ubsグループが報告を発表し、Link REIT（00823）は2025会計年度上半期のサイレント期間前の電話会議を開催し、経営陣は、第1四半期に香港のテナント売上げのパフォーマンスが低迷しているが、2025会計年度第2四半期には売上げの落ち込みが安定している兆候があると述べました。同行は、株価が会議内容に対してほぼ中立的に反応し、目標株価は35.6香港ドルから38香港ドルに引き上げられ、「中立」の評価を付けました。
経営陣は、香港の小売業は構造的調整の逆境に直面しており、2025会計年度第1四半期の香港のテナント売上げは前年同期比5.9%の減少を記録し、パフォーマンスが低迷しています。2024会計年度の0.4%の増加と比較して悪化していますが、経営陣は2025会計年度第2四半期におけるテナント売上げの落ち込みが安定している兆候があると考えています。なぜなら、今年のテナントの売上げの同比減少率は4～5％に縮小しています。最新の賃料売上高比率は、2024会計年度の12.6％から13.4％にわずか0.8ポイント上昇しました。
同行は、現時点で、Link REITは2025会計年度第1～第2四半期にわずかな継続賃料調整率の上昇を実現していますが、2025会計年度下半期にさらなる鈍化が予想されています。経営陣は、今後3～6か月で継続賃料調整率が著しく反発することはないと予想しています。
