JP Morgan analyst Seth M. Seifman changed the rating on federal IT services companies, Science Applications International Corporation (NASDAQ:SAIC) and Booz Allen Hamilton Holding Corporation (NYSE:BAH).
The analyst upgraded Science Applications to Overweight from Neutral and raised the price target to $170 from $150.
During the April Investor Day, management emphasized plans to transition SAIC toward higher-value work, which is still in its early stages. Meanwhile, the analyst notes that last quarter's results showed that SAIC is progressing.
Seifman writes that they see it in the qualified pipeline growing from approximately $115 billion in FY24 to $130 billion and in the planned increase in submitted bids from $17 billion last year to $22 billion this year.
The analyst says that SAIC must secure new contracts and effectively execute them, as some projects may carry higher risks and technical demands, though they offer the potential for improved margins.
Seifman says that SAIC should overcome challenges from lost recompetes that are currently suppressing organic growth by about five points this fiscal year. However, the risk of recompete losses is expected to decline next year, adds the analyst.
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On the other hand, Seifman downgraded Booz Allen Hamilton to Underweight from Neutral but raised the price target to $158 from $154.
BAH has experienced several quarters of exceptional growth, but the analyst expects this growth to normalize to a level more in line with peers, which may pose a challenge for its relative valuation.
The analyst says that last quarter, the company reported a revenue shortfall, excluding billable expenses, along with higher-than-expected costs, resulting in an adjusted EBITDA miss. Despite this, the stock has rebounded to an all-time high.
The analyst's fiscal second-quarter estimate aligns with consensus, and they do not view this quarter as a negative catalyst.
However, Seifman notes BAH faces a high bar for performance and could be vulnerable to signs of decelerating growth.
Price Action: BAH shares are down 1.01% at $161.74, while SAIC shares are up 0.86% at $141.99 at the last check Wednesday.
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JPモルガンのアナリスト、セス・M・セイフマンは、連邦のITサービス企業であるサイエンスアプリケーションズインターナショナル社（NASDAQ：SAIC）とブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディング・コーポレーション（NYSE：BAH）の格付けを変更しました。
アナリストは、サイエンスアプリケーショナルをニュートラルからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を150ドルから170ドルに引き上げました。
4月のインベスターデイでは、経営陣がSAICを高付加価値の作業に転換する計画を強調しましたが、これはまだ初期段階にあります。一方、アナリストは、前四半期の結果がSAICが進展していることを示していると指摘しています。
セイフマンは、将来の予定として、FY24年時点の約1150億ドルから1300億ドルに成長する資格のあるパイプラインと、昨年の170億ドルから今年の220億ドルに増加する提出入札の計画を見ていると述べています。
アナリストは、SAICが新しい契約を確保し、効果的に実行する必要があると述べており、一部のプロジェクトにはより高いリスクと技術的要求が伴うかもしれませんが、それらは改善された利益の可能性を提供しています。
セイフマンは、SAICが現在の組織的成長を約5ポイント抑制している喪失再競争からの課題を克服すべきだと述べています。ただし、喪失再競争によるリスクは翌年には減少するとアナリストは追加しています。
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一方、セイフマンは、ブーズ・アレン・ハミルトンをニュートラルからアンダーウェイトに格下げしましたが、価格目標を154ドルから158ドルに引き上げました。
BAHは数四半期にわたり顕著な成長を遂げてきましたが、アナリストはこの成長が同業他社とより一致したレベルに正常化すると予想しており、これは相対的な評価に課題をもたらす可能性があります。
アナリストによると、前四半期には、会社が請求可能な経費を除いた売上高の不足と予想を上回るコストにより、調整後のEBITDAの不足が報告されました。それにもかかわらず、株価は過去最高値に回復しました。
アナリストの財務第2四半期の見積もりはコンセンサスと一致しており、この四半期をネガティブな触媒とは見ていません。
ただし、Seifman氏は、BAHが高いパフォーマンス基準に直面しており、成長の減速の兆候に対して脆弱である可能性があると指摘しています。
株価動向：BAHの株価は1.01%下落し、161.74ドルで取引されています。一方、SAICの株価は水曜日の最終確認時点で0.86%上昇し、141.99ドルで取引されています。
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