7月と8月の暴落を経験した後、おなじみのMag 7が戻ってきた？

現在、米国株式テクノロジー株は再び上昇トレンドにあり、投資家はテクノロジーの7大テック銘柄（Mag 7）に再び熱意を示しています。金曜日にはs&p500大型株は歴史的な新高値を記録し、テクノロジー株が上昇率トップです。

Mag 7の株価は最近目覚しいパフォーマンスを見せており、関連するetfは今週1.7%上昇し、過去3週間で約12%急騰しています。Roundhill Mag7 etfのパフォーマンスから見ると、Mag 7は最近の上昇トレンドで、前数ヶ月の下落幅をほぼ取り戻しつつあります。

近ごろのMag 7の上昇に関して、『バロンズ』誌は、もう（テクノロジー株の熱狂）の段階は過ぎたと述べています。過去3か月間、投資家の焦点はs&p500指数の他の493銘柄（つまり、スモールキャップ）に移っています。しかし、スモールキャップ株の持続的な上昇には、投資家が、経済の後退を防ぐために米連邦準備制度が大幅に利下げすることに十分な信頼を持つ必要があります。

しかし、現時点では経済はまだそこまで悪化していないようです。同時に、中東地域の地政学的緊張が激化しても、経済の改善には寄与していません。不確実性に満ちた世界で、大手企業への投資がより良い選択肢であると思われます。

同報はさらに、Mag 7の持続的な魅力は市場の効率が非常に低いことのさらなる証拠であり、投資家は株を合理的な方法で価格設定することを止めてしまっていると指摘しています。

AQR資産管理会社のパートナー、クリフォード・アスネスは最近の論文で、1950年からインターネットバブル時代（1995年から2001年まで）まで、株式市場は比較的効率的であると指摘しました。この判断は、最も高価な大型株と最も安い株式のpbr（市净率）で検証できます。約50年間、この比率は比較的安定しており、インターネットバブル期に急上昇し、過去10年間再び上昇したことから、投資家が合理的な価格設定を停止したことが示されています。

アスネスは、現在の市場変化の3つの理由として、指数化、長期低金利、そして新技術が小売投資家の台頭を推進し、GameStopなどの「小売投資家が群れる株」が合理的な評価を大きく超えることを挙げています。アスネスの提言は「バリュー株」への投資です。

米国株のMag 7は（Alphabet、アマゾンドットコム、アップル、Meta、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ）、今も米国市場の動力源であるとしています。これは金融機関投資家が期末報告の準備を進める中、確認されました。

Mag 7市場は一時的に揺さぶりを受け、ウォール街は米国を懐観している

今年の前半は、米国のテクノロジージャイアントMag 7が米国の成長の鍵と見なされていました。6月までに、Mag 7はs&p500指数のほぼ60％のリターンをもたらしました。しかし、7月に入ると、この勢いは急速に鈍化しました。

7月と8月には、Mag 7はさまざまな程度で大きな下落が見られました。統計によると、7月から8月初めまで、Mag 7の時価総額は驚くほどに2兆ドル近く減少しました。9月には、Mag 7の下落勢はやや安定し、全体的な回復段階に入りました。

当時の大幅下落について、市場分析家は、AI分野への大規模な投資がMag 7社の市場での実現能力を疑わせる原因となったと指摘しています。当時、資金がスモールキャップ株に流れ、市場のスタイルも変化しました。同時に、Mag 7の高い時価総額により、米国株の集中度が歴史的な最高水準に達しました。ゴールドマンサックスグループのアナリスト、Jim Reid氏は、高過大評価と高い集中度がしばしば後続の市場調整と共にあることを述べています。

この下落を経ても、Mag 7社の市値は引き続きs&p 500 indexの30％以上を占めています。

しかし、s&p 500 indexの将来の動向について、市場の見方は楽観的であり、ウォール街では最大6100ポイントまで上昇する可能性が最も高いとされています。ウォール街の一部の著名な売り手機関は、s&p 500 indexの年末目標が最低4200から最高6100に設定されると予想しています。

さらに、ゴールドマンサックスグループは、1996年から2023年までの株式とオプションの平均日取引高が10月にピークに達することを発見しました。10月は決算期であるため、上場企業は通常、年末の業績を管理し、来年の業績見通しを提供する傾向があるため、今後数週間は取引活動の重要な時期となります。