Zhitong Finance APPによると、AXIがリサーチレポートを発表し、政策利好とグローバル金利の低下の背景の中で、香港株のトップ企業ネットワーク技術セクターの配置の価値が際立って現れ、マクロ経済の圧力の中で業種のパフォーマンスには構造的な違いがあり、個々の株式の基本的および売買動向など複数の情報を重点的に注目する必要があります。その中で、流動性が高く、短期的には触媒作用があり、長期的な成長論理が厳しい企業は特に注目に値します。また、株主リターン(企業の株の強化)と会社のガバナンス能力が基本面以外の重要なプラス要素となります。ゲーム、電子商取引、ショートビデオなどの細分が分野を注目することをお薦めします。個々の株式としては、テンセント控股(00700)、ネットイーズ-S(09999)、アリババ-W(09988)、jd.com(京東商城)-SW(09618)、Kwai-W(01024)、Xiaomi Group-W(01810)などを推奨しています。

anshin国際の主な見解は以下のとおりです。

ゲームセクター：2024年、香港株のゲームセクターは業績、株価、版権ならびに業界の発展傾向など、複雑な状況を呈しており、挑戦と機会が共存しています。一部の企業は新しいゲームの発売や海外市場の拡大などによって一定の成果を上げていますが、業績の低下などの課題に直面している企業もあります。

電子商取引セクター：Tmall、京東、pddホールディングスなどの総合電子商取引プラットフォームは市場をリードしていますが、競争はますます激化しています。各プラットフォームは価格競争戦略に焦点を当て、製品の品質を確保した上で、より競争力のある価格を提供しようとしています。ライブ配信による販売は引き続き重要な部分ですが、成長率の低下には警戒する必要があります。

ショートビデオ：三大プレーヤーのレイアウトが基本的に形成されており、ビデオ号はユーザー総時間および広告eコマースMonetizationにおいてまだ改善の余地があります。ビデオ号はウィーチャットのサポートを受け、巨大な潜在ユーザー層と強力なソーシャルリレーションチェーンを有しており、ショートビデオ分野における影響力が徐々に拡大し、ショートビデオ競争環境で重要な一つとなっています。

コンシューマエレクトロニクス：2024年、国内および世界市場において、スマートフォンを代表とするコンシューマエレクトロニクス製品の生産と販売が明らかに回復しています。2024年第2四半期、中国の折りたたみスクリーンスマートフォン市場は三桁の対比成長率を維持し、出荷量は250万台を超えました。技術のさらなる成熟とコストの低下に伴い、折りたたみスクリーンスマートフォンは将来的により広範な市場認知を得る見込みです。

本地生活とOTA：美団の即時配送業務は高い壁を持ち、注文数が安定して増加し、市場シェアはわずかに向上しています。国内の観光業は安定した成長を続け、オンライン浸透の展望は変わらず。OTA業界は成熟した安定期に入り、競争環境は安定しており、供給側の障壁は高く、既存の主要企業は強固な優位性を持ち、利益率が向上しています。

オンライン音楽：オンライン音楽業界に注目を推奨する理由は：オンライン音楽のユーザー成長率はインターネットサブ産業の中で上位に位置しており（1H24、CNNICデータ）、現在のユーザー浸透率は66％であり、浸透率の向上には確実性があり；定額制ユーザー数の増加と定額制浸透率の向上傾向が確実であり、一人当たりの支出にはまだ向上の余地があります。

評価の視点の切り替え：1)大市場価値の企業が小市場価値の企業よりも優れたパフォーマンスを示す：過去3か月および6か月間の恒生指数に対するパフォーマンスを比較すると、大市場価値の企業または香港株のネットワーク技術リーダーのパフォーマンスが全体的に中小市場価値のパフォーマンスよりも優れています；2)個々の株のアルファ値を重視し、業界のベータ値ではなく；3)株主へのリターンに重点を置いた企業は相対的に優れたパフォーマンスを示す：2024年には株主リターンを強化し、株価をサポートするために本物の銀行を使用して継続的に株を買い戻す企業のパフォーマンスが一般的に強力です。

最近の香港株科技株のパフォーマンスには以下の特徴があります

大市場価値の企業が小市場価値の企業よりも優れたパフォーマンスを示します：過去3か月および6か月間の恒生指数に対するパフォーマンスを比較すると、大市場価値の企業または香港株のネットワーク技術リーダーのパフォーマンスが全体的に中小市場価値のパフォーマンスよりも優れており、かつ評価水準は市場価値の違いによって著しく分化していません、つまり、リーダー企業は株価が強力でありながら、総評価は全体的に過高な状況を示していません。

業界ごとに評価し、例えばゲーム業界の「jd.com(京東商城)」、ネットイーズ(09999)、心動、股(00700)、ネットイーズ(09999)、心動、股(02400)株価のパフォーマンスは異なっており、テンセントは恒生指数に対し優れており、心動は平凡なパフォーマンスであり；電子商取引とサービス領域ではアリババ(09988)のパフォーマンスが優れており、jd.com(京東商城)(09618)のパフォーマンスも良好で、新東方在線(01797)のパフォーマンスは比較的弱いです。

株主リターンに重点を置いた企業は相対的に優れたパフォーマンスを示します：2024年には株主リターンを強化し、株価をサポートするために本物の銀行を使用して継続的に株を買い戻す企業のパフォーマンスが一般的に強力です、著名な企業にはテンセント、アリババ、jd.com(京東商城)、美団(03690)が含まれます。

お薦めシンボル：

ゲームセクター：テンセントホールディングス(00700)、ネットイーズ-S(09999)。電子商取引セクター：アリババグループホールディングSW(09988)、jd.com(京東商城)-SW(09618)。ショートビデオ：TikTok-W(01024)。コンシューマエレクトロニクス：Xiaomi-SW(01810)、比亜迪電子(00285)。

ローカルライフ：Meituan-W(03690)。オンライン旅行：Ctrip-S(09961)、同程芸龍(00780)。オンライン音楽：テンセントミュージックエンターテイメント-SW(01698)