尽管目前市场上已有许多加密货币期权产品，它们大多缺乏监管或完全未受监管，这使得一些机构因为合规要求而不愿参与交易。ビットコインETFのオプションが承認されれば、機関投資家はより多くの取引戦略を実行することができ、そのうちのいくつかはビットコインの価格を大幅に上昇させる可能性があります。
智通財経アプリによると、暗号資産のコール予想者は、ビットコインETFのオプションが承認されれば、機関投資家はより多くの取引戦略を実行することができ、そのうちのいくつかはビットコインの価格を大幅に上昇させる可能性があります。
投資家は、米国オプション・クリアリング・corp.と商品先物取引委員会がiSharesビットコイン信託ETFのオプションを承認するかどうか、そしていつ承認するかを注視しています。その前に、SECは先月、ナスダック社の同様の製品上場申請を承認しました。
現在、市場には多くの暗号資産オプション製品がありますが、監督が不足しているか完全に監督されていないものがほとんどです。これにより、一部の機関投資家が規制要件により取引に参加したくないと感じています。
21Sharesのデジタル資産戦略およびビジネス開発担当者Eliézer Ndingaは、ビットコインETFのオプションが承認されれば、より多くの機関投資家がこれらのツールを活用して異なる戦略を実行できるようになります。例えば、投資家はカバードコールオプション戦略を実施でき、つまり、ある資産を保有する投資家がその資産のコールオプションを売却して収益を生むことができます。
コールオプションは契約保有者に、満期前に指定価格で基になる資産を購入する権利を与えますが、義務はありません。
同時に、ビットコインETFのオプションが登場すれば、投資家は「ガンマスクイーズ」と呼ばれる現象の発生を期待するかもしれません。この現象は通常、資産が短期間で大量に購入された場合に起こります。機関がこれらのコールオプションを売却する際、ヘッジポジションを維持するために基礎となる資産を購入する必要があります。資産価格が上昇するにつれて、さらに購入する必要があり、資産価格をさらに押し上げることになります。
2021年、ゲームストップ（GME.US）の急騰は、ガンマ・スクイーズの結果です。
Bitwise資産管理機関の戦略責任者Jeff Parkは、ガンマ・スクイーズがビットコインに及ぼす影響が従来の資産よりも深刻である可能性があると述べています。彼は、株式や債券などの従来の資産には評価の枠組みがありますが、ビットコインには適用されないと指摘しています。Parkは次のように説明しています。「技術的に、株式は永遠にスクイーズされることはありません。なぜなら、ある時点で企業が新株を発行したり、空売りが参入して価格を適正水準まで押し戻すからです。しかし、ビットコインにはこれらの動きがないため、ビットコインの値上がり余地はほぼ無限です。」
そうは言っても、Parkは、ビットコインETFオプションを使用してカバード・コール戦略を実行する人気がどれほど高まるかはまだわからないと述べています。彼は、現在の暗号資産オプション市場には、実際には暗号資産の大口取引がカバード・コールオプションを売却して利益を上げているケースはほとんどないと指摘しています。
分散型取引所Vertexの最高経営責任者Darius Tabaiは、ビットコインが大規模なガンマスクイーズを起こす可能性は比較的低いと考えています。彼は、この現象が『MEME株』のような株で発生する理由は、これらの株には先物契約がなく、空売りが困難であることです。しかし、ビットコインの先物市場は非常に成熟しており、空売りが容易であり、スクイーズされる可能性が低いため、ガンマスクイーズの論理を覆しています。
