美东时间9月25日周三，摩根士丹利分析师Adam Jonas发布的一份下调美国汽车股评级的报告。Jonas在报告开头写道：価格競争の激化、市場シェアの圧迫、消費力の不足、クレジットの不履行率の上昇により、アメリカの自動車メーカーの利益は圧迫されており、それによりモルガンスタンレーはアメリカズカーマートの将来に悲観的であり、複数のアメリカの自動車メーカーの格付けを引き下げました。
モルガンスタンレーはアメリカの自動車株を見限り、その結果、ゼネラルモーターズ、フォード、Rivian、およびその他の自動車メーカーの格付けを全面的に引き下げました。
これにより、水曜日のアメリカの自動車株は圧迫され、米国株の朝取引時にゼネラルモーターズの株価は一時6.4%以上下落し、フォードモーターは一時5%以上下落し、テスラの株価は一時1%超上昇しました。
アダム・ジョナスが9月25日水曜日に発表したアメリカ自動車株格付け引き下げの報告書によると、モルガンスタンレーの分析アナリストAdam Jonasは報告の冒頭で述べています。
「アメリカの自動車産業の格付けを『魅力的』から『予想どおり』に引き下げました。概して、私たちの格付け引き下げは、国際的、国内的、戦略的要因など、さまざまな要因を考慮して行われており、これらの要因に投資家がまだ十分に気づいていない可能性があると考えています。」
報告書では、ジョナス氏が可観察な国内外の要因を総合的に考慮した結果、今回の格付け引き下げが行われました。その要因には価格競争の激化、市場シェアの圧迫、消費力不足、クレジット不履行率の上昇が含まれています。彼はこれらの要因が徐々にアメリカの自動車メーカーの利益を蝕むと強調しています。
アメリカの平均取引価格はすでに史上最高水準に近づいており、これにより消費者はプレッシャーを感じています。金利は下がったものの、米国の平均自動車の月払いは既に700ドルを超えており、これにより消費者は車の購入についてより慎重になっています。
月平均返済額（ドル/月）が史上最高水準に達しています。
その他、信用スコアが低い消費者にとって、信用リスクのデフォルト率が継続的に上昇しており、車の購入費用にますます対処困難になっています。車の資産担保証券（ABS）のデータによると、より多くの消費者が返済遅れをする期間が長く、深刻さも増しており、これがさらに車両販売に影響を及ぼしています。
国際市場では、価格が手頃で、多様かつ品質の高い製品を提供することで、海外の電動車ブランドが徐々に西洋の伝統的な自動車メーカーの市場シェアを奪っています。日本、韓国、電動車（EV）ブランドの競争が激化し、米国メーカーは価格の下落、製品ラインの縮小、コスト上昇、市場シェアの縮小という複数の圧力に直面しています。
Jonas氏は資本規律と監督リスクに触れました。業界では業界の統合や買収活動が予想されていましたが、これらの期待は実現していません。同時に、厳格な二酸化炭素排出基準を達成するため、コンプライアンスリスクが継続的に上昇しており、企業に新たな挑戦をもたらしています。
コンプライアンスリスクは欧州のオリジナル装置メーカーにとって重要なトピックとなっています
ADAS（Advanced Driver Assistance Systems）やAV（Automated Vehicles）領域では、競争に必要な資本投入の重要性が多くの人に見過ごされています。人工知能（AI）とデータのトピックが車の業界で台頭するにつれ、自動車メーカーは独自のAIモデルに数十億ドルを投資する必要があります。Jonas氏は、多くの伝統的自動車メーカーがこれらの投資を行う財務力を疑問視しています。
モルガンスタンレーは報告書でフォードモーターの評価を「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価を12ドルに設定しました。同時に、ゼネラルモーターズの評価を「ニュートラル」から「アンダーウェイト」に引き下げました。
