智通財経アプリは、安信国際がリサーチレポートを公表し、最近、上海が50億元の消費券政策を発表したことを知りました。総額は限られていますが、示唆的な意義が大きく、将来他の都市も刺激策に追随する可能性があります。特に飲食セクターのレイアウト価値を強調し、感情の逆転の背景の中で、飲食の業績が迅速に転換しています。たとえば、22年10月から23年4月までのこの波は、感染症の封じ込め後の報復的な消費の恩恵を受けて、飲食企業の株価はすべてダブルディギリットのリバウンドを達成しました。現在の状況は前回のブームに似ており、感情の修復は基本的な部分から比較的簡単に転換するセクターから始まります。現在、セクターのバリュエーションは低く、レイアウト価値が高いです。

anshin国際の主な見解は以下のとおりです。

事件

最近、上海市は消費券に市の財政資金5億元を投入し、そのうち飲食に36億元、宿泊に9,000万元、映画に3,000万元、スポーツに2,000万元を充てました。飲食消費券の額面規則は、300元以上で50元引き、500元以上で100元引き、800元以上で200元引き、1,000元以上で300元引きの4種類です。宿泊消費券の額面規則は、300元以上で50元引き、600元以上で130元引き、900元以上で220元引き、1,200元以上で300元引きです。映画消費券は1枚につき映画チケット20元または30元を消費券として利用可能です。スポーツ消費券は、10元以上の購入で5元引きから200元以上の購入で80元引きまで6段階に分かれており、水泳、バドミントン、氷上スポーツなどの専用クーポンも発行されています。

業種基本面

飲食：業界の成長は比較的弱く、トップ企業のパフォーマンスはより頑健です。今年の飲食業界の成長速度は持続的に鈍化し、1-8月の売り上げは前年同期比6.6%増加し、増加率は月々で下落し、比較的弱いパフォーマンスを示しています。飲食業界の特徴は、消費期待に比較的敏感であり、期待が高まれば、業績は比較的顕著に反発する可能性があります。

ビール：販売単価は依然として上昇しており、販売数量は圧力に直面しています。ビール業種は集中化の恩恵を受け、景気上昇段階にあります。しかし、販売数量面ではかなりの圧力があり、今年は気候が冷涼なため、ダイニングやナイトスポットの消費低迷による需要の低下もあります。

パイチュウ：中秋の需要が低調です。チャネル調査データによると、過去の中秋休暇中、パイチュウの販売状況はかなり低迷しており、業種の分化は持続しています。

乳製品：需要はかなり低迷し、牛乳価格は引き続き下落しています。業種は過去3年間の拡大を経て、生産能力が過剰になっており、価格は継続して下落しています。扭転は依然として生産能力の消化を待たなければなりません。我々は生産能力の消化が長期間続くと予想しており、短期内で牛乳価格が引き上げられることは需要が回復することに頼っています。

包装飲料：細分分野での成長は比較的良好です。飲料業種はかなりの弾力性を示しており、1-8月の売り上げは前年比5.3％増加しました。業界トップの飲料会社は比較的安定しており、過去2年間、原料価格の下落の背景に対し、利益はかなり回復しており、砂糖不使用のお茶、スポーツドリンクなどの細分領域での成長率は非常に良好です。

タバコ：需要は比較的に弾力があり、グローバルのたばこ葉価格は上昇周期にあります。世界のたばこ葉価格は過去2年間の異常な天候の影響を受け、生産が減少しており、価格は引き続き上昇しており、たばこ関連の産業全体の上昇サイクルをもたらしています。さらに、たばこの需要は比較的硬直しており、リスクに対する抵抗力が強いです。

お薦めシンボル

ダイニングセクターを最初に推薦し、業績の弾力性は比較的良好で、評価額は低いです。海底撈国際(06862)、頤海国際(01579)、百勝中国(09987)。次に、景気感が比較的良好で魅力的なシンボルを注目推薦します：中烟国際(06055)、思摩爾国際(06969)、華潤ビール(00291)、珍酒李渡(06979)。その他、後続の上昇ポテンシャルが高いセクターシンボルを注目推薦します：蒙牛乳業(02319)、海伦司(09869)、周黑鴨(01458)、呷哺呷哺(00520)、これらのシンボルの多くは比較的大きな上昇弾力をもたらすことがよくあります。

リスク要因

政策変更、消費意欲が予想を下回り、業種競争が激化しています。