消息面上，尽管美联储在9月利率决议上选择大幅降息50个基点。①香港の石油株は逆弱になり、市場はなぜ利下げに冷淡な反応を示しているのでしょうか？②機関投資家は60ドルまでの石油先物価格の下落を予測していますが、どの利空要因がより大きな影響を与えるのでしょうか？
カイリエダイさん9月19日にニュース（編集 冯轶）米国の利下げはオフィシャルに決定しましたが、香港の大宗商品テーマ株は今日予想された上昇を迎えず、特に石油株は明らかに弱気となりました。
速報時点で、シンボル00467.HK（香港株）は4％以上下落し、シンボル00228.HK（香港株）は1％以上下落し、シンボル00386.HK（香港株）およびシンボル00857.HK（香港株）も下落しています。
情報面では、米国連邦準備制度理事会（FOMC）は9月の利下げ決議で利下げ幅を50ベーシスポイントに大幅に引き下げました。しかし同時に多くの経済指標の成長予測も引き下げられ、海外市場での衰退取引が再び増加しました。
声明によると、FOMCは年内のGDP成長率とコアインフレ率の予測を下方修正し、失業率予測を上方修正しました。2024年までの成長率予測は2.1％から2.0％に下げられ、年内PCEとコアPCEのインフレ予測もそれぞれ0.3ポイントと0.2ポイント引き下げられ、2.3％と2.6％になりました。失業率予測は0.4ポイント上方修正されました。
実際、市場は以前から利下げ幅と景気後退リスクを関連付け、リスクが高いほど利下げ幅が大きくなると考えていました。今回の50ベーシスポイントの利下げとFOMCによる年内経済予測の引き下げは、景気後退のリスクを裏付けるように思われます。
注意すべきなのは、アメリカのエナジー省が戦略的石油備蓄の補充のために最大600万バレルの石油の購入を検討していると報じられたことです。しかし、このような好材料のニュースも石油価格に明らかな引き上げ効果をもたらしていません。
ただし、シティグループは最新の報告書で第4四半期の原油市場で約40万バレル/日の逆シーズン性の赤字を予測しており、その時には一時的なサポートとなる可能性があります。同時に、第4四半期の中国の石油需要は前年比で30万バレル/日増加する可能性があり、これは世界的な需要を刺激し、今年の低迷を補ってくれるでしょう。
しかし、シティは2025年に世界的な石油供給と需要のバランスが悪化し、2025年には新たな価格の低迷が予想されると指摘しています。ブレント原油の価格は1バレルあたり60ドルに向かうでしょう。
総合的に見ると、利下げが短期の流動性と期待から大宗商品を刺激する可能性はありますが、中長期的には市場は経済の基本的需給状況により関心を向けるでしょう。
中国投資信託先物のエネルギーアナリスト、李云旭は最近のレポートで、現在の米国の原油および石油製品の在庫は年内に上昇すると指摘しました。さらにデータは、第3四半期以来、米国の石油製品在庫が効果的に減少していないことを示しています。
将来の展望では、中国投資信託先物は、季節的な需要ピークの後、四半期の石油製品在庫は依然として上昇すると予想しており、低在庫は将来的に原油価格へのサポート効果が弱まるでしょう。
