今年、自家発熱体質の胖東來によって「大改造」された後、永輝スーパーマーケットも小売業界の「トラフィック担当」として台頭しています。そして昨夜、ミニソーグループホールディングスが63億をかけ、永輝スーパーマーケットの大株主の座を獲得し、再びネット全体を賑わせました。

今回、ミニソーグループホールディングスが永輝を獲得しようとする決意は非常に大きいと言えます。なぜなら、契約内容によると、この取引の対価は627億元となっています。また、6月末時点で、ミニソーグループホールディングスの現金残高は6233億元でした。

永輝が実店舗小売業でありながら、なぜミニソーグループホールディングスの注意を引くことになったのでしょうか？昨夜の電話会議で、ミニソーグループホールディングスの創業者兼CEOである葉国富氏は直接的な理由を指摘しました―胖東來モデル、そして永輝の胖東來モデルの変革：

過去十数年間、私は世界中を飛び回り、さまざまな小売業態とモデルを見た後、Costco、Sam's、Trader Joe'sよりも優れた小売モデルが実は中国にあることに気づきました。それが胖東來モデルです。実際、私は胖東來モデルが中国のスーパーマーケットにとって唯一の出口だと考えています。

鄭州の永輝の2つの胖東來改造店を見た後、葉国富氏は永輝に手を出すことを決定しました：

なぜこれまで手を出さなかったのでしょうか、今さら手を打つのはなぜなのか、それは新たな未来、新しいモデル、新しい展望を見たからです。皆さんに少し耐えてほしいと思います。私は皆さんが私の目利きを信じることを望んでいます。私は中国だけでなく、世界中で小売業を見ており、他の分野で失敗するかもしれませんが、小売業においては絶対に失敗しません。

また、『ビジネスオブザーバー』によると、ある起業家は、ミニソーグループホールディングスが永輝の胖東來改造効果を見て、60億を投じて出資したと述べています：

彼はパンドンの力を見たのでしょう、河南省のyonghui superstores改造はうまくいった。

そして業界関係者はこの取引を叶国富の大胆な賭けと見なしています：

これは大胆な賭けであり、yonghui superstoresの改革が成功すれば、あと2年でこの取引は良い話になるでしょう。

盒馬鮮生の前CEOである侯毅もWeChatで叶国富がyonghui superstoresに出資したことを賞賛しています。

yonghui superstoresに大規模に出資することで、minisoグループホールディングスは何を意図しているのでしょうか？

minisoグループホールディングスがyonghui superstoresを買収する目的は、「三大シナジー」の観点からおおむね分析できます。

1. ユーザーシナジー

ミニソーグループホールディングスとyonghui superstoresは、ユーザーグループの違いがかなりあります。yonghui superstoresは新鮮な食品カテゴリーを主力とし、主な顧客層は中高年です。一方、ミニソーグループホールディングスは、より多くの若い世代に歓迎されており、商品はライフスタイル"クリエイティブ"貨物を主打としています。

したがって、出資後、yonghui superstoresのオフライン店舗はミニソーグループホールディングスの商品を導入し、より多くのyonghui superstoresの顧客層と接触する可能性があります。同時に、yonghui superstoresのビジネスラインもそれによって更新される可能性があり、顧客層を若者に拡大するでしょう。

yonghui superstoresの鄭州の店舗は”爆改”された後、すでに若い顧客の魅力を示し始めています。さらに、yonghui superstoresの下降市場での開発潜力は、ミニソーグループホールディングスを引き込む魅力となっています。

二、サプライチェーン協調

ミニソーグループホールディングスがyonghui superstoresに出資した後、yonghui superstoresの百貨ビジネスラインを強化する可能性があります。自主流通または自社ブランドに力を入れるか、トレンド能力を向上させるか、サプライチェーンコストを削減し、サプライチェーン効率を向上させ、百貨の粗利を高めるかもしれません。

また、侯毅の言うように、現在、スーパーマーケット業界では、生鮮食品ビジネスが一般的に直営モデルを採用しており、各企業が原産地直接購買に向かっており、商品の新鮮さと品質を保証しています。ただし、食品百貨領域では、ほとんどのスーパーマーケットが主要顧客（KA）からの供給制度に依存しており、販売買取事業の能力に欠けており、同時に自社ブランドの構築も比較的弱いです。これにより、中国のスーパーマーケットの非食品ビジネスは挑戦に直面し、利益を上げるのが難しい状況となっています。この状況に対処するために、多くのスーパーマーケット企業が積極的に変革を図り、非食品ビジネスの経営モデルとブランド戦略を改善し、市場競争力を高めようとしています。

「ビジネスウォッチャー」は、ミニソーグループホールディングスがyonghui superstoresの29.4%の株式を取得した後、新しいモデル店を立ち上げる考えがあると指摘し、そのためにチャネルとサプライチェーンの統合が必要となるでしょう。

三、チーム協調

若者向けの主力ブランドであるミニソーグループホールディングスは、自身のチームも若者寄りであり、若返り施策においても優れた成績を収めており、自社ブランドやIPの開発能力も高い。これは永辉が転換に取り組んでいる方向性と一致しています。

永辉スーパーマーケットの株29.4%を取得することを発表した電話会議では、ミニソーグループホールディングスの最高財務責任者である張靖京もこの取引について「解説」を行いました：

まず、小売業の視点から見ると、ミニソーグループホールディングスは永辉スーパーマーケットの変革の展望を期待し、このビジネスに将来性を見出しています。

次に、永辉スーパーマーケットの現在の評価は魅力的であり、投資コストのプレミアムが低く、リスクマージンが高いと見ています。ミニソーグループホールディングスの参加により、永辉スーパーマーケットの株主構成やガバナンス構造を最適化し、現在のビジネス方向をサポートし、両社のチャネルアップグレードとサプライチェーン統合上の優位性を最大限に活かせると考えています。

両社はサプライチェーンや製品開発などで想像力に満ちた可能性を持っています。現在の永辉スーパーマーケットは、生活家庭用品のカテゴリが差別化されず、粗利率が低いのに対し、ミニソーグループホールディングスはこの分野に長けています。また、ミニソーグループホールディングスと永辉スーパーマーケットはチャネル面で協力の機会を持っており、現在の永辉スーパーマーケット855店舗のうち半分程度の店舗が、2km圏内にミニソーグループホールディングスを有しています。

「中国版Costco」はすぐそこに？

胖東来モデルの台頭以降、中国の小売業も大きく変革を遂げました。永辉は胖東来の変革を経て、売上や顧客数の両面で質的な飛躍を達成しており、これにより多くの人々が小売業界の新たな発展方向を見出しています。

電話会議で叶国富氏も述べたように、彼はCostco、Sam's Club、Trader Joe'sよりも優れた小売業モデルが中国に存在することを発見しました。したがって、ミニソーグループホールディングスと永辉の提携は、「中国版Costco」の誕生をさらに近づけるかもしれません。

2019年8月、叶国富は深夜に発信し、Costcoが名创优品の指導者であると述べました。Costcoは「低価株爆款」、「薄利多売」の先駆者であり、叶国富はCostcoが最もシンプルな方法で小売の最もシンプルな本質を解釈していると考えています-商品！高コストパフォーマンスかつ差別化された商品！