The Federal Reserve on Wednesday cut its benchmark interest rate by an unusually large half-point, marking the first easing of monetary policy since 2020. Nomura has looked at “all prior instances” of half-point cuts and found that three months after a 50bp cut, value stocks outperformed growth stocks.
Source: Nomura
Besides, exchange-traded funds focused on value stocks have raked in $6.9 billion so far in September, the cohort’s best month this year, according to data compiled by Bloomberg Intelligence. At the same time, growth-stock ETFs have shed about $13 million.
Source: Bloomberg Intelligence
Note: Data is through the end of the month, except in September
After the announcement of the rate cut, the large-cap value ETF sector reached an all-time high during trading sessions. Additionally, several value stock ETFs, including $Vanguard Value ETF (VTV.US)$, $EAFE Value Index MSCI Ishares (EFV.US)$, $Spdr Series Trust Spdr Portfolio S&P 500 Value Etf (SPYV.US)$, and $Ishares Russell Top 200 Value Etf (IWX.US)$, also hit new historical highs, according to moomoo.
$Vanguard Value ETF (VTV.US)$
The large-cap value stock ETF, Vanguard Value Index Fund ETF, with an AUM exceeding $183 billion, briefly reached an intraday all-time high of $174.349. Since the beginning of the year, it has risen by over 16%.
It's worth noting that within the holdings of VTV, $Home Depot (HD.US)$ reached a new intraday all-time high yesterday, touching $392.67, and has risen over 12% in the second half of the year. Additionally, other holdings such as $Walmart (WMT.US)$, $Procter & Gamble (PG.US)$, $Berkshire Hathaway-B (BRK.B.US)$, $Johnson & Johnson (JNJ.US)$, and $UnitedHealth (UNH.US)$ have all reached their all-time highs this month.
2. $EAFE Value Index MSCI Ishares (EFV.US)$
More than half of the September influx into value ETFs is coming from the iShares MSCI EAFE Value ETF, which has been a big beneficiary of BlackRock tweaking its model portfolios. The asset manager reduced its tilt to US equities and growth-oriented shares in favor of value stocks and fixed-income.
3. $Spdr Series Trust Spdr Portfolio S&P 500 Value Etf (SPYV.US)$
The SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF, which has an AUM of $25 billion, saw its largest weekly inflow ever last week.
4. $Ishares Russell Top 200 Value Etf (IWX.US)$
The $3.2 billion iShares Russell Top 200 Value ETF has garnered more than $800 million so far in September.
“It’s where we’re seeing the best earnings potential,” Tushar Yadava, a strategist at BlackRock said. He added that while they’re still overweight growth stocks, they’re dialing some of that exposure back by adding value stocks to portfolios.
Source: Bloomberg, Financial Times
連邦準備制度理事会は水曜日、ベンチマーク金利を異常に大幅に半ポイント引き下げました。これは、2020年以来初めての金融政策の緩和です。野村は、ハーフポイントカットの「これまでのすべての事例」を調べたところ、50bpのカットから3か月後、バリュー株が成長株を上回ったことがわかりました。
出典：野村製作所
また、ブルームバーグ・インテリジェンスがまとめたデータによると、バリュー株に焦点を当てた上場投資信託は、今年最高の月である9月にこれまでに69億ドルを稼ぎました。同時に、成長株ETFは約1,300万ドル下落しました。
ソース:ブルームバーグ・インテリジェンス
注：データは9月を除く月末までのものです
利下げの発表後、大型株ETFセクターは取引セッション中に史上最高値を記録しました。さらに、以下を含むいくつかのバリュー株式ETF $バンガード・米国バリューETF (VTV.US)$、 $EAFE Value Index MSCI Ishares (EFV.US)$、 $SPDR ポートフォリオS&P 500 バリュー株式ETF (SPYV.US)$、および $Ishares Russell Top 200 Value Etf (IWX.US)$、moomooによると、これも過去最高を記録しました。
$バンガード・米国バリューETF (VTV.US)$
運用資産が1,830億ドルを超える大型株ETF、ヴァンガード・バリュー・インデックス・ファンドETFは、日中の最高値である174.349ドルに一時的に達しました。今年の初めから、16% 以上上昇しています。
注目すべきは、VTVの持ち株の中では、 $ホームデポ (HD.US)$ 昨日、日中の過去最高値を更新し、392.67ドルに達し、下半期には 12% 以上上昇しました。さらに、次のような他の持ち株会社もあります $ウォルマート (WMT.US)$、 $プロクター・アンド・ギャンブル (PG.US)$、 $バークシャー・ハサウェイ クラスB (BRK.B.US)$、 $ジョンソン・エンド・ジョンソン (JNJ.US)$、および $ユナイテッドヘルス・グループ (UNH.US)$ 今月、すべてが史上最高値に達しました。
2。 $EAFE Value Index MSCI Ishares (EFV.US)$
9月のバリューETFへの流入の半分以上は、ブラックロックがモデルポートフォリオを微調整したことで大きな恩恵を受けているiShares MSCI EAFEバリューETFによるものです。資産運用会社は、米国株式と成長志向株への傾倒を減らし、バリュー株と債券を優先しました。
3。 $SPDR ポートフォリオS&P 500 バリュー株式ETF (SPYV.US)$
運用資産が250億ドルのSPDRポートフォリオS＆P 500バリューETFは、先週、史上最大の週次流入を記録しました。
4。 $Ishares Russell Top 200 Value Etf (IWX.US)$
32億ドルのiシェアーズ・ラッセルトップ200バリューETFは、9月にこれまでに8億ドル以上の収益を上げました。
ブラックロックのストラテジスト、Tushar Yadava氏は、「収益の見込みが最も高いのはここです」と述べています。彼は、まだオーバーウェイト成長株ですが、ポートフォリオにバリュー株を追加することで、そのエクスポージャーの一部を取り戻していると付け加えました。
出典：ブルームバーグ、フィナンシャル・タイムズ
