：これらの動向は、バフェットのオキシデンタルペトロリアムへの130億ドルの賭けが失敗したことに続いています。4月中旬以降、同社の株価が29％下落しています。これにより、バフェットがさらに株式を購入する可能性があるとの憶測が広がっていますが、会社を負担することはないでしょう。
バフェットはまた、7月中旬以来ほぼ70億ドル相当のシェアを売却し、バンクオブアメリカへの出資を減らしています。これにより、彼の投資戦略について疑問が生じました。バンクオブアメリカのCEOであるブライアン・モイニハンは「正直言って、彼が具体的に何をしているのか私たちはわからないので、尋ねることができません」と述べています。
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