该行维持了对美联储连续进行25个基点的降息的预期，预计到2025年6月，最终利率将降至3.25-3.5%。最新の雇用レポートでは、予想を上回るデータが示された後、ゴールドマンサックスグループは、未来12ヶ月の間に米国が不況に陥る可能性を下方修正しました。その確率は5ポイント低下し、15%となりました。
アメリカ労働省は先週金曜日に発表した報告で、9月のアメリカの雇用は過去6ヶ月間で最大となり、失業率は4.1%に低下しました。
ゴールドマンサックスグループの首席アメリカ経済学者Jan Hatziusは、日曜日に発表されたレポートで、9月の雇用レポートが「雇用市場の物語を再設定した」と述べ、雇用需要が急速に低下し、失業率の上昇トレンドを食い止められないという懸念を沈静化させたと述べています。
同行は、連続して25ベーシスポイントの利下げが米連邦準備制度の予想通り続くと維持しており、2025年6月までに最終的な金利が3.25-3.5%に低下すると予想しています。
Hatzius氏は、「現時点では再度50ベーシスポイントの利下げが行われるリスクがはるかに低いと考えています。」と述べています。
先月、連邦準備制度は政策金利を50ベーシスポイント引き下げ、4.75%〜5.00%の範囲に設定しました。これは2020年以来の初の利下げです。
雇用統計が発表された後、シカゴマーカンタイル取引所のFedWatchツールによると、金融市場では11月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が、報告前の71.5％から95.2％に上昇しました。
ゴールドマンサックスグループは、雇用データが大きく変動しているものの、今後さらなるネガティブな修正が続く兆候がないため、これらのデータが表面的に伝える情報を受け入れることができると述べています。
「より広く言えば、私たちは職位空缺が高く、GDP成長が力強い時に、雇用の増加が平凡である理由が明白でないと考えています。」Hatziusは述べています。
ただし、ゴールドマンサックスグループは、10月が特に複雑な月であり、ハリケーンや大規模なストライキが雇用者数を抑える可能性があることに警告しています。
