Zhitong Finance APPによると、アジア、ヨーロッパ、および米国の製油所は、利益率が数年来の最低水準に低下しており、新型コロナウイルス感染症の後、収益率が急上昇した業種が下降を始めており、現在のグローバル需要の減速の程度が浮き彫りになっています。

経済成長の鈍化と電動車の普及率の向上により、この弱さはさらに消費と産業需要の低迷を示しています。アフリカ、中東、およびアジアでの新規製油所の立ち上げは、下降圧力を高めています。

TotalEnergiesなどの石油メーカーやTrafiguraなどの商社は、2022年と2023年にロシアとウクライナ間の衝突、フーシ武装勢力による紅海航路の混乱による供給不足、新型コロナウイルス感染症後の需要の大幅な回復を受け、多額の利益を上げています。

商品コンテキストのアナリスト、Rory Johnston氏は、「過去数年にわたる製油サイクルは終わりを告げる可能性があり、新規製油所の供給が燃料需要の成長よりも遅くなるだろう」と述べています。

アジアの先行指標であるシンガポールの製油所利益は、9月17日に1バレルあたり1.63米ドルに低下し、2020年以来の季節的な低水準になりました。ロンドン証券取引所のデータによると、同日、アジアのディーゼルマージン率は3年来の最低水準に低下しました。

最大の消費国である米国では、需要が予想を下回り、全体の利益性を測定する重要な指標である3-2-1クラックスプレッドは、2021年初め以来初めて2022年8月末に1バレルあたり15米ドルを下回りました。

石油価格情報サービス会社のデータによると、9 月 13 日時点で、メキシコ湾岸のrbob gasoline利益率（再生可能燃料混合の義務を含まない）は平均してバレルあたり 4.65 米ドルで、1 年前のバレルあたり 15.78 籽ドルよりも低い水準であり、ディーゼル燃料の利益率はわずかに 11 米ドルを下回り、一方、昨年同期は 40 籽ドル以上でした。

ディーゼル燃料供給超過

需要が低迷しているため、グローバルディーゼル燃料市場の供給超過が利益率低下の主な要因の1つです。

国際エネルギー機関は、今年のディーゼル燃料およびディーゼル燃料の需要が1日平均 2830 万バレルであると予測しており、2023 年に比べて 0.9 % 減少する見込みであり、一方、ガソリン、航空燃料、液化石油ガス、燃料油の需要は増加すると予測されています。

ロンドン証券取引所のデータによると、8 月末時点で、ヨーロッパのディーゼル燃料の利益率がバレルあたり約 13 米ドルまで低下し、2021 年 12 月以来の最低水準に達しました。8 月の平均利益率はバレルあたり 16.6 米ドルで、2023 年 8 月の平均利益率 38.3 籽ドルの半分にも満たない水準です。

季節的な需要がサポートを提供する可能性はあるものの、短期的な見通しは依然として低調です。

エナジーアスペクツのアナリスト、Raul Caldaria は、今年残りの時間で石油精製の利益率が低水準を維持すると予想しており、欧州の冬季ディーゼル燃料需要の増加が一定の上昇余地をもたらすでしょう。

需要がさらに大幅なものであるにもかかわらず、ヨーロッパのガソリン利益率も圧力を受けています。ロンドン証券取引所のデータによると、8 月のガソリンの平均価格はバレルあたり 12.1 米ドルで、2023 年 8 月の 31 籽ドルに比べて 61% 急落しました。

エニ社の広報担当者は、このイタリアの製油会社が「製油収益率の低下を緩和するための措置を取っている」と述べましたが、詳細な説明は拒否しました。

スペインの製油会社セプサの広報担当者は、利益率を監視しているが、処理速度を遅らせる決定はまだしていないと述べました。

新しい製油所

大量の新しい製油所の生産は収益圧力を増大させ、古い製油所(特にヨーロッパの古い製油所)にも圧力を与える。

今月初め、Petroineosはスコットランドのグランジャモス石油精製所を閉鎖することを確認し、ドイツの石油精製所も閉鎖される見通しです。

今年の追加生産能力には、ナイジェリアのダンゲルト工場の一日で65万バレル、メキシコのDos Bocas工場の一日で34万バレル、クウェートのAl Zour工場の一日で61.5万バレル、オマーンのDuqm工場の一日で23万バドルが含まれています。

Vortexaのチーフエコノミスト、David Wech氏は、「現在、世界の石油精製能力は需要レベルに比べて明らかに過剰であり、追加の生産能力は状況をさらに悪化させるだけだ」と述べています。

バンクオブアメリカのアナリストは、9月13日に全世界の石油精製の利益率が引き続き低下すると予想しており、今四半期には既に25%低下し、現物価格が50%下落しており、前年同期比で150万バレル/日の石油精製能力が増加していると述べました。