智通財経アプリによると、中金が研究レポートを発表し、初めて連連ダイジット（02598）のカバレッジを開始し、「業界をリードする」の評価を与え、企業の2024/25年のEPSはそれぞれ0.03元、0.09元（調整後）で、2023-2025年のCAGRは132％で、目標株価は11.8香港ドルです。企業は中国でもトップクラスのクロスボーダーや国内のデジタル支払いソリューションプロバイダーです。市場は、クロスボーダー支払い業界の競争が激しいと見なし、中国のクレジットカード清算市場の事業拡大の障壁が高いと考えていますが、当行は、同社がクロスボーダー市場でのトップクラスの立場が比較的安定しており、かつ連通社が高級クレジットカード市場を迅速に開拓し、企業価値向上に貢献することが期待されると見ています。

中金の主な見解は以下の通りです。

電子決済および付加価値サービス市場には広大な空間があり、連連はトップ機関として先駆優位を占めています。

Frost & Sullivanのデータによると、中国のデジタルペイメント取引量（TPV）は2022年の181兆元から2027年の354兆元に増加し、対応する複合成長率は14％に達する見込みで、デジタルペイメントサービスプロバイダーによる付加価値サービス収入は2022年の339億元から2027年の883億元に増加し、対応する複合成長率は21％に達する見込みです。そのうち、クロスボーダー支払いTPVおよび付加価値サービス収入の成長率はより速く、2022-2027年の複合成長率は25％から32％に到達する見込みです。当行によれば、連連は幅広いグローバルライセンスと事業展開、豊富なビジネス経験と技術蓄積、そして豊かな顧客リソースと産業提携関係に基づいて、業界の成長を引き続きリードし、業界の急成長から生じる恩恵を受ける可能性があります。

デジタルペイメント分野における強力な競争障壁を築くために頑張り、付加価値サービスを拡大して第二の成長曲線を構築します。

当行によれば、企業はデジタルペイメント分野に深く浸透し、ライセンス、技術、顧客リソースの面で3つの主要な競争優位を構築しています：1）Frost & Sullivanによると、企業は中国のすべてのデジタルペイメントソリューションプロバイダーの中で、最も広範なグローバルビジネス展開とライセンスカバレッジを持っています。2）企業は、世界貿易の複雑さに対応するための独自の技術プラットフォームを開発し、高い研究開発投資を維持し、技術と製品サービスの優位性を向上させ続けるために研究開発チームを拡大しています。3）高品質の製品サービスと数年にわたるビジネス協力を活用し、企業は活発な顧客数の維持と顧客の忠誠度の向上を維持しています。同時に、企業は取引サービスを拡大し、サービスエコシステムを強化し、競争障壁を深めることで、将来的には第二の成長曲線を構築する可能性があると当行は考えています。

持株連絡会社は、希少なライセンス資源に触れ、アメリカンエキスプレスと協力して成長の利益を共有しています。

連連数字は、中国初の中外合弁銀行カード清算機関である連絡会社の45.2%の株式を保有しています。銀行カードの清算業務の参入障壁が高いことを考慮すると、連絡はアメリカンエキスプレスを頼りにして中国の高級クレジットカード市場や国境を越えるシーンに参入する可能性があります。この銀行は、連絡会社が急速に成長する潜在的な利益増加と評価の向上を共有することが期待されると考えています。

潜在的なカタリスト：オフラインの外貿デジタル化の進展が予想を上回る；連絡会社の事業成長率が予想を上回る。

リスク：マーケット競争の激化、規制およびコンプライアンスリスク、マクロ経済の波及リスク、潜在的な貿易摩擦リスク、株式売買の少なさのリスク、制約された株式の売買解禁リスク。