財聯社によると、監督者からの承認を得たばかりの500億元の資本工具発行計画に続き、長沙銀行は债券発行の公告を発表し、2024年までの期限のない500億元の資本債を発行する計画です。これにより、他の一級資本を補充します。

業界では、純利益差が縮小し、内生的資本能力が低下する中で、商業銀行全体が資本補充の圧力にさらされているとされており、中小銀行は外部資金調達ツールへの需要が増しています。償還ピークの到来に伴い、二永债の発行と承認のスピードが更に加速する可能性があります。

財聯社の記者による統計によれば、今年商業銀行は既に99個の二永债を発行し、発行総額は13兆3000億元に達しています。そのうち、第１四半期の発行総額は2630億元であり、第２四半期の発行総額は4385.5億元であり、第３四半期までの発行総額は5409.3億元に上ります。

長沙銀行は、初の永続債を発行し、120億元の資本債発行案がまだ審議中です。

財聯社の記者は注意しましたが、今回の「2024年までの期限のない資本債券」は、長沙銀行の初の永続債の発行です。これ以前に、同行は連続して2020年と2021年に2回の二級資本債の発行を行い、発行規模はそれぞれ60億元と20億元でした。

当時、2つの債券の連続発行に伴い、長沙銀行の資本充足率も向上し、2019年から2021年までの期間にそれぞれ13.25％、13.60％、13.66％でした。しかし、近年、業務規模の持続的な拡大と資本消費の増加により、同行の資本充足率は明らかな下落を示し、2022年と2023年にはそれぞれ13.41％、13.04％に低下しました。

今年以来、新たな資本規制の実施により、長沙銀行の資本充足率は若干改善しています。上半期末までの時点で、同行のコアティア1資本充足率、ティア1資本充足率、資本充足率はそれぞれ9.70％、10.64％、13.06％であり、全体的に監督要件を満たしています。

しかし、同業他行と比べると、当行の各種資本充足率指標は依然として業種平均水準に比べて大幅に低いです。監督データによれば、2024年第2四半期末の商業銀行の資本充足率は15.53％、第1レベルの資本充足率は12.38％、コアティア1の資本充足率は10.74％です。

「当行は引き続き資本マネジメントを深化させ、計画、配分、評価などの手段を通じてビジネス構造を最適化し、資本収益能力を向上させ、内部資本とリスク加重資産の成長のバランスを図り、資本充足水準を安定させています」と長沙銀行は述べました。

こに対し、連合信誉評価も評価報告書で言及しており、近年、長沙銀行は主に利益振り込みによって資本を補充し、良好な利益水準が内部資本の蓄積に保障を提供しました。しかし、ビジネスの急成長が資本に一定の消耗をもたらすことを考慮すると、将来的にはコアな資本は一定の補充圧力に直面することになります。

注目すべきは、数日前に長沙銀行の取締役会が開催され、その中で8億元を超えない総額の2次元資本債および40億元を超えない期限のない資本債の発行を含む複数の議案が承認されたことです。これらはそれぞれ、会社の2次元資本およびその他の1次元資本の補充に使用されます。長沙銀行は2024年10月10日に第2回臨時株主総会を開催して、関連する議案を審議する予定です。

二次永続債の償還ピークが差し迫り、第3四半期の銀行の発行規模はすでに5409億元に達しています。

実際、資本の補充圧力に直面しているのは長沙銀行だけではありません。「商業銀行は適切な水準の資本充当を維持していますが、金利差が縮小し、信用コストが上昇する状況において、銀行全体は資本の内部生産能力が直接的に弱まることから、資本の補充圧力が増大しています」と連合信誉評価は述べています。

国連証券の固定収益分析家である李清荷によれば、近年、銀行の純利差の縮小圧力は持続しており、銀行の自己資本補充能力は低下しています。その結果、銀行は外部融資ツールへの需要が増大していると指摘されており、特に一部の中小銀行は発行の敷居が低い二次永続債を利用して資本力を向上させています。

財聯社の記者によると、Windのデータによると、商業銀行は現在までに99億元、累計1.33兆元の二次長期債を発行しています。その内訳は、2次元資本債が71本、総額8147.8億元、永劫債が28本、総額5117億元です。

分機関のタイプによると、国有大手銀行は依然としてTier 2永続債の発行の主力ですが、今年は中小銀行の発行も明らかに加速しています。国有銀行のTier 2永続債の発行規模は7060億元で、株式銀行の発行規模は3760億元、その他の都市・農村商業銀行などの中小銀行の合計発行額は2444.8億元です。

発行のペースから見ると、現在、Tier 2永続債の発行は主に2、3四半期に集中しています。第一四半期に商業銀行が発行したTier 2永続債の総額は2630億元で、第二四半期の発行総額は4385.5億元で、第三四半期までの発行総額は5409.3億元です。

相対的に言えば、下半期は通常、Tier 2永続債の供給ピークです。今後を展望すると、業界内では、資本充足率の圧力の下で、都市・農村商業銀行の資本補充の需要が引き続き強いと広く認識されており、下半期に中小銀行のTier 2永続債の発行と承認の速度がさらに加速する可能性があります。

「将来的には、Tier 2永続債の発行規模がさらに拡大する可能性があります。特に低金利環境の持続に伴い、商業銀行は資本補充のためにTier 2永続債の発行の機会を捉えることができるでしょう。同時に、Tier 2永続債の既存債券の償還ピークが到来し、銀行は資本充足率を維持するために新たな債券の発行が必要です。」中信証券の主席エコノミスト、明明氏は述べています。

将来の銀行のTier 2永続債の償還状況を見ると、2024年6月から12月には約8000億元（7953.5億元）の銀行のTier 2永続債の行使/償還があります。そのうち、第三四半期が償還のピークで、9月のTier 2永続債の単月の償還規模は2172億元に達します。