モルガンスタンレーは、アジア太平洋地域（01876）の目標株価を9.4％引き下げ、13.8香港ドルから12.5香港ドルに削減し、「保有」評価を維持するとの研究レポートを発表しました。
この行は、百威亜太の2024年の一株利益予測を2％引き下げ、2025年から2026年の予測を7％引き下げると述べており、これは以下を反映しています：1）2024年の売上高予測が2％減少し、中国の2021年第3四半期のビール需要が予想より弱く、2025-2026年の売上高予測が4％〜5％減少する見込み；2）2024年から2026年までの粗利率予測が下落し、中国での高級製品の販売が予想を下回る。したがって、2024年から2026年までの正常化EBITDAは1%〜5%減少する見込みです。
基本的な前提は、百威亜太が依然として高級製品に強力なポジショニングを持ち、収入および粗利率の拡大を推進しているということです。2023年から2025年までの売上高の年間複合成長率（CAGR）は-1％、同時期のEBITDAは1％と見積もられています。
