议息会议声明相对前次变化较大，显示美联储对通胀降温的信心和对就业市场的支撑。本次点阵图显示今年目标利率中枢为4.4%，低于2024年6月会议的5.1%，同时下调了明年利率目标水平。中信証券：今回の50bpsの利下げは、予防的な利下げの早期対応です。
9月のFOMCでの決定で、連邦準備制度理事会は11対1で50bpの利下げを決定し、基準金利は4.75％〜5％に引き下げられました。声明、ドットプロット、およびパウエルの演説では、インフレリスクの低下に基づき、連邦準備制度理事会は雇用市場の弱化を避けるために通貨政策の立場の調整をより速やかに行いたいとのメッセージを伝えています。これは、パウエルのジャクソンホール会議での演説と一致しています。
中信証券のリサーチレポートによれば、連邦準備制度理事会は2024年9月の会議で50ベーシスポイントの利下げを行い、市場の予想を上回っています。
今回の声明の変化は前回と比べて大きく、連邦準備制度理事会はインフレの減退に対する信頼と雇用市場へのサポートを示しています。ドットプロットには、今年の目標利率の中央値が4.4％であり、2024年6月の会議での5.1％よりも低くなっており、また来年の利率目標水準も引き下げられています。
パウエルは、利下げには事前に確定した経路がないと述べ、逐次的に会議を重ねて決定を行うと強調し続け、政策の柔軟性を強調しつつ、経済状況や雇用市場に対して楽観的であり、“ソフトランディング”ビジョンを継続している。
中信証券は、今回の50bpsの利下げは予防的な利下げの早期対応であり、現在の経済成長と雇用市場の状況を維持することを意図しており、さらなる政策の柔軟性も保ちつつ、年内にさらに25bpsの利下げが2回あると予想しています。
隔夜取引の利下げ期待が実現した後、市場は短期間で再び「ソフトランディング」取引に戻ると予想され、米国債の利回りは限られた下落空間しかなく、米国株は高い波乱状態が継続する可能性があります。とりわけ、バイオテクノロジーや不動産などのセクターは「ソフトランディング」利下げ取引で良好なパフォーマンスを発揮する傾向があります。
智通財経アプリによると、国泰君安証券はリサーチレポートを発表し、統計局のデータによると、8月の不動産投資と開始面積のデータは改善され、減少幅がわずかに縮小しました。すべてのデータのパフォーマンスは大きな変動はありませんでした。8月は5月に発表された政策の影響が終了の段階に入っており、新たな政策の支持が期待されています。
国泰君安証券の谢皓宇は、在庫物件の処分は今後の重要な焦点となると述べ、"死んだ在庫"をもはや"死んだ"としないための措置を取ると述べました。なぜなら、それ自体が負債であり、それは安定的な増加と在庫削減の時期に入っているからです。過去には、市場は「死んだ在庫」にあまり関心を示しておらず、不動産業界を増加市場から見る傾向がありました。
不動産に関連する産業連鎖企業:
中国海外発展(00688)、西南環保(01908)、越秀不動産(00123)、緑城中国(03900)、融創中国(01918)、龍湖集団(00960)、遠洋集団(03377)、万科企業(02202)、華潤置地(01109)、旭輝控股(00884)等;
管理会社：china res mixc(01209)、保利物業(06049)、中海物業(02669)、美的置業控股(03990)等。
不動産仲介：keホールディングス-W(02423)、碧桂園(06098)サービス