中国国際は、早期の収益警告の通り、新世界発展(00017)の2024年の業績が大幅な損失を出し、それにより配当を一時停止すると指摘した。同行は、利益見通しが暗いものの、財務状況が安定傾向にあると述べている。業績不振のため、家族の第3世代である長男で元最高経営責任者(CEO)である郑志刚が辞任し、前発展局局長の馬绍祥が新世界発展の新しいCEOに就任した。新世界発展の後継者の歴史を考慮すると、この任命は過渡期的なものと予想され、第3世代の後継者の不透明さが企業の運営を妨げる可能性がある。そのため、私たちは現在の経営陣の変更には中立的からネガティブな態度を取っています。
一方、新世界発展は、鄭周実業（CSI 300 High Beta）への可能性があると発表した。这是一个300亿元的项目，以政府承担建设成本。我们认为，除非以合理的价格收购，潜在的出售对周大福企业是有利的，因为项目开发已经接近尾声，预计在2025年第一季度完工。我们认为这可能是周大福企业向新世界发展注资的一种方式。同时，美国降息和中国不動産支持政策引发了对整体市场和不動産業種の再評価。高ベータ開発業者の一つである新世界発展がこの反発の恩恵を受けるだろうと考えられる。ただし、経営陣の不確実性が中長期の再評価を妨げる可能性があると見ています。
2025-2026年の収益見通しを20-34%下方修正し、目標株価を8.75香港ドルから7.25香港ドルに引き下げました。これは主に純資産価値の低下によるものです。 "全市場に劣る"の評価を維持します。
