知通財経は、中国株市場が史上最も注目すべき変化の1つを継続し、9日連続で急騰していることを報じており、政府の刺激策が投資家をA株市場に呼び戻しています。月曜には、csi 300指数が8.48%急騰し、2015年以来の最大の上昇幅を記録し、中国の国慶節休暇前の最後の取引日にトレーダーたちは株を買うために競った。9月中旬時点で、csi 300指数は2021年の高値から45%以上下落した後、20%以上上昇し、テクニカルな牛相場に向かっています。先週の上昇率は2008年以来最大です。

これに先立ち、上海、広州、深センの3つの大都市が住宅購入規制を緩和すると発表し、これは行き詰まった不動産業界を支援する政府の最新の取り組みです。中国中央銀行も住宅抵当ローン金利を引き下げる措置を取りました。これらの最新の措置は、先週火曜日に発表された総合的な経済刺激策の重要な要素であり、それには利下げ、銀行への現金供給、株式市場への流動性支援が含まれています。

投資家は、現在の勢いが持続可能であると見ているかもしれません。午前中に、上海、深セン両市の総売買代金が1.6兆人民元(約2280億ドル)を超え、先週金曜日の株式総取引金額を上回るほどであり、持続的な熱狂を示しています。

盛宝銀行のグローバル市場戦略家チャル・チャナナは「市場の回復速度は、以前に市場が過度に売られていたことを明らかに示しています。ある信念は、今回は市場当局の支援において異なることがあるということです。」と述べています。

報道によると、月曜日に中国株への需要が非常に高く、いくつかの中国の証券会社では取引の処理が遅延し、いくつかの証券会社では新しい取引口座の申請が急増しています。先週金曜日に取引量が増加し、取引所に障害が発生しました。

華興証券香港有限公司の株主Andy Maynard氏は、「すべての人が空売りをしていたが、今は手探りである。先週は、私が長い間見た中で、中国の香港と内地の市場が一番忙しかった時期だ」と述べた。

各セクターで、証券会社がトップをリードし、中信証券が株価制限10%を上回る上昇率となり、証券会社が株式取引の上昇の最も直接的な受益者であるとみなされた。上海深セン300の構成銘柄はほぼすべて上昇した。ブルームバーグの中国不動産開発業者指数は14%上昇した。

世界第2位の株式市場に対する楽観的な雰囲気は全世界に広がっており、ヘッジファンドが米国テクノロジー株を売却し、鉱業および素材株を大量に買っている。一方、大宗商品の鉄鉱石は約11%急騰し、中国の不動産状況の緩和策に賭ける投資家が鉄鉱石需要を高めると予想される動きである。中国10年国債は月曜日に下落し、過去10年で最大の一週間急落となり、投資家の間で幅広い経済刺激策が景気回復を促すだろうことへの期待からリスク資産にシフトしている。

上海総合指数の「恐れと欲望」指標は2020年以来の最高水準に達し、この指標は個人投資家が好む株価指数の買いと売りの勢いを測定している。インベスコ資産管理の戦略家であるDavid Chao氏は、「私は先週中国市場の楽観的な雰囲気が、より具体的で持続可能なものに変わる可能性があると考えています。なぜなら、中国は根本的な政策変容を示すように見え、過去3年間の周期的な逆風を解消する可能性があるためです。これらの政策変容を具体的にどのように実施するか、すでに十分実施されているかについては議論があるかもしれませんが、私は新たな方向が確立されたと考えています。」とコメントしました。

さらに、市場参加者、特に外国機関投資家がコールオプションを積極的に追加し、香港株の次回契約のボラティリティヘッジコストが6か月期限の契約に比べて2年で最高水準に到達し、少なくとも中期的にますます確信を深めていることを示し、中国株市場の空売り資金や「中立ヘッジ」戦略を求める資金が巨額の損失を被っていることを意味しており、一部の機関はさらに爆破されています。投資家が短期間で中国株を空売りしたり、ネックヘッジ戦略を使用したりした場合(たとえば、ロングポジションを持ちつつプットオプションを購入した場合)、市場が短期的に狂乱し、これらの市場戦略が重大な損失を被る可能性があります。