该行表示，公司作为国家重要的能源设备供应商，将持续受益于能源装备市场的发展，保持先前预测，2024-2026年归母净利润分别为9.5、13.9、16.8亿元，归母净利润三年复合增长率为42.5%，给予公司目标估值PE（2024E）7.0倍，对应PB（TTM）0.5倍，该行维持3.20港元目标价，对应现价预计升幅35%，维持“买入”评级。金武金融ニュース | 国源国際開発調査によると、ハルビン電気（01133）は2024年上半期に170.4億元（25.6％）の営業収益を達成し、新電力設備事業は96.1億元（43.4％増加）を達成しました。その中で、石炭/水力発電/原子力発電設備はそれぞれ58.7/136/15.2億元に達し、それぞれ+ 44.8％/ +15.4％/+ 18.7％に達しました。受注額では、契約総額は -20.1% で、新しい電力設備の受注額は260億3,000万元、+2.84% に達しました。これらのうち、石炭電力/水力発電/原子力発電はそれぞれ108.3/447/30.6億元、それぞれ-6.9％/ +16.7％/ +20.0％に達しました。
銀行によると、同社はエネルギー機器事業の成長を保証するために手元に大量の注文を受けており、注文の質によって粗利益が向上すると予想されています。銀行は、同社のエネルギー機器事業の収益は今後増加すると予想され、総利益水準にはさらなる改善の余地があり、ある程度の持続可能性があると考えています。水力発電設備や火力発電の柔軟性転換などの事業は新たな勢いを生み出しています。新規市場受注は、今後も量的傾向を維持すると予想されます。同時に、揚水式エネルギー貯蔵は急速に発展しており、火力発電の柔軟性転換は火力発電市場の将来の発展方向の1つです。上記の事業は、会社の将来の発展の新たな原動力になると予想されます。
銀行は、会社全体の業務効率と財務状態を改善することが利益水準の向上に役立つと続けました。会社のコストレベルは近年改善を続けています。この期間の会社の販売、管理、研究開発、財務の合計コスト率は 8.6% で、前年比で-1.2％でした。残高と負債レベルも改善しました。残高比率は 79.6%、前年同期比 -2.8% でした。
銀行によると、同社は国内の重要なエネルギー機器サプライヤーとして、エネルギー機器市場の発展から引き続き恩恵を受けるとのことです。2024年から2026年までの純利益はそれぞれ95億元、139億元、16.8億元で、母親への純利益の3年間の複合成長率は42.5％で、同社の目標評価額はPER（2024E）の7.0倍、PB（TTM）の0.5倍でした。銀行の目標価格は3.20香港ドルで、これは現在の価格が 35% 上昇することに相当します。
