财联社9月19日報道（封其娟記者）上海庞増投資は旗下の私募商品を「上海太合汇」に投資、管理などの職務を委託した後、上海太合汇が「会稽山」の株価操作に関与した事件の調査が終了した。

上海監視局の最新情報によると、当事者である金某順、上海太合汇、刘某宇の全員が聴聞会で行政罰金を免除するよう申請した。

しかし上海監視局は、金某順、上海太合汇が共謀して資金優位と株主優位を利用し、連続して「会稽山」の株価と取引量に影響を与える取引行為を行ったことは、株式市場の操作行為となり、最終的に次の対応を決定しました：一）金某順、上海太合汇（今年1月に名称が変更され、上海登橙咨询となった）に対して240万元の罰金を科す。そのうち、金某順には120万元の罰金を科す。上海登橙咨询には120万元の罰金を科す。二）刘某宇には警告を与え、50万元の罰金を科す。

罰金の説明書には、「会稽山」の株価を維持し、株式質権リスクに対処するために、当時の法定代表者であり精功グループの社長である金某順氏と上海太合汇の現社長である刘某宇氏が連携し、2017年7月に上海太合汇が「会稽山」などの株式を二次市場で増持することを決議した。また、「会稽山」などの株式を増持するために、金某順の承認を得て、精功グループ、浙江精功コントロール、紹興众富コントロールは、上海太合汇の実質的な支配会社に資金を提供した。

2017年12月19日から2019年4月8日まで（以下「操作期間」とする）、上海太合汇は庞増添益5号、庞増添益12号、庞増添益13号の5つの口座（以下「案件関連の口座グループ」とする）を使用して「会稽山」の株式を取引しました。計算によると、操作期間中に案件関連の口座グループは「会稽山」の株式を4320.74万株購入し、すべて売却し、合計で約173.9万元の損失を被りました。

中国基金協会によると、上記の3つの私募基金商品はすべて上海庞増投資から提供されており、最初の2つの商品は既に解散されており、機関情報の最終更新は去年9月でした。

今年の4月20日、上海監督局は上海庞增投資に対し、改正を命じるとともに、当時の執行事務パートナーである李某も警告を受け、30,000元の罰金が科されました。同局は、2017年7月から2019年11月まで、上海庞增は庞增添益2号、庞增添益3号、庞增添益5号、庞增添益8号、庞增添益9号、庞增添益11号、庞增添益12号、庞增添益13号などのプライベートエクイティファンドの運用会社として、実際にはプライベートエクイティファンドの運用会社の責務を果たさず、投資や管理などの責任を上海タイホイと履行していたと指摘しました。

操る期間中、どのようにして170万以上の損失が出ましたか？

上海監督局によると、操る期間は4つの段階に分けられます。

第1の段階（2017年12月19日から2018年7月10日まで）は、買い建てを主体とし、関連アカウントグループの保有株式総数と流通株の割合は0％から1.02％、1.26％へと上昇しました。

関連アカウントグループの累計競り買い取引量は752.42万株で、買い入れ金額は8,227.84万元に相当します。また、累計競り売り取引量は247.50万株で、売却金額は2,651.37万元に相当します。期間の市場の累計競り取引量に対する買い入れおよび売り出し取引量の比率はそれぞれ3.7％、1.22％です。

第2段階（2018年7月11日から2018年10月17日まで）は、株価を押し上げることを主体とし、関連アカウントグループの保有株式総数と流通株の割合はそれぞれ4.05％、5.03％に上昇しました。

関連アカウントグループの累計競り買い取引量は1,781.86万株で、買い入れ金額は1.78億元に相当します。また、累計競り売り取引量は272.98万株で、売却金額は2,699.95万元に相当します。期間の市場の累計競り取引量に対する買い入れおよび売り出し取引量の比率はそれぞれ33.80％、5.18％です。

関連アカウントグループの累計申し込み買い取引は3,520件で、総取引株数は26,037.6万株です。そのうち2,601件、18,358.9万株の申し込み価格は申し込み前の市場最新の取引価格以上であり、この時期の関連アカウントグループの同方向申し込み量の70.51％を占めます。また、2,034件、16,126.6万株の申し込み価格は買い注文前の市場売り一価以上であり、この時期の関連アカウントグループの同方向申し込み量の61.94％を占めます。65日間のうち39日間、関連アカウントグループは市場の申し込み数量でトップとなっており、申し込み量が市場全体の10％を超える日が41日あり、20％を超える日が30日、30％を超える日が18日ありました。

この期間内、関連する口座グループは43日間連続して市場で最も多く取引された取引数量の購入を競り、市場の競りの取引量の10％以上の競りの購入取引量を持つ日数が44日であり、競りの取引量の20％以上の日数が36日であり、競りの取引量の30％以上の日数が27日であり、競りの取引量の40％以上の日数が20日であります。

同時に、「会稽山」の株価は12.62％上昇し、上証指数から22.03％逸脱しています。

第三段階（2018年10月18日から2019年2月19日）では、株価維持が主な目的とされ、関連する口座グループの保有株式総数および流通株式数比率はそれぞれ4.89％、6.08％まで上昇しました。

関連する口座グループの累積競りの購入取引量は832.49万株、対応する購入金額は7753.61万元であり、累積競りの売却取引量は415.79万株、対応する売却金額は3974.14万元です。期間中の市場の累積競りの取引量に対する購入、売却の取引量比率はそれぞれ11.17％、5.58％です。

第四段階（2019年2月20日から2019年4月8日）では、関連する口座グループの保有株式総数および流通株式数比率は徐々に0に減少しました。

関連する口座グループの累積競りの購入取引量は48.36万株で、対応する購入金額は471.47万元です。累積競りの売却取引量は2478.86万株で、対応する売却金額は24.8億元です。期間中の市場の累積競りの取引量に対する購入、売却の取引量比率はそれぞれ0.31％、15.86％です。

上海監督局は今年の6月6日に公聴会を開催し、関連する陳述及び異議申立書の意見を聴取しましたが、関係者3人はいずれも行政処分を求めていません。

市場操作と認定された違法行為です。

調査の結果、当事者の上記の1000万元の性質に関する意見が採用され、上海監督局は処分決定を調整しました。当事者の他の陳述および申し立てに対する意見は採用されませんでした。

上海監督局は次のように考えています。

1）証拠は、「会稽山」の株式取引価格と取引量に影響を及ぼすため、金某順氏と上海太合汇は共謀し、資金の優位性と株式の保有優位性を利用して、連続的に取引を行いました。

2）当事者は調査中に違法行為を認めた。当事者は陳述申し立ておよび聴聞で調査中の陳述と異なる意見を述べましたが、問い合わせのメモなどの証拠は要件を満たし、内容は事件の主要事実を直接指し示し、相互に裏づけ合っています。また、当事者の後の陳述は反語であり、合理的な説明を示すことができませんでした。

3）精功グループなどが提供した資金について：1）関連する転送および取引口座での取引はタイミングが近く、証拠同士が相互に裏付け合います。2）当事者が主張する6700万元の資金の性質については、事実根拠が不足しており、関連する主張が相互に矛盾しており、自己矛盾しています。金某順氏と上海太合汇が追加提出した証拠は、証明目的を達成することができませんでした。3）上場企業が大株主の持株増加を発表するかどうかは、市場操作行為の判断に影響を与えず、この事件では違法行為は精功グループなどから提供された資金の後、関連する私募基金製品の口座で取引が行われたものであり、持株増加には該当しません。

4）当事者が提出した清算リスクの存在しない、持株優位性を持たない、“会稽山”の株価変動傾向が黄酒業界の上場企業の株価変動傾向に一致しないなどの主張には、事実に基づく根拠がない。さらに、上海太合汇は精功グループに対して補償や補てんを要求していない、という主張や、“会稽山”を見込んで“市場最新成約価格”や“市場最良買い気配価格”以上で買い付けることが市場操作にならない、という主張は、市場操作違法行為の判断に影響しません。

5）違法行為の線索は既に国家公権力機関の視野に入り、違法行為が発見されたと認定されます。上海監督局は、この違法行為の発見から処罰の期限が2年以上経過していないため、この行政罰は追及時効を超えていません。