米国人は現金の追求がまだ終わっていません。

米連邦準備制度が大幅な利下げを行ってから、投資家らは資産が歴史最高値となる6.76兆米ドルに達するまで、1260億米ドルを金融市場ファンドに投資してきました。1998年のCraneデータによれば、昨年火曜日時点で資産が6.76兆米ドルに達し、記録を更新しています。

数兆米ドルに上る現金は、ウォール街の大口投資家や市場の観察者たちの注目を集めてきました。彼らはこの資金が株式市場にどのような影響をもたらすかを予測しようとしてきました。これまで株式が最高のリターンを提供してきましたので、長期的に考えると、この資金が持つ意味が気になります。

疑義を提起する者は、一部の米国人が伝統的な銀行口座から金利の高い金融市場へ貯蓄を移しているだけであると指摘し、これらの資金が市場に投入されることを待つという考え方に疑問を投げかけています。

金利が低下している中、多くの投資家は利回りが充分に高いと考え、相当額の現金を保有する意味があると述べています。2012年12月に金融市場ファンドの利回りが5.2%に達した後、最近は4.9%を保っています。

同時に株価評価が上昇し、投資家たちは経済が勢いを失い始めていることを懸念しています。これらの要因が相まって、金融市場ファンドや他の防御的な資産が慎重な投資と見なされています。

インベスコの最高投資責任者兼グローバル流動性責任者のLaurie Brignac氏は、「人々は投資ポートフォリオの一部を現金で保持することを好む傾向にある」と述べ、「個人投資家は確かにお金を使用して、どこに投資するかを決定するでしょう」。

1990年以来のCraneデータによる分析によると、米連邦準備制度が利下げを行う数ヶ月間、機関投資家の金融市場ファンド資産は通常、平均して3.8%成長しています。1988年以来のデータによると、米連邦準備制度が過去5回利下げを開始すると、このようなファンドの資産は初回の利下げから約9ヶ月後にピークに達しています。

米国連邦準備制度は、9月の会議で基準連邦基金利率を0.5パーセント引き下げ、4.75％から5％の間に設定しました。これは2020年以来の初の利下げです。多くの公式は、11月と12月の会議で利下げを計画しており、25ベーシスポイント以上の利下げを行う予定です。

ブリッグネックやその他のアナリストは、イールドが約3％に達するまで、金融商品市場への関心が低下しないと予想しています。 1990年代は、アラン・グリーンスパン率いる米国連邦準備制度が国家が不況に直面していた時であり、同様の状況が起こりました。

MuhlenkampファンドのポートフォリオマネージャーであるJeff Muhlenkapは、依然として通貨市場が魅力的であり、株価が歴史上最高値に近づいており、政府債券の利回りが低下していると考えています。

彼は最近、ブロードコムのポジションを削減し、利益を金融市場に再投資して、彼の資金配分の約15％を現金にしました。 2008年の経済危機時に彼のキャリアをスタートさせ、安全ネットを持つことが賢明であることを理解しました。

Muhlenkap氏は、「現金を持っていることは役立ちます。なぜなら、それにより、今日のことがどれほどひどいかではなく、その現金を得る機会に焦点を当てることができるからです。」と述べています。

アメリカ個人投資家協会のデータによると、2022年に米国連邦準備制度が利上げを始めて以来、現金配分比率は常に高い水準にあり、8月には約17％の水準で推移しています。2020年1月には、この比率が13.8％に低下し、過去10年間で最低の水準の1つでした。数か月後、新型コロナウイルスの経済への影響で、再び過去10年間で最高の水準に達しました。

8月には、マネーサプライが270億ドル以上に急増し、これはStrategas Securitiesによる1990年以来のインフレ調整ベースでの記録を更新するデータです。これにより、多くのアメリカ人の財布が潤いましたが、今後、この好況は消滅するでしょう。

裕福な人々の投資を監督しているBel-Air投資顧問会社のパートナーであるDavid Sadkinは、収益率を注意深く観察し、資金を債券に移す適切な時期を判断しています。最近、3か月満期の米国国債の収益率は、1年満期の国債よりもほぼ1パーセント高くなっています。

Sadkinは述べました：「短期の現金ニーズを持つ投資家にとって、マネーマーケットファンドは依然として魅力的です。」