港交所本周近30%的涨幅不仅使其成为市场焦点，也反映出港股市场在近期内交易活动异常活跃，恒生指数成交额更是突破了4000亿港元，刷新了港股的历史纪录。本周恒指累计涨21.03%，恒生科技指数本周累计涨20.23%。ゴールドマンサックスグループは、中国株市場の改善や香港株のIPO活動の回復などの要因により、香港取引所の今回の上昇は以前とは異なり、香港株の取引量が引き続き回復すると見込んでいます。同行は香港取引所の目標株価を306香港ドルから318香港ドルに引き上げました。
予想を超える政策の組み合わせの刺激により、香港株の動向は引き続き強く、年初来の上昇率はS&Pを超えました。市場の上昇トレンドに続き、香港取引所は今週累計で27.73%急騰し、これまでの5か月間の不調を覆しました。
2021年初に一時的に新高を記録した後、香港取引所は長い株価低迷期を迎えましたが、中国株市場の改善や香港株のIPO活動回復などの要因により、香港取引所の今回の上昇は以前とは異なります。2021年9月27日、ゴールドマンサックスの最新リサーチレポートによりました
香港取引所の今週約30%の上昇は、市場の焦点となるだけでなく、近年の取引活動が異常に活発化している香港株市場を反映しています。ハンセン指数の売買代金は4000億香港ドルを超え、香港株の歴史的記録を更新しました。今週、ハンセン指数は累計で21.03%上昇し、ハンセンテクノロジー指数は今週累計で20.23%上昇しました。
ゴールドマンサックスは、今回の上昇を「誤解を招くものではない」と五つの理由で説明しています：
中国の上場企業の時価総額/GDP比率は現在、下行サイクル中に見られることのない水準にあります。
今年の初め、香港株市場の実質金利は20年ぶりの高水準にあり、アメリカ連邦準備制度が利下げ/HIBOR低下を開始してから、実質金利は低下し始めています。実質金利の低下は、香港株の売買代金に積極的な推進効果をもたらす可能性があります。
（3）香港IPO市場の活動は2021年のピーク以来の極めて低い水準から、第3四半期に回復を開始しました。
（4）HKEXの子会社であるLondon Metal Exchange（LME）の業務量が増加しており、2024会計年度の費用増加に伴い、LMEの収入が約30-40%増加しています。2021-2022会計年度には、LMEがHKEXグループの成長に負の貢献をしていました。
市場は、HKEXのepsのコンセンサスの予想が低下しており、株式の指数に対する評価のプレミアムは現在中期の水準にあります。
ゴールドマンサックスグループは、HKEX株価が主に香港株市場の取引量に牽引されることをさらに説明し、このビジネスが収益の約40%に寄与していると述べています。中国株市場の感情改善、実質金利の低下、IPO活動の回復に伴い、香港株市場の取引量がさらに回復する可能性があります。
中信証券は、HKEXの買い評価を確認し、企業の12か月の平均目標株価を306香港ドルから318香港ドルに引き上げました。これは、株価には14%の潜在的な上昇空間があることを意味します。
中信証券は、米連邦準備制度理事会の利下げや9月24日の中国の政策パッケージが市場信頼を大幅に高め、外国資本と香港ローカル資金が香港株に流入する可能性があると述べています。8月以降、香港株市場の底部特徴がより顕著になっており、約2週間の評価修復の後、Hang Seng Composite Index、Hang Seng Index、Hang Seng Tech Indexの評価は引き続き歴史的な底部にあります。
中信証券は、今年8月初めからのHKEX市場の評価修復のトレンドが11月初めまで続く可能性があり、成長スタイルが引き続きリーディングな配当戦略を打ち負かすでしょう。
