随着中国自動車販売店協会（以下、流通協会と略）が政府関連機関に正式に提出した「自動車販売店が資金難と閉鎖リスクに直面している緊急報告書」（以下、報告書と略）が、伝統的な販売代理店の生存困難が再び明るみに出た。

報告書によると、自動車流通協会の市場動向監視データによると、今年1〜8月、「価格戦争」により新車市場全体の小売り累計損失は1380億元に達し、業界の健全な発展に大きな影響を与えている。

実際、今年に入ってから「価格戦争」により苦しむ自動車販売店は少なくない。9月だけで、新車が登録できない店舗やブランドからの販売代理店契約解除などのニュースが2件報じられた。これら2つの販売代理店の状況は偶発的な出来事ではなく、現在の自動車販売店全体が直面している現実の苦境を反映している。

流通協会は段階的な金融支援政策を提唱する一方、機関投資家は今年の「金九銀十」の売上高が予想を上回ると予測している。好材料により、自動車販売店は順風満帆に急上昇した。9月24日、中升集団（00881）と美東汽車（01268）はそれぞれ9.85%と17.68%上昇した。

智通財経アプリは、自動車販売店が転換期の苦境を抱えていることは、存亡の危機期間の具象的な表現であると見ている。そしてこうした生死存亡の中で、業界のリーダー販売代理店が脱出策を模索し始めている。

国内自動車販売店の「至暗時刻」

直面終端消費市場的車經銷商躺著賺錢的“黃金時代”已不復存在，整體陷入巨大的生存壓力。

《報告》認為，現階段車經銷商業面臨的兩大主要問題：一是消費不振和廠家批發量的雙重壓力使得經銷商庫存維持高位，為降低資金壓力和融資成本，經銷商被迫低價抛售求生；二是“價格戰”使得進銷倒掛嚴重，經銷商賣得越多虧得越多，同時又面臨融資到期履約困難壓力，經銷商面臨經營回款斷流，資金鏈斷裂風險陡增。目前，經銷商現有流動資金維持時間已被壓縮至極限。

根據協會“市場脈搏”監測數據，截至今年8月，經銷商進銷倒掛數據最高已達-22.8%，較去年同期進一步擴大了10.7個百分點。根據協會專家相關數據分析，8月，新車市場的整體折扣率為17.4%，今年1-8月，“價格戰”已致使新車市場整體零售累計損失1380億元，對業健康發展產生較大影響。

“以價換量”的結果也並不理想。今年上半年，僅接近三成的經銷商超額完成半年度銷量目標，超過五成經銷商完成目標的80%以上，而目標完成率不足70%的經銷商占比仍達到了三分之一。其中豪華/進口品牌目標完成率較高，超過四成經銷商完成半年目標；合資品牌的完成率最低（僅20.8%），超四成經銷商完成率不足70%；自主品牌這一比例為23.1%。

行業陰影之下，即使是頭部企業也難逃其中。香港株上市的8家車經銷商集團，僅中升集團、中国和諧汽車（03836）實現新車銷量增長，其餘6家車經銷商集團則出現4%-17%不等的銷量降幅，其中降幅最大的是美東汽車。

更為關鍵的是，以價換量的背後是利潤空間不斷壓縮，今年上半年經銷商虧損面擴大的同時，盈利面有所收窄。

根據中升集團、中国和諧汽車、広匯賽信汽車、中国永達汽車等的上半年財報來看，公司2024年上半年當期純利益率全體下滑，盈利能力下降。其中，中升集團當期純利益同比下滑50.3%、中国永達汽車當期純利益同比下滑76.1%，新豊泰集團（01771）及而広匯賽信等經銷商還在虧損中“掙扎”。

（単位：万元）

さらに、公開データによると、今年の上半期に全国で解約や閉鎖された自動車販売店が約2000店舗増加し、昨年の退会数にほぼ匹敵していました。国内の自動車販売店は「最も暗い時期」を経験しています。

前線の経営が阻まれ、資本市場も反応し始めました。昨年、国内で初めてIPOを果たした自動車販売店の庞大集団が上場廃止の道を歩んでいます。ピーク時の売上高は700億を超え、提携する自動車ブランドは100近く、直営店舗は1400店を超えました。さらに、8月28日にはかつて人気のあった自動車販売店の巨頭であるchina grand automotiveservices groupが正式に上場廃止となりました。上場して9年間で、広匯汽車の時価総額は千億元から急激に下落し、最終的に面値での上場廃止を引き起こしました。

現在、上場廃止に至っていない自動車販売店の企業は、中升集団、新豊泰、中国和諧汽車、世紀聯合（01959）などが連日0.5香港ドルを下回っています。資本市場の姿勢が明らかです。

活路を求める転機を加速する

現時点では、従来の販売店体制、つまり4S店の苦境は、一年中続く"価格戦"と密接に関連しています。ただ、より深層には新エネルギー車の急速な台頭、直営モデルの導入により、従来の自動車4S店が"もはや必要とされていない"ように見えるということです。

産業の転換期は避けられない苦悶の時期であると指摘すべきですが、変動のたびに、新たな市場の選別メカニズムに従い、ついに業界が一新されるでしょう。

根據智通財經APP了解，自動車販売店たちはすでに対応策を取り始めており、アフターサービスを強化したり、中古車や新エネルギー車の事業を追加したり、海外市場に進出して店舗を開設したりしています。一部の販売代理店は経営のプレッシャーに耐えられず転換の波に消えてしまう中、同時に転換に依存し牌卓に残っているプレイヤーもいます。

アフターサービスの面では、2024年上半期、中升集団、中国永達汽車、Zhengtong Automobile、世紀聯合ホールディングスは成長基調を維持し、それぞれ1096億元、465億元、170億元、11億元で、前年比それぞれ13.8％、0.2％、19.2％、15.1％増加しています。

特に中升集団はアフターサービスで利益を上げています。粗利面では、中升集団の上半期の総粗利額は493億元に達し、新車販売の粗利は厳しく下落し、新車販売の粗利は-199億元ですが、一方でアフターサービス事業の粗利は500億元で、前年比12.7％増加し、グループ総粗利額を完全にカバーしています。

アフターサービスセクションは常に販売代理店グループの高粗利業務であり、競技場で選手たちが布陣を強化するにつれ、このセクションが全体的利益改善に寄与し続けることでしょう。

（単位：万元）

中古車や電気自動車の面では、上半期にはわずか5社の自動車販売店グループが中古車の取引量を公表しています。その中でリードしている中升集団の中古車取引量は前年比53.9％増加しています。一方で、中国永達汽車の中古車取引量（販売+仲介）は全体で35236台で、前年比14.2％減少し、そのうち中古車販売量は17025台で、前年比14.5％減少しています。さらに、新エネルギーの大勢に直面し、販売代理店たちは今年、新エネルギー自動車ブランドの布局力を強化しており、3割以上の販売代理店が新エネルギー自動車の年間浸透率が50％を超えると考えています。

新能源ブランドの成長には、より広範な市場カバレージ、より迅速な反応メカニズム、および多様化した販売戦略が必要であり、その時、販売代理店の役割が際立ち、ディーラーは「存在すれば合理的」な属性が徐々に明らかになってきます。

中国の自動車輸出市場は2021年以来、非常に急成長しています。税関総署の輸出データによると、23年に我が国の自動車輸出は522.1万台（22年に比べて331.7万台）、輸出成長率は57.4％で、現在は世界最大の自動車輸出国となっており、将来の潜在能力はさらに大きいです。

国内の自主ブランドが海外市場で進出を始めると、自動車販売代理店も急いで企業に続いて海外進出を開始しました。最初に成功を収めたのは和諧汽車です。2023年11月、広汽埃安と和諧汽車が協力してタイのバンコクに初の埃安自動車ショールームをオープンしました。今年1月9日には、タイ最大の埃安新エネルギー車体験センターである和諧埃安セマイ体験センターがオープンしました。和諧汽車はタイに少なくとも10店の埃安販売店を開設し、タイの埃安最大の代理店を目指しています。広汽埃安のタイ工場が稼働すれば、和諧汽車は最も重要なパートナーになるでしょう。

しかし、海外進出は海外の顧客リソースや地元市場の理解など、非常に高い要求を提起し、これは自動車販売代理店にとっても大きな挑戦です。現在の状況から見ると、自動車企業はしばしば海外の地元ディーラーと協力することを選択します。例えば、小鵬はヨーロッパの主要ディーラーであるオランダのEmilFreyNVグループとスウェーデンのBiliaグループとの戦略的提携協定を締結し、「直営+認可」の小売モデルを展開しています。したがって、国内の自動車販売代理店の海外進出は、画期的な道であるかもしれませんが、この道にはまだ多くの困難があります。

要するに、激しい「価格戦」の中で、国内のディーラーは経営能力と収益力が低迷する「危機」の時期に直面しています。このような背景の中で、ディーラーはどのように変革するかが脱出の重要な手段となります。例えば、中升集団は利益の主な競争区域をアフターサービス事業に切り替え、和諧汽車も海外市場を強化しています。道は険しく長いですが、この選別決勝戦において、自ら力を発揮するディーラーたちがテーブルに残ることを信じています。